Cải cách thuế - Trung tâm của sự tranh luận.

18/11/2017

Số liệu lạm phát được công bố vào hôm thứ năm cho thấy những hậu quả của thiên tai đã không còn tác động nhiều với nền kinh tế Mỹ. Lương tăng cùng tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng, nhưng quan trọng hơn, các biện pháp kích thích đã đẩy lạm phát tăng lên mức 1.8% vào tháng 10, cao hơn 0.1% so với dự kiến. Khu vực bán lẻ tăng 0,2%, vượt quá mong đợi, doanh số bán hàng hàng năm có thể cho thấy tốc độ 3%, phù hợp với kế hoạch của FED.

Mặc dù sự gia tăng lạm phát đã làm suy yếu sức mua của một quốc gia sử dụng trong sản xuất và ở những công việc có tay nghề thấp, tăng giờ làm việc sẽ bù đắp cho hiệu ứng này. Mức lương hàng tuần tăng 2.6% theo năm, vượt qua con số tháng 6 và tiếp tục xu hướng hồi phục trong năm 2011.

Điều tác động của thiên tai đối với nền kinh tế như cú sốc kích cầu buộc nền kinh tế thích nghi với nó. Trong trường hợp này các công ty thường tăng giá và tăng sản lượng (xem lý thuyết về kỳ vọng hợp lý, mô hình kinh tế Lucas). Điều này chỉ đơn giản dẫn đến những kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn và cao hơn mà tuy nhiên có ít tác động tích cực lên nền kinh tế. Trong khi các cú sốc không mong đợi và không dự định, như bão gây ra nhu cầu khôi phục, tăng dân số của các vùng bị ảnh hưởng rõ ràng là thúc ép các doanh nghiệp phản ứng bằng cách tăng sản lượng và tăng tuyển dụng. Khó khăn trong việc dự đoán hậu quả và thiếu thông tin làm cho việc điều lãi suất không hấp dẫn, mà FED đang cố gắng đạt được.

Đẩy mạnh lạm phát là yếu tố thiếu cho kỳ vọng của thị trường để mong đợi đồng đô la mạnh trong tương lai. Nhưng trong tình hình hiện tại, hy vọng cao được đặt chính xác trong cải cách thuế, do đó phản ứng của ngày hôm qua đối với đồng USD khá hạn chế. Nền kinh tế sẽ thể hiện tiềm năng của nó, và bây giờ tất cả phụ thuộc vào sự tiến bộ của **** Cộng hòa trong việc thực hiện cải cách.
Đối với tăng trưởng dài hạn của đồng đôla, có thể có một cuộc thảo luận tích cực về nhà quản lý của một cách tiếp cận mới để hình thành chính sách. Đặc biệt, John Williams và Charles Evans ủng hộ một chính sách hung hăng hơn cho FED. Cụ thể, chúng tôi đề xuất nâng cao chính sách hạn chế tín dụng và cho phép giá vượt quá mức mục tiêu trong một thời gian ngắn. Rào cản đối với phương pháp tiếp cận này là sự biến động gia tăng, nhưng trong tình hình kinh tế hiện tại lạm phát chậm chạp và cách tiếp cận thận trọng của nhà quản lý kéo dài thời gian kích thích và làm cho FED dễ bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng. Nói cách đơn giản: phục hồi sau khủng hoảng mất ít thời gian hơn, ngay cả khi biến động gia tăng.

Về cải cách thuế

Những nhà đầu tư đang tập trung vào cải cách thuế. Các **** viên Cộng hòa ở Thượng viện, dường như không đồng ý với quyết định trong quá khứ, đề nghị bãi bỏ Obamacare, sẽ giải phóng khoảng 340 tỷ đô la trong 10 năm, chiếm khoảng một phần năm tổng chi phí cho cải cách. Tuy nhiên, việc huỷ bỏ bảo hiểm sẽ làm tăng chi phí chăm sóc y tế cho tầng lớp trung lưu, có thể nâng cao hiệu quả của các lợi ích về thuế. Ngoài ra, kế hoạch của họ bao gồm giảm thuế vĩnh viễn cho các tập đoàn và chỉ tạm thời cho các cá nhân và doanh nghiệp nhỏ, rõ ràng do quyền lợi vận động chính sách từ tập đoàn . Hai **** viên Cộng hòa đã từ chối ủng hộ một kế hoạch như vậy, làm ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc thực hiện dự luật.
Arthur Idiatulin
Tickmill Market Expert