Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư một lần nữa giữ lãi suất chuẩn ổn định trong bối cảnh nền kinh tế và thị trường lao động đang phát triển và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Trong một động thái được nhiều người mong đợi, nhóm ấn định lãi suất của Fed đã nhất trí giữ lãi suất quỹ liên bang chủ chốt trong phạm vi mục tiêu từ 5,25% -5,5%, mức này đã duy trì kể từ tháng Bảy. Đây là cuộc họp thứ hai liên tiếp mà Ủy ban Thị trường mở Liên bang chọn tổ chức, sau chuỗi 11 lần tăng lãi suất, trong đó có 4 lần vào năm 2023.

Quyết định này bao gồm việc nâng cấp đánh giá chung của ủy ban về nền kinh tế. Cổ phiếu tăng điểm nhờ tin tức này, với chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jonesđạt được 212 điểm trong phiên.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong bài phát biểu tại một cuộc họp báo : “Quá trình đưa lạm phát xuống mức 2% một cách bền vững còn một chặng đường dài phía trước” . Ông nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương vẫn chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào cho cuộc họp tháng 12, đồng thời nói rằng “Ủy ban sẽ luôn làm những gì họ cho là phù hợp vào thời điểm đó”.

Powell nói thêm rằng FOMC không xem xét hoặc thậm chí thảo luận về việc giảm lãi suất vào thời điểm này.

Ông cũng cho biết những rủi ro xung quanh việc Fed làm quá nhiều hoặc quá ít để chống lạm phát đã trở nên cân bằng hơn.

Charlie Ripley cho biết: “Điều này báo hiệu rằng mặc dù có nguy cơ tiềm tàng để Fed hành động nhiều hơn, nhưng rào cản đối với việc tăng lãi suất đã trở nên cao hơn và chúng tôi thấy rõ điều này diễn ra với hai cuộc họp liên tiếp mà Fed không có hành động chính sách nào”. , chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Allianz Investment Management.

Nền kinh tế đã ‘điều tiết’

Tuyên bố sau cuộc họp đã chỉ ra rằng “hoạt động kinh tế đã mở rộng với tốc độ mạnh mẽ trong quý 3”, so với tuyên bố tháng 9 cho biết nền kinh tế đã mở rộng với “tốc độ vững chắc”. Tuyên bố cũng lưu ý rằng mức tăng việc làm “đã giảm bớt kể từ đầu năm nhưng vẫn ở mức cao”.

Tổng sản phẩm quốc nội tăng trưởng với tốc độ 4,9% hàng năm trong quý 3 , thậm chí còn mạnh hơn cả những kỳ vọng tăng cao. Tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp đạt tổng cộng 336.000 trong tháng 9, vượt xa triển vọng của Phố Wall.

Có một số thay đổi khác trong báo cáo , ngoài việc ghi chú rằng cả điều kiện tài chính và tín dụng đều đã được thắt chặt. Việc bổ sung từ “tài chính” vào cụm từ này theo sau sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc, gây lo ngại cho Phố Wall. Tuyên bố tiếp tục lưu ý rằng ủy ban vẫn đang “xác định mức độ củng cố chính sách bổ sung” mà ủy ban có thể cần để đạt được mục tiêu của mình. Tuyên bố cho biết: “Ủy ban sẽ tiếp tục đánh giá thông tin bổ sung và tác động của nó đối với chính sách tiền tệ”.

Quyết định giữ nguyên hôm thứ Tư đi kèm với việc lạm phát đang chậm lại so với tốc độ nhanh chóng của năm 2022 và thị trường lao động có khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên bất chấp mọi đợt tăng lãi suất. Sự gia tăng này nhằm mục đích giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và đưa sự mất cân bằng cung cầu trên thị trường lao động trở lại trạng thái cân bằng. Theo dữ liệu của Bộ Lao động công bố trước đó vào thứ Tư, có 1,5 việc làm có sẵn cho mỗi người lao động trong tháng 9 .

Lạm phát cơ bản hiện đang ở mức 3,7% hàng năm , theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân mới nhất mà Fed ưa chuộng như một chỉ báo về giá cả.

Mặc dù con số này đã giảm đều đặn trong năm nay nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% hàng năm của Fed.

Tuyên bố sau cuộc họp chỉ ra rằng Fed nhận thấy nền kinh tế vẫn mạnh mẽ bất chấp việc tăng lãi suất, bản thân quan điểm này có thể khiến các nhà hoạch định chính sách có quan điểm thắt chặt kéo dài.

Trong những ngày gần đây, câu thần chú “cao hơn trong thời gian dài hơn” đã trở thành chủ đề trọng tâm trong mục tiêu mà Fed hướng tới. Mặc dù nhiều quan chức cho biết họ nghĩ rằng lãi suất có thể giữ nguyên ở mức hiện tại khi Fed đánh giá tác động của những lần tăng trước đó, nhưng hầu như không ai cho biết họ sẽ sớm xem xét cắt giảm. Theo dữ liệu của CME Group, giá thị trường cho thấy đợt cắt giảm đầu tiên có thể diễn ra vào khoảng tháng 6 năm 2024.

Lợi suất trái phiếu tăng vọt

Lập trường hạn chế là một yếu tố khiến lợi suất trái phiếu tăng vọt. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ năm 2007, những ngày đầu tiên của cuộc khủng hoảng tài chính, khi thị trường phân tích những gì sắp xảy ra. Lợi suất và giá cả di chuyển theo hướng ngược lại, do đó, sự gia tăng trước đây phản ánh sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với Kho bạc, thường được coi là thị trường lớn nhất và thanh khoản nhất trên thế giới.

Sự gia tăng lợi suất được coi là sản phẩm phụ của nhiều yếu tố, bao gồm tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến, lạm phát cao dai dẳng, Fed diều hâu và “phí bảo hiểm kỳ hạn” tăng cao đối với các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu lợi suất cao hơn để đổi lấy rủi ro nắm giữ lâu hơn. -thu nhập cố định trong thời gian.

Cũng có những lo lắng về việc phát hành Kho bạc khi chính phủ tìm cách tài trợ cho khoản nợ khổng lồ của mình. Bộ này trong tuần này cho biết họ sẽ bán đấu giá khoản nợ 776 tỷ USD trong quý 4, bắt đầu với 112 tỷ USD qua ba phiên đấu giá vào tuần tới.

Trong lần xuất hiện gần đây ở New York, Powell cho biết ông nghĩ nền kinh tế có thể phải giảm tốc độ hơn nữa để giảm lạm phát . Hầu hết các nhà dự báo đều kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ chững lại phía trước.

Dự báo của Bộ Tài chính công bố đầu tuần này chỉ ra rằng tốc độ tăng trưởng có thể sẽ giảm xuống 0,7% trong quý 4 và chỉ 1% cho cả năm 2024. Các dự báo mà Fed đưa ra vào tháng 9 đưa ra mức tăng trưởng GDP dự kiến ​​là 1,5% vào năm 2024. .

Sau những bình luận của Fed, công cụ theo dõi tăng trưởng GDPNow của Atlanta Fed đã cắt giảm kỳ vọng về GDP quý IV gần một nửa xuống còn 1,2% từ mức 2,3%. Máy đo lấy dữ liệu trên cơ sở thời gian thực và điều chỉnh ước tính của nó bằng thông tin mới nhất.

Whitney Watson, đồng CIO của các giải pháp thanh khoản và thu nhập cố định tại Goldman Sachs Asset Management, cho biết có khả năng Fed sẽ giữ nguyên chính sách của mình trong năm tới.

Watson nói: “Có những rủi ro ở cả hai hướng. “Sự gia tăng kỳ vọng lạm phát do giá xăng cao hơn, kết hợp với hoạt động kinh tế mạnh mẽ, bảo đảm khả năng tăng lãi suất khác. Ngược lại, suy thoái kinh tế rõ rệt hơn do tác động ngày càng tăng của lãi suất cao hơn có thể đẩy nhanh tiến độ chuyển sang cắt giảm lãi suất.”