Cổ phiếu của "Vua cá tra" Hùng Vương: Đường nào trở lại mệnh giá sau biến cố số liệu tài chính?

Cho đến giờ, có thể thấy những vấn đề về tình hình tài chính vẫn chưa được cải thiện và cổ phiếu của Vua cá tra lùi ngày càng xa mệnh giá, bị xếp ngang hàng với “vua Gỗ Trường Thành” hay cổ phiếu của ông bầu nổi tiếng Đoàn Nguyên Đức.

CTCP Hùng Vương (HVG) – doanh nghiệp vẫn được người ta gọi là “vua cá tra” vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2016 (niên độ 1/10/2015 – 30/9/2016) với những thay đổi bất ngờ so với báo cáo tự lập trước đó.

Gây sốc nhất cho nhà đầu tư là việc công ty lỗ ròng 49,3 tỷ đồng (phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ) trong khi báo cáo tự lập trước đó lãi 309 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất còn vỏn vẹn 9,7 tỷ đồng – giảm gần 90% so với báo cáo trước kiểm toán và giảm 93% so với năm trước.

Trước khi Hùng Vương công bố báo cáo sau kiểm toán (bị cảnh báo vì nộp chậm), trên thị trường đã lan truyền thông tin về việc doanh nghiệp lỗ và cổ phiếu HVG - sau sự khởi động cắt margin của một số công ty chứng khoán – đã giảm sàn.

Tuy nhiên, BCTC công ty mẹ cho thấy, cho dù hoạt động bán bã đậu nành được ghi nhận vào niên độ này thì HVG (mẹ) vẫn lỗ khi chi phí tài chính rất lớn.

Hơn nữa, trong doanh nghiệp, doanh thu, lợi nhuận là những khoản dễ được phù phép nhất, đặc biệt là đối với những doanh nghiệp có nhiều đơn vị thành viên, thực hiện nhiều nghiệp vụ mua bán nội bộ. Báo cáo tài chính quý 1 của Hùng Vương không phải kiểm toán, và lịch sử thay đổi con số tài chính sau kiểm toán đã xảy ra tại Hùng Vương không chỉ một lần, đó là những điều khiến người ta e ngại.

Một điểm đáng nói, doanh thu sau kiểm toán giảm 2.000 tỷ đồng, nhưng Hùng Vương mới chỉ giải trình 2 khoản giảm trị giá gần 400 tỷ đồng và khoản phải thu lại không thay đổi đáng kể.

Đối với Hùng Vương, điều mà các nhà đầu tư quan tâm hơn là các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán, đặc biệt là phải thu và vay nợ. Tại thời điểm cuối năm, phải thu của HVG là 7.429 tỷ đồng, chiếm gần 60% tài sản ngắn hạn và gần 45% tổng tài sản, tăng 32% so với đầu năm. Thông tin chi tiết các khoản phải thu đến hạn không được công bố, chỉ thấy lũy kế dự phòng phải thu tăng từ 347 tỷ đồng lên 409 tỷ đồng.

Tổng vay nợ của HVG là hơn 8.700 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là vay ngắn hạn (7.650 tỷ đồng). Các khoản vay được thế chấp bởi một số hàng tồn kho. Và con số vay nợ cao đã đẩy chi phí tài chính tiếp tục tăng từ 440 tỷ lên 577 tỷ đồng.

Còn nhớ khi Hùng Vương gây “choáng váng” cho nhà đầu tư với con số kết quả kinh doanh 9 tháng đầu niên độ, cổ phiếu cũng chỉ bật lên được vài phiên nhưng các chuyên gia đã khuyến nghị bán luôn.

“Trên thực tế nếu công ty cho thấy sự tiến triển trong việc xử lý những vấn đề tồn tại về tình hình tài chính thì triển vọng của HVG sẽ có sự cải thiện. Và chúng tôi sẽ chờ xem liệu điều này có xảy ra hay không” – Báo cáo phân tích của một CTCK lớn nhận định.

Cho đến giờ, có thể thấy những vấn đề đó chưa được cải thiện và cổ phiếu của Vua cá tra lùi ngày càng xa mệnh giá, bị xếp ngang hàng với “vua Gỗ Trường Thành” hay cổ phiếu của ông bầu nổi tiếng Đoàn Nguyên Đức.

“NĂM GÀ, ĐỪNG ĐỂ TRỞ THÀNH GÀ TRÊN TTCK”