Chu kỳ thắt chặt của Fed: Tăng hay Giảm đối với vàng?

[VCT]

Trong tháng này, Fed dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất. Trái ngược với suy nghĩ của nhiều người, việc thắt chặt không phải là bất lợi cho vàng . Lịch sử cho thấy điều gì?

Tháng 3 năm 2022 - Fed được cho là sẽ kết thúc việc nới lỏng định lượng và tăng lãi suất quỹ liên bang lần đầu tiên trong quá trình phục hồi sau cuộc khủng hoảng đại dịch. Sau khi dỡ bỏ, Fed có thể cũng sẽ bắt đầu giảm quy mô bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình và tăng lãi suất thêm một vài lần nữa. Như vậy, việc thắt chặt chính sách tiền tệ đang dần trở thành hiện thực. Câu hỏi là: Kim loại màu vàng sẽ hoạt động như thế nào trong những điều kiện này?

Hãy nhìn vào quá khứ. Chu kỳ thắt chặt cuối cùng của giai đoạn 2015-2019 khá tích cực đối với giá vàng. Kim loại màu vàng đã tăng giá trong khoảng thời gian này từ $ 1,068 đến $ 1,320 (tôi tham khảo đây là mức trung bình hàng tháng), tăng khoảng 24%, như biểu đồ bên dưới cho thấy.



Hãy tìm hiểu sâu hơn một chút. Chu kỳ thắt chặt trước đó diễn ra trong khoảng thời gian từ năm 2004 đến 2006, và đó cũng là thời điểm tuyệt vời cho vàng , bất chấp việc Fed đã tăng lãi suất hơn 400 điểm cơ bản, một điều không tưởng hiện nay. Như biểu đồ bên dưới cho thấy, giá của kim loại màu vàng (trung bình hàng tháng) đã tăng từ 392 đô la lên 634 đô la, hoặc hơn 60%. Cũng như ngày nay, lạm phát đã tăng trở lại như vào thời điểm đó, nhưng đó cũng là thời điểm chỉ số đô la Mỹ yếu đi rất nhiều , một yếu tố hiện đang vắng bóng.
Trong những năm 1980, có hai chu kỳ thắt chặt chính - cả hai đều tiêu cực rõ ràng đối với kim loại màu vàng . Trong năm 1983-1984, giá vàng giảm 29% từ $ 491 xuống còn $ 348, mặc dù lạm phát gia tăng, trong khi năm 1988-1989, nó giảm thêm 12%, như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới.

Cuối cùng, chúng ta đã du hành ngược thời gian trở lại thời kỳ Đại suy thoái. Trong những năm 1970, các chu kỳ thắt chặt của Fed nói chung là tích cực đối với vàng , như biểu đồ dưới đây cho thấy. Trong giai đoạn từ năm 1972 đến năm 1974, giá trung bình hàng tháng của kim loại màu vàng đã tăng từ 48 đô la lên 172 đô la, hay 257%. Sự thắt chặt của năm 1977-1980 là một giai đoạn thậm chí còn tốt hơn cho vàng. Giá của nó tăng vọt từ 132 đô la lên 675 đô la, tương đương 411%. Tuy nhiên, việc thắt chặt tiền tệ trong những năm 1980-1981 tỏ ra không mấy thuận lợi, với việc kim loại màu vàng lao dốc sau đó xuống còn 409 đô la.



Phân tích lịch sử của chúng tôi có ý nghĩa gì đối với thị trường vàng vào năm 2022?

Đầu tiên, chu kỳ thắt chặt của Fed không phải là xấu đối với vàng . Trong báo cáo này, tôi đã kiểm tra chín chu kỳ thắt chặt - trong đó bốn chu kỳ tăng giá, hai chu kỳ trung lập và ba chu kỳ giảm giá đối với thị trường vàng.

Thứ hai, tất cả các trường hợp tiêu cực đều xảy ra trong những năm 1980, trong khi hai chu kỳ gần đây nhất từ ​​thế kỷ 21 đều tích cực đối với giá vàng. Nó báo hiệu tốt cho chu kỳ thắt chặt năm 2022.

Thứ ba, điều cốt yếu là, như mọi khi, bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng hơn - cụ thể là những gì đang xảy ra với đồng đô la Mỹ, lạm phát và lãi suất thực. Ví dụ, trong những năm 1970, Fed đã tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát tăng vọt. Tuy nhiên, vào tháng 3 năm 1980, tỷ lệ CPI annul rate lên đến đỉnh điểm, và một kỷ nguyên giảm phát kéo dài bắt đầu. Đây là lý do tại sao các chu kỳ thắt chặt nói chung là tích cực trong những năm 1970 và tiêu cực trong những năm 1980.

Do đó, bề ngoài có vẻ như việc thắt chặt hiện tại sẽ là xu hướng tăng giá đối với vàng, vì nó đi kèm với lạm phát cao. Tuy nhiên, lạm phát dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh trong năm nay. Nếu điều này xảy ra, lãi suất thực có thể tăng hơn nữa, tạo áp lực giảm giá vàng. Hãy nhớ rằng tỷ lệ quỹ liên bang thực đang ở mức thấp kỷ lục. Nếu lạm phát đạt đỉnh, hy vọng duy nhất của những người đầu cơ vàng sẽ là xu hướng giảm giá của đồng đô la Mỹ (trong bối cảnh toàn cầu phục hồi và chính sách tiền tệ của ECB thắt chặt) hoặc sự thay đổi ôn hòa trong kỳ vọng của thị trường về đường đi của lãi suất, do chu kỳ thắt chặt của Fed trong lịch sử đã ảnh hưởng bởi một sự suy thoái kinh tế.

Chi tiết: https://24hmoney.vn/posts/-chu-ky-th...5a1373459.html

---------------------------------------

Đầu Tư Hàng Hoá thông qua Sở Giao Dịch Hàng Hoá Việt Nam
Giao dịch các sản phẩm: Dầu Thô, Bạc,Đồng, Cà phê, Cao Su, Quặng sắt,...
- Mua bán 2 chiều - Giao dịch T0 - Không lãi vay - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ zalo: 033 796 8866

[VCT]