Chi tiêu vốn thường được tài trợ bằng nợ nên tỷ lệ rào cản hoặc lợi nhuận tối thiểu đối với chi tiêu vốn phải tăng và giảm cùng với lãi suất. Trong các tài khoản sách giáo khoa về chính sách tiền tệ, đây là một bước quan trọng trong việc biến việc tăng lãi suất thành hoạt động chậm hơn.

Tuy nhiên, các nền kinh tế thực tế không phải lúc nào cũng phù hợp với sách giáo khoa. Một vấn đề: lãi suất thị trường không phải lúc nào cũng tuân theo Cục Dự trữ Liên bang. Một vấn đề khác, có lẽ thậm chí còn nghiêm trọng hơn, là những thay đổi về lãi suất có thể không quan trọng lắm đối với chi tiêu vốn.


Mặc dù bức tranh này bác bỏ quan điểm thông thường về lãi suất và chi tiêu đầu tư, nhưng nó phù hợp với nghiên cứu khác về cách các nhà quản lý đưa ra quyết định đầu tư. Những điều này thường thấy rằng những thay đổi về lãi suất đóng vai trò rất ít hoặc không đóng vai trò gì trong chi tiêu vốn.

Nếu doanh nghiệp không nhìn vào lãi suất khi quyết định đầu tư thì nhìn vào cái gì? Câu trả lời rõ ràng là nhu cầu. Rốt cuộc, lãi suất thấp không phải là động lực để tăng công suất nếu công suất hiện có không được sử dụng. Trên thực tế, đầu tư kinh doanh dường như phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng nhu cầu hơn là vào chi phí vốn.

Nếu chi tiêu đầu tư kinh doanh không nhạy cảm với lãi suất, nhưng phản ứng với nhu cầu, thì điều đó có ý nghĩa nhiều hơn là việc truyền tải chính sách tiền tệ. Nó giúp giải thích cả lý do tại sao tăng trưởng luôn ổn định và tại sao nó có thể đột ngột ngừng lại.

Miễn là nhu cầu đang tăng lên, chi tiêu đầu tư kinh doanh sẽ không quá nhạy cảm vaới lãi suất hoặc giá cả khác. Và chi tiêu đó lần lượt duy trì nhu cầu. Khi một doanh nghiệp thực hiện một dự án vốn, điều đó sẽ tạo ra nhu cầu cho các doanh nghiệp khác, khuyến khích họ mở rộng quy mô. Điều này lần lượt tạo ra tăng trưởng nhu cầu hơn nữa và chi tiêu vốn nhiều hơn. Chu kỳ đạo đức này giúp giải thích tại sao sự bùng nổ kinh tế có thể tiếp tục khi đối mặt với tất cả các loại cú sốc bất lợi - đôi khi bao gồm cả những nỗ lực của Fed để cắt đứt chúng.

Mặt khác, một khi nhu cầu giảm, chi tiêu đầu tư sẽ còn giảm mạnh hơn nữa. Sau đó, chu kỳ đạo đức trở thành một vòng luẩn quẩn. Thật khó để thuyết phục các doanh nghiệp tiếp tục chi tiêu vốn khi năng lực hiện tại không hoạt động. Mỗi lựa chọn để giữ lại đầu tư, trong khi hợp lý cá nhân, đóng góp vào một môi trường nơi đầu tư có vẻ như là một ý tưởng tồi.

CHI TIÊT: https://24hmoney.vn/posts/lai-suat-c...5a1825664.html

---------------------------------------
Liên Hệ hợp tác - Tư vấn đầu tư
Đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam
Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 033 796 8866
FB: https://www.facebook.com/namhanghoaphaisinh
Room vĩ mô: https://zalo.me/g/gmpqer090