Hỏi & Đáp Chứng Khoán

[john wick]

Thầy ơi e là member mới! E có vài thắc mắc nhờ thầy giải đáp ạ:
- Tại sao đáo hạn phái sinh giá cổ phiếu thường giảm?
- Chỉ cần phân tích mỗi chart cổ phiếu mình đang nắm giữ. Không cần phân tích chart vnindex vậy có sao không ạ?
- Không cần theo dõi tình hình vĩ mô như chứng khoán Mỹ, chứng khoán châu Á, tình hình dịch bệnh. Chỉ cần theo sát chart cổ phiếu và tin tức cổ phiếu mình đang nắm giữ thui có sao không?
- Khi volume của cổ phiếu giảm nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng. Vậy mình có nên tham gia mua/bán không?
Cảm ơn Thầy!

-Tại sao đáo hạn phái sinh giá cổ phiếu thường giảm?

Lý do chủ yếu đến từ việc arbitrage (Kiếm lời chênh lệch giá) của các đọi nhóm như tự doanh của CTCK.

Kiếm lời chênh lệch giá (Arbitrage) được hiểu là hoạt động đầu cơ kiểm lời do có sự chênh lệch giá giữa hai thị trường: nhà đầu cơ mua hàng ở nơi giá rẻ và bán ngay tức khắc ở nơi giá cao, hưởng chênh lệch với rủi ro hầu như không có.

Đối với VN30 và VN30F1M, cơ hội thực hiện arbitrage xuất hiện khi điểm chỉ số phái sinh VN30F1M cao hơn so với điểm chỉ số cơ sở VN30 (chênh lệch dương). Khi đó, tổ chức sẽ thực hiện mua danh mục chứng khoán VN30 theo đúng tỷ lệ của chỉ số và bán chỉ số phái sinh VN30F1M.
Do giá thanh toán của VN30F1M sau khi đáo hạn hợp đồng sẽ được tính bằng điểm chỉ số cơ sở là VN30 nên khi đó, tổ chức sẽ tập trung mua danh mục VN30 và đồng thời xây vị thế bán trước ngày giao dịch cuối cùng khoảng 3 ngày.
Đến phiên ATC trong ngày đáo hạn VN30F1M thì họ sẽ đồng loạt thoát vị thế cơ sở (bán danh mục VN30) và ko cần đóng vị thế phái sinh (không thực hiện mua).
Như vậy, sau phiên giao dịch, tổ chức sẽ thu tiền vốn từ việc bán danh mục VN30 và tiền thanh toán lãi cho các vị thế bán phái sinh nắm giữ tới đáo hạn (phần lãi từ phái sinh chắc chắn sẽ cao hơn phần thua lỗ từ bán danh mục VN30 do các vị thế này được xây khi chênh lệch dương trước đó).