Bài 3: Điểm mua và tỷ trọng giải ngân

Một cổ phiếu muốn tăng giá phải trải qua quá trình tích lũy, tích lũy là quá trình các nhà tạo lập thị trường gom hàng từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Có 2 dấu hiệu tích lũy chính đó là “tích lũy hoảng loạn” và “tích lũy chán nản”.

Tích lũy hoảng loạn là quá trình tạo cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ một cảm giác sợ hãi và họ bán cổ phiếu bằng mọi giá tạo nên một đợt xuống mạnh và nhanh của cổ phiếu. Để tạo được kiểu tích lũy này các nhà tạo lập thường dựa vào một số thông tin xấu bất thường nào đó (có thể là các tin đồn).

Ví dụ trong giai đoạn tháng 8 năm 2015 khi nghe tin Trung Quốc phá giá đồng Nhân Dân Tệ, các nhà tạo lập đã lợi dụng thông tin này để tạo nên một đợt xuống giá mạnh của thị trường VNIndex đã giảm một mạch từ 600 điểm xuống gần 510 điểm.

Thông thường quá trình tích lũy hoảng loạn này sẽ tạo nên một đáy hình chữ V. Đặc điểm của tích lũy hoảng loạn là không đáng tin cậy do tâm lý con người sẽ biến đổi nhanh từ bi quan thái quá thành lạc quan quá mức, hơn nữa việc xác định đáy của quá trình tích lũy hoảng loạn của rất khó khăn.



Tích lũy chán nảnlà quá trình đi ngang cạn kiệt kéo dài làm nhà đầu tư chán nản và bán cổ phiếu trong khi các nhà tạo lập sẽ dần dần gom lại các cổ phiếu này. Hiện tượng của quá trình này là dù có tin xấu ra thì giá cổ phiếu cũng không giảm nữa giao dịch thì cạn kiệt dần.

Trong giai đoạn từ tháng 10/2013 đến đầu tháng 1 năm 2014 thị trường cạn kiệt đi ngang quanh mốc 500 -510 làm nhà đàu tư cực kỳ chán nản nhưng sau đó chỉ trong vòng 2 tháng VNIndex đã tăng từ 510 lên gần 600 điểm.

Về mặt kỹ thuật tích lũy đi ngang chán nản dễ nhận biết hơn và tin cậy hơn. Thông thường khi một cổ phiếu tích lũy hoảng loạn tạo ra đáy chữ V thì tiếp đến nó cũng phải tiến hành tích lũy đi ngang mới tiếp tục đi lên được. Vì vậy hệ thống đã xây dựng các điểm mua dựa trên các nền tích lũy đi ngang này.

Hệ thống Index99 có 3 dạng điểm mua: Điểm mua số 1 (điểm mua thăm dò), điểm mua số 2 (điểm mua đúng) và điểm mua thêm. Như đồ thị VNM ta xét thời điểm từ thời điểm tháng 10 đến tháng 11 năm 2015 bên dưới:

Điểm mua số 1 (điểm mua thăm dò): Là điểm mua trên nền tảng tích lũy cạn kiệt đi ngang kéo dài từ 10 đến 15 phiên và xuất hiện phiên bùng nổ với đà tăng giá trên 2% và khối lượng đột biến. Ở điểm mua này hệ thống chỉ ra tỷ trọng giải ngân là 20%, trong trường hợp thị trường trong xu hướng tốt thì có thể nâng lên 30%. Ở điểm mua này chỉ giải ngân ở tỷ trọng thăm dò nguyên nhân là cổ phiếu chưa xác nhận thực sự tăng giá hay chưa và nếu giải ngân với tỷ trọng nếu gặp trường hợp đây là điểm nổ giả thì sẽ gặp áp lực tâm lý rất lớn.

Điểm mua số 2 (điểm mua đúng):Sau khi thoát khỏi nền tảng tích lũy và tăng được từ 10-15% cổ phiếu sẽ dừng lại và tích lũy thêm tạo ra nền rũ bỏ của các nhà đầu tư đu bám ở phía dưới. Đây là điểm mua đúng của hệ thống Index99. Ở điểm mua này tỷ trọng giải ngân là 50%. Trong trường hợp đà tăng giá yếu hay thị trường chung có dấu hiệu chững lại thì giải ngân ở tỷ trọng 30%.

Điểm mua thêm: Trong trường hợp cổ phiếu thực sự tốt và tăng mạnh mẽ sẽ tạo nên một nền rủ bỏ nữa và nền này phải cách nền tích lũy cơ bản từ 20-25%. Nhưng ở thời điểm này giá cổ phiếu cũng đã tăng cao và áp lực chốt lời càng lớn nên rủi ro cũng cao vì vậy hệ thống khuyến nghị giải ngân cho điểm mua này từ 20-30%.

Như vậy đối với một cổ phiếu tăng trưởng tốt thì hệ thống sẽ khuyến nghị 3 lần mua trong đó điểm mua số 2 là điểm mua được ưu tiên nhất vì đấy là điểm mua đúng của cổ phiếu khi có đà tăng giá. Trong trường hợp có nhiều cổ phiếu xuất hiện điểm mua thì nhà đầu tư nên ưu tiên giải ngân vào điểm mua số 2.



Phạm Nguyên Thạch