Báo cáo lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ được đưa ra nhẹ nhàng hơn dự kiến, với lạm phát tiêu đề hiện ở mức 7,7% YoY và lạm phát cơ bản ở mức 6,3% YoY. Áp lực lạm phát có phần dịu bớt khi CPI nhìn chung giảm tốc trên diện rộng.

Nhìn chung, báo cáo là tích cực, củng cố ý kiến cho rằng lạm phát đã đạt đỉnh và đang bắt đầu giảm. Tuy nhiên, nó mang lại cho chúng tôi rất ít sự thoải mái về việc lạm phát sẽ ổn định ở đâu. Mặc dù rõ ràng có một số tin tức tích cực về lạm phát sẽ giúp xu hướng lạm phát thấp hơn trong năm tới, nhưng vẫn có một số yếu tố tiêu cực có thể sẽ ngăn lạm phát sớm quay trở lại mức 2%.

Tin tốt:

Cung tiền

Việc bơm tiền khổng lồ kể từ đầu Covid là nguyên nhân gây ra lạm phát, nhưng kể từ đó, tăng trưởng cung tiền (được đo bằng M2) đã chậm lại đáng kể và hiện ở mức phù hợp với lạm phát 2%.


Tin xấu:

Lạm phát trên diện rộng

Lạm phát hiện nay là trên diện rộng. Nó không chỉ là một vài mặt hàng thúc đẩy lạm phát chung: hầu hết các mặt hàng hiện đang tăng giá nhanh chóng. Một cách hay để hình dung điều này là xem xét CPI trung bình, chỉ số này ít bị ảnh hưởng bởi các giá trị ngoại lai hơn vì nó tập trung vào cốt lõi của phân phối. Lạm phát vẫn còn rất nhiều trên diện rộng.


Lạm phát dịch vụ

Khi các nền kinh tế mở cửa trở lại, mọi người bắt đầu chuyển tiêu dùng từ hàng hóa sang dịch vụ. Hệ quả là lạm phát hàng hóa hiện đang giảm tốc, trong khi lạm phát dịch vụ tăng nhanh. Vấn đề là lạm phát dịch vụ, không giống như lạm phát hàng hóa, thường rất khó khăn. Do đó, chúng ta có thể không sớm thấy lạm phát giảm nhanh. Dưới đây, bạn có thể thấy biểu đồ hiển thị các thành phần cố định của lạm phát so với các mặt hàng dễ bay hơi hơn. Trong khi lạm phát bắt đầu có xu hướng giảm, thì phần dính của rổ lạm phát hiện đang tăng lên.


Tiền lương

Tiền lương đã tăng trong năm nay và điều này rất quan trọng vì tiền lương là chi phí đầu vào chính cho hầu hết các dịch vụ. Nếu tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao hoặc thậm chí tăng tốc từ đây, thì có khả năng xảy ra nhiều bất ngờ về lạm phát hơn trong tương lai. Hãy chú ý đến tiền lương và vòng xoáy giá tiền lương tiềm năng vì điều này có thể thay đổi hoàn toàn bức tranh lạm phát trong năm tới.

Vận tốc

Một điều chưa được thảo luận nhiều cho đến nay là vận tốc tiền tệ (tiền lưu thông trong nền kinh tế nhanh như thế nào). Tỷ lệ cao hơn thường đẩy tốc độ tăng lên khi người tiêu dùng tìm kiếm cơ hội để triển khai tiền mặt của họ. Gần đây, chúng ta đã chứng kiến sự tăng tốc về tốc độ tiền tệ. Nếu điều này tiếp tục, lạm phát có thể vẫn tăng ngay cả khi cung tiền giảm.


Sự kết luận:
Dường như có ánh sáng ở cuối đường hầm lạm phát, đặc biệt là khi nguồn cung tiền đã giảm xuống mức phù hợp với lạm phát 2%. Việc thắt chặt định lượng có thể đẩy nhanh xu hướng này hơn nữa, có khả năng đẩy M2 vào vùng tiêu cực.

Tuy nhiên, lạm phát hiện đã trở nên rất khó khăn và trên diện rộng, trong khi tăng trưởng tiền lương vẫn không phù hợp với mức lạm phát 2%. Hơn nữa, tốc độ luân chuyển của tiền vẫn là một ẩn số lớn và có thể khiến lạm phát ở mức cao ngay cả khi cung tiền giảm.

Với tình hình hiện tại, lạm phát giảm tốc hơn nữa dường như có thể xảy ra, nhưng việc nhanh chóng trở lại bình thường vẫn có vẻ khó xảy ra.

CHI TIẾT: https://24hmoney.vn/news/anh-sang-c....0a1702294.html


---------------------------------------
Liên Hệ hợp tác - Tư vấn đầu tư
Đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam
Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 033 796 8866