Khoảng cách đặc biệt rõ ràng trong đường cong lợi suất - một góc được theo dõi chặt chẽ của thị trường trị giá 24 nghìn tỷ đô la - đang hướng tới mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2008, sau khi các nhà giao dịch đặt cược vào bất kỳ đợt tăng lãi suất nào nữa trong năm nay và tăng kỳ vọng về lãi suất vết cắt.

Trong nhiều tháng, thị trường đã cố định vào hiện tượng đảo ngược đường cong — trong đó lãi suất của các trái phiếu nhạy cảm với chính sách tăng cao hơn lãi suất ở các kỳ hạn dài hơn — như một điềm báo cho một cuộc suy thoái trong tương lai không xa. Tuy nhiên, giờ đây, sự giảm bớt của sự đảo ngược đó khi lợi tức đầu vào giảm mạnh đang nói với những người theo dõi thị trường rằng một cuộc suy thoái đang cận kề. Lợi suất kỳ hạn hai năm đã giảm mạnh đến mức lần đầu tiên kể từ tháng 9, họ đã trượt xuống dưới mức lãi suất 30 năm trong thời gian ngắn, phản ánh kỳ vọng rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu diễn ra sau vài tháng nữa.

Bloomberg Economics nhận thấy 75% khả năng xảy ra suy thoái trong quý 3 và dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 5,0% vào năm 2024, tăng từ mức 3,6% được báo cáo vào tháng Hai.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu có nguy cơ đảo chiều khó chịu nếu Fed giữ nguyên lập trường của mình và nền kinh tế chấp nhận bất kỳ sự điều tiết nào trong tín dụng ngân hàng. Hoán đổi cho thấy hơn 200 điểm cắt giảm cơ bản vào cuối năm 2024, một kết quả sẽ đưa lãi suất chính sách của Fed giảm xuống khoảng 3% từ mức hiện tại là 4,75% -5%.