Trước bối cảnh chủ đề cổ phiếu ESOP và một thương vụ M&A hoán đổi cổ phiếu (stock swap) đầy phức tạp, ẩn chứa nhiều điều giữa hai holdings "kim tự tháp" đang nóng hổi trên thị trường, chúng tôi chợt nhớ lại bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của chúng tôi về các chính sách phân phối vốn gây ảnh hưởng lớn đến quyền lợi cổ đông - trong đó có bao gồm cả vấn nạn lạm dụng bán ưu đãi, phát hành riêng lẻ và ESOP đang hoành hành thị trường chúng ta hiện nay...
---------------------------
I. Nhóm làm giảm giá thị trường ngay ngày giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ)
Cổ tức tiền mặt (cash dividend)
Cổ tức bằng cổ phiếu (stock dividend)
Bán ưu đãi cho tất cả cổ đông hiện hữu (stock issuance to all current shareholders)
II. Nhóm không làm giảm giá thị trường tại ngày có hiệu lực
Phát hành cổ phiếu riêng lẻ (private placement)
Phát hành cho cán bộ, công nhân viên (Employee stock ownership plan – ESOP)
-------------------
"Tuy nhiên, có một ẩn số mà Kelso không nói đến, hay không có nhà làm luật nào quy định, và ngay cả các công ty cũng không công bố, chính là tỷ lệ % ESOP dành cho nhân viên là bao nhiêu so với các ông chủ (!) Nhờ kẽ hở này, mặc dù ESOP về bản chất rất trong sáng, song trên thực tế lại thất bại cay đắng do hầu hết các ông chủ tư bản trên thế giới đều lấy trên 70%-80% phần ESOP. Vì vậy nó lại càng “giúp” gia tăng thêm độ chênh giàu nghèo một cách đáng buồn… Vì vậy, trên quan điểm của chúng tôi, mức % ESOP hợp lý, phải hội tụ đủ 2 yếu tố..."

Chi tiết tại: https://newslettervietnam.com/nhung-...ng-le-va-esop/
Saigon, đăng lại ngày 04.12.2019, bởi S.A.F.E team - Golden Newsletter Vietnam