Công ty cổ phần sản xuất và công nghệ nhựa pha lê (PLP)

[HoangThinh]

Khởi đầu là một nhà máy khai khoáng nhỏ,nhưng từng bước công ty đã phát triển mạnh mẽ trở thành một doanh nghiệp có tiếng. hoạt động chính trong lĩnh vực khai khoáng từ đá CaCO3 và sản xuất nhạt nhựa phụ gia CaCO3 FillerMasterbatch (sản phẩm giá trị gia tăng từ nguồn đá CaCO3 thô).Trong những năm trở lại đây Nhựa Pha Lê đã tập trung đầu tư vào các phương pháp khai thác tiên tiến nhất và dây chuyền sản xuất hiện đại để tận dụng nguồn nguyên liệu thô có sẵn đến từ các mỏ của chính PLP.
Tổng quan:
PLP được thành lập vào tháng 10/2008 với vốn điều lệ ban đầu là 100 tỷ,và đã thực hiện tăng vốn trong năm 2017 lên 150 tỷ nhằm mua thêm thiết bị máy móc và niêm yết trên sàn HOSE.
Hoạt Động kinh doanh:
Công ty tập trung khai thác bột canxi cacbonat (CaCO3) siêu mịn và sản xuất hạt nhựa CaCO3, bao bì …đặc biệt là dòng sản phẩm hạt nhựa phụ gia Filler Masterbatch đem lại giá trị gia tăng cao.Việc sản xuất và kinh doanh các sản phẩm từ CaCO3 cũng là nguồn doanh thu duy nhất của công ty.
Công ty còn linh hoạt trong việc tìm nguồn cầu xuất khẩu nhằm gia tăng doanh thu và lợi thế của mình với các thị trường như châu Mỹ, châu Âu, châu Úc, châu Á… đặc biệt tại thị trường Trung Quốc.
PLP đang có tỷ lệ nợ vay tài chính khá cao ảnh hưởng ngắn hạn đến hoạt động của công ty trong việc phải trả lãi vay khá cao,tuy nhiên PLP cơ cấu dòng tiền của PLP chủ yếu đầu tư vào máy móc thiết bị nên khá triển vọng về lâu dài.
Kết quả kinh doanh của PLP liên tục tăng trưởng trong các quý trở lại đây,đặc biệt lợi nhuận gộp của năm 2017 gấp 7 lần so với 2016 vượt kì vọng mong đợi.EPS cơ bản 4 quý gần nhất là 3.533 và PE là 5.81.
Lợi Thế:
Hình thành được chuỗi giá trị công nghiệp khép kín từ 5 mỏ nguyên liệu dồi dào cho đến nhà máy sản xuất luôn được cải tiến đầu tư với công nghệ hiện đại công ty đã tạo ra được chuỗi sản phẩm giá trị gia tăng cao và đa dạng.
Sở hữu 2 nhà máy chế biến chiến lược ở Hải Phòng và Nghệ An,đã tạo được sự chủ động trong việc vận chuyển nguyên liệu về nhà máy và đem sản phẩm đi tiêu thụ.Giảm tối đa được chi phí logictis và thời gian vận chuyển.
PLP đang được hưởng rất nhiều ưu đãi từ chính sách của Nhà nước như miễn Thuế TNDN trong 4 năm đầu tiên, giảm 50% số thuế phải nộp trong 9 năm tiếp theo tính từ năm đầu tiên doanh nghiệp có thu nhập chịu thuế 2016 cho dự án tại Hải Phòng, miễn thuế xuất nhập khẩu.
Triển vọng 2018:
Ngành nhựa là một trong những ngành tăng trưởng ổn định của thế giới, trung bình 9% trong vòng 50 năm qua,dù có xảy ra khủng hoảng thì ngành nhựa vẫn liên tục tăng trưởng.Nên thị trường hạt nhựa phụ gia được đánh giá là còn rất nhiều tiềm năng và dư địa phát triển.Riêng tại Việt Nam, nguyên liệu cho ngành nhựa ở mức hơn 5 triệu tấn/năm. Tuy nhiên doanh nghiệp trong nước chỉ đáp ứng được 20%, còn lại phải nhập khẩu.Với dư địa 80% còn lại là mảnh đất màu mỡ cho những doanh nghiệp sản xuất cung ứng nguyên liệu nhựa, hạt nhựa phụ gia.
Các dây chuyền sản xuất bắt đầu đi vào hoạt động ổn định cùng với vị thế của PLP đang ngày càng được gia tăng.Sẽ góp phần xây dựng nên thương hiệu vững mạnh trong việc cung cấp sản phẩm cho các đối tác trong và ngoài nước.
Rủi ro:
Biến động giá nguyên liệu nhựa nguyên sinh,bên cạnh thành phần chính là bột đá CaCO3, quá trình sản xuất Filler Masterbatch còn cần đến nguyên liệu là hạt nhựa nguyên sinh.Vốn là sản phẩm được sản xuất từ dầu mỏ nên giá nhựa nguyên sinh biến động theo giá dầu thế giới.Với những biến động gần đây của giá dầu và việc cắt giảm sản lượng của các quốc gia thuộc Tổ chức các nước xuất khẩu dầu lửa OPEC.Theo dự báo từ các chuyên gia khả năng giá dầu sẽ duy trì ở mức trên $56/thùng. Điều này sẽ tác động lên biên lợi nhuận gộp của PLP.
Khuyến nghị:
Được quỹ nước ngoài nắm giữ khá lớn, cùng với việc cổ đông cô đặc,đã giải thích tại sao lượng cổ phiểu trên thị trường khá thấp,tạo sự an toàn cho các nhà đầu tư muốn nắm trung và dài hạn.
Việc doanh thu và lợi nhuận liên tục tăng mạnh trong các quý trở lại đây cùng với tiềm năng trong tương lai đã cho thấy được khả năng hiệu quả khi đầu tư vào PLP,tuy nhiên diễn biến giá dầu tăng vào thời gian gần đây vẫn là 1 rào cản khá lớn cho việc tăng trưởng mạnh của PLP,mặc dù vậy nhưng đây vẫn là 1 công ty đầy tiềm năng phát triển.Nên nhà đầu tư có thể theo dõi và cân nhắc giải ngân nhằm mục đich đầu tư trung và dài hạn cho cổ phiếu này.
Phân tích kĩ thuật:Sau xu hướng giảm mạnh,PLP hiện đang tích lũy tại vùng giá 20 với khối lượng tương đối thấp,nên nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tham gia giải ngân thăm dò ở thời điểm hiện tại.Nhà đầu tư chủ động giải ngân mạnh khi vượt qua vùng giá 22.
Vùng mua: quanh vùng giá 20
Giá mục tiêu: 26
Giá cắt lỗ:-7%

[Hieu Tran]

Thank bác nhiều