Đà hưng phấn hai phiên giao dịch trước Tết và phiên đầu tiên của năm mới đã giúp thị trường lấy lại hơn 70% số điểm đã mất trong tuần giao dịch "đen tối" ngay trước kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, sau phiên gần nhất, đà giảm đã thu hẹp VN-Index về dưới ngưỡng 1.080 điểm.

Diễn biến tăng giảm là vận động thông thường của thị trường nhưng khác với giai đoạn trước, thanh khoản ở hiện tại chỉ duy trì ở mức thấp, bằng 60 - 70% trung bình giai đoạn đầu năm. Dù chỉ số tăng mạnh hay giảm mạnh, dòng tiền vào thị trường vẫn khá cầm chừng.

Chi tiết này có thể được giải thích bằng giả thuyết, hoặc bên mua còn thận trọng và không dám xuống tiền, hoặc bên bán chưa quyết định chốt lời. Tuy nhiên, diễn biến ở giai đoạn hiện tại đang cho thấy, có thể cả hai lý do này đều cùng xuất hiện.

"Người cầm tiền không dám đặt lệnh mua, người cầm cổ phiếu không dám đặt lệnh bán. Mỗi quyết định giờ luôn trong sự nghi ngờ về tính chính xác, khiến thị trường mỗi phiên giao dịch như đứng trước ngã ba đường", Trưởng phòng phân tích của một công ty chứng khoán nhận xét.

Thực tế đà tăng quá nhanh của thị trường gần đây, theo các chuyên gia, là nguyên nhân chính cho vấn đề này.

Ở phía người cầm tiền, nhiều nhà đầu tư vẫn chưa quen với mặt bằng giá hiện tại, khiến việc "xuống tiền" trong giai đoạn này trở thành thách thức. Nhiều cổ phiếu đã tăng từ 20 - 50%, thậm chí gấp đôi, gấp ba so với giai đoạn trước đã phần nào khiến tâm lý "chọn mặt gửi vàng" trở nên khó khăn.

Đơn cử như nhóm cổ phiếu ngân hàng. Một năm về trước cổ phiếu VCB của Vietcombank là cái tên đứng đầu cũng chỉ loanh quanh ngưỡng 38.000 - 40.000 đồng, hầu hết những cổ phiếu được đánh giá tốt cũng chỉ ở khoảng 2x, còn đa phần chỉ nhỉnh hơn mệnh giá. Nhưng nay, VCB đã vượt 60.000 đồng, thậm chí mức đỉnh còn tiến sát mốc 7x, phần lớn những cái tên đừng đầu đều đã đạt trên 30.000, 40.000 đồng. Ngay cả những tân binh mới lên sàn như VPBank hay HDBank còn trong cuộc rượt đuổi ở khoảng giá từ 50.000 đến dưới 60.000 đồng. Chưa kể những ngân hàng trên thị trường không chính thức (OTC), mức giá còn "khủng khiếp" hơn nhiều.

Thách thức của câu chuyện "chọn mặt gửi vàng" cũng được thể hiện khá rõ trong phiên giao dịch hôm 23/2, khi chỉ số sụt mạnh vào cuối phiên nhưng dòng tiền dường như vẫn "án binh bất động".
https://www.youtube.com/watch?v=89-Cr-wtNnI
https://youtu.be/yEs6Nkn9T0c