Lạm phát trỗi dậy trở lại

[VCT]

Việc nhận ra rằng lạm phát tăng cao sẽ kéo dài hơn rất nhiều so với dự kiến ban đầu sẽ tiếp tục thúc đẩy cổ phiếu giá trị, đồng thời gây bất lợi cho phân khúc tăng trưởng.

Xu hướng giảm lạm phát có thể sẽ biến mất nhanh hơn dự kiến. Nó luôn được định sẵn là sẽ kết thúc trong sự thất vọng đối với những người bám vào khái niệm lạm phát nhất thời, nhưng tôi dự đoán xu hướng giảm sẽ kéo dài lâu hơn một chút và CPI sẽ chạm đáy ở mức thấp hơn mức có thể xảy ra trước khi quay trở lại xu hướng tăng của nó Thiên kiến.
Áp lực lạm phát theo chu kỳ toàn cầu, cho đến nay đã khiến lạm phát toàn phần ở Mỹ giảm, có khả năng sẽ sớm quay trở lại, khi việc nới lỏng ở Trung Quốc cuối cùng cũng bắt đầu có lực kéo và củng cố lạm phát do nội địa điều khiển vốn hầu như không tăng so với mức cao.

Có một số yếu tố có khả năng củng cố lạm phát. Một vấn đề được thảo luận kỹ lưỡng là tiền lương, yếu tố sẽ giữ cho CPI dịch vụ tăng cao và ổn định. Ít được nói đến hơn là ảnh hưởng của tỷ suất lợi nhuận. Năm 2021 chứng kiến một trong những năm tỷ suất lợi nhuận tăng nhanh nhất và mạnh nhất, khi các công ty tận dụng nguồn cung khan hiếm và nhu cầu tăng đột biến sau đại dịch.

Ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận giảm khi nhu cầu giảm trở lại, tỷ suất lợi nhuận vẫn có khả năng duy trì ở mức cao, giúp thúc đẩy lạm phát. Ví dụ: chênh lệch crack (chênh lệch giữa giá xăng/xăng và giá dầu) cho thấy mối quan hệ tích cực với PPI so với CPI (đại diện cho tỷ suất lợi nhuận). Thực tế là chúng đã bắt đầu tăng trở lại, sau khi giảm từ mức cao trong chiến tranh Ukraine, là một dấu hiệu cho thấy lợi nhuận có thể vẫn còn dính.

Lạm phát dai dẳng có thể là hồi chuông cảnh tỉnh đối với lợi suất trái phiếu dài hạn, vốn cho đến nay vẫn tương đối kiềm chế, với niềm tin rằng lạm phát sẽ sớm quay trở lại xu hướng và duy trì ở đó.

Phí bảo hiểm có kỳ hạn, về cơ bản là khoản bồi thường mà chủ sở hữu trái phiếu yêu cầu đối với rủi ro lạm phát, vẫn ở mức tương đối thấp, nhưng nếu nhận ra rằng lạm phát tăng cao sẽ còn xảy ra với chúng ta trong một thời gian nữa, thì phí bảo hiểm có kỳ hạn có thể bắt đầu tăng lên. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, điều này sẽ có xu hướng mang lại lợi ích về giá trị so với cổ phiếu tăng trưởng.

Trong môi trường lạm phát, nên nắm giữ tài sản có thời hạn thấp hơn. Cổ phiếu giá trị thường có thời hạn ngắn hơn cổ phiếu tăng trưởng, nghĩa là chúng sẽ vượt qua lạm phát tốt hơn.

Thị trường chứng khoán Mỹ nói chung tiếp tục được định giá quá cao, bất chấp thị trường giá xuống kéo dài. Lạm phát nhen nhóm sẽ hướng tới giá trị như một yếu tố cần tập trung vào để đạt được hiệu quả vượt trội.


CHI TIẾT: https://24hmoney.vn/news/-c1a1819542.html


---------------------------------------
Liên Hệ hợp tác - Tư vấn đầu tư
Đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam
Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 033 796 8866
FB: https://www.facebook.com/namhanghoaphaisinh