@Quan điểm ngược chiều trích trong ấn phẩm kỳ 31, phát hành tháng 02.2020 vừa qua

Là một kẻ bất đồng lâu năm với “EBITDA”, ắt hẳn quý độc giả theo dõi chúng tôi suốt nhiều năm nay sẽ không ngạc nhiên rằng chúng tôi sẽ cho ra đời bài viết nầy sớm muộn mà thôi...

Tuy vậy, chúng tôi xin được “rào trước” rằng không phải EBITDA vô dụng trong 100% trường hợp, chẳng hạn như nó vẫn có ý nghĩa khi tính biên lợi nhuận (EBITDA margin) để so sánh giữa các công ty cùng ngành nghề với nhau, hoặc để tính khả năng trả lãi vay, song trong hầu hết các trường hợp còn lại, đặc biệt trong định giá (valuation), chúng tôi mạnh dạn cho rằng EBITDA là một thứ lợi nhuận “vớ vẩn”, thậm chí gây lệch lạc (misleading), trở thành đối tượng để những ban lãnh đạo hay các tổ chức tài chính ranh ma “tung hỏa mù” đối với những NĐT ngây thơ...
------------------------------
Kỳ 2:
Khấu hao là chi phí thật nhưng bị đánh giá thấp ngày nay (depreciation is underestimated)
EBITDA không tính đến việc đầu tư vào vốn lưu động tối cần thiết (working capital requirements)
III. Quan điểm của ngài Seth Klarman, Buffett & Munger
IV. Kết luận
-----------------------------
Chi tiết tại: https://newslettervietnam.com/vi-sao...-doanh-nghiep/

Saigon, đăng lại tối muộn 25.05.2020, bởi S.A.F.E team - TGN