Bảo Việt Holdings' H1 profit rises 8 per cent

[ducvt]

Bao Viet Holdings (BVH) has reported higher six-month revenues and profits as the domestic insurance market saw a six-year high in the first half of this year. The insurance company earned VND11.7 trillion (US$525 million) in revenue and VND789 billion as profit in the first half of 2016, a rise of 20.2 per cent and 8 per cent, respectively, over the same period last year.
Insurance continued to provide the largest support for the company's takings. Life insurance revenue reached nearly VND6.1 trillion, up 31.9 per cent year-on-year, while non-life insurance proceeds amounted to more than VND3.2 trillion, up 5.6 per cent.
Viet Nam's insurance industry grew nearly 26 per cent in the first six months of this year, the highest growth rate since 2011, the finance ministry said.
Among its subsidiaries, Bao Viet Life Corporation saw the largest expansion with total revenues hitting almost VND7.8 trillion, a year-on-year increase of 27.7 per cent, of which insurance premium comprised VND6.1 trillion, up 31.9 per cent year-on-year.
Bao Viet Life continued to be the market leader with its new business premium taking in more than VND1.2 trillion, a year-on-year rise of 40.3 per cent. The company's net profit touched VND389 billion.

[tuyethanh]

Nỗi đau mang tên SGO!
Cổ phiếu SGO của CTCP Dầu thực vật Sài Gòn (HNX: SGO) – đơn vị gián tiếp sở hữu 2 thương hiệu dầu thực vật “Tràng An” và “Bếp Việt”, đã bay mất hơn 2/3 giá trị sau hơn nửa năm niêm yết. Thị trường đã hoài nghi về những hoạt động của Công ty.

Chào sàn vào cuối năm 2015 tại mức giá 14,500 đồng/cp, sau đó cổ phiếu SGO liên tục sụt giảm. Tính đến phiên ngày 12/07, thị giá của SGO đang quanh mốc 3,200 đồng/cp, giảm 74% so với thời mới niêm yết.

SGO có thanh khoản tương đối trên HNX, khối lượng giao dịch bình quân ở mức gần 590,000 cp/phiên kể từ khi lên sàn đến nay, có những phiên đột biến lên gần 4.5 triệu cp. Tuy nhiên, một tháng gần đây thanh khoản bình quân chỉ còn gần 285,000 cp/phiên.
Thị giá cổ phiếu SGO từ khi niêm yết

Trước lên sàn, SGO có 171 cổ đông, gồm 2 tổ chức và 169 cá nhân và đặc biệt là trong danh sách không hề có cổ đông lớn (cổ đông nắm giữ trên 5% vốn điều lệ). Cần nhìn lại rằng, sau hai lần tăng vốn điều lệ 200% rất chóng vánh trước thềm niêm yết, SGO vẫn chỉ có 5 cổ đông. Sau đó, phần lớn số cổ phần của 5 cá nhân này được sơ tán thành 171 cổ đông. Các thành viên trong HĐQT cũng giảm mạnh tỷ lệ sở hữu, từ cổ đông nắm giữ 10% vốn xuống còn cùng một mức 2.6%, riêng ông Lê Thiên Thạch đã giảm sở hữu từ 60% xuống còn 2.7%.

Theo đó, sau niêm yết, không những lượng vốn cổ phần bị hạn chế chuyển nhượng đối với cổ đông nội bộ còn lại rất thấp, mà các giao dịch trên sàn còn không phải công khai “tung tích” kẻ mua người bán.

Tỷ lệ sở hữu của HĐQT
a) Trước niêm yết (sau 2 lần tăng vốn năm 2014 và 2015)
b) Sau niêm yết (tính đến 26/08/2015)

Mới đây, tại ĐHĐCĐ thường niên đầu tiên của SGO sau khi niêm yết, theo công bố thì số lượng cổ đông đã tăng lên thành 1,494 cổ đông, tuy nhiên, số lượng tham dự lại rất thấp khiến Đại hội không thể tiến hành. Đại hội lần đầu chỉ có sự tham gia của 27% cổ phần có quyền biểu quyết, con số này giảm xuống còn 21% trong lần hai (18 cổ đông có mặt). Và cho đến lần tổ chức thứ ba vừa qua, số cổ đông tham dự chỉ còn 10 người, đại diện cho 18.67% cổ phần có quyền biểu quyết, trong đó, cổ phần của HĐQT đã chiếm hơn một nửa (hơn 10.5%). Sự thất bại này phải chăng do cổ đông quá thờ ơ với ĐHĐCĐ của SGO? Bởi SGO đã lựa chọn địa điểm đại hội chưa thích hợp, chưa phải là nơi tập trung đông nhất cổ đông? Hay là do HĐQT không muốn Đại hội thành công như suy nghĩ của một cổ đông sinh sống tại TP.Hồ Chí Minh? SGO là công ty có trụ sở chính tại TP.Hồ Chí Minh nhưng lại tổ chức đại hội tại Hà Nội, là nơi mà đa số dàn lãnh đạo công ty thường trú.

Trở lại với ĐHĐCĐ 2016 lần thứ ba vừa qua, với 10 thành viên tham dự, HĐQT của SGO đã được thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 350 tỷ đồng bằng 3 đợt phát hành, gồm trả cổ tức 2015 bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%, chào bán 10 triệu cp cho cổ đông hiện hữu với giá 10,000 đồng/cp và chào bán 3 triệu cp cho nhà đầu tư chiến lược với giá 10,000 đồng/cp. Cần lưu ý rằng mức giá phát hành 10,000 đồng/cp ở thời điểm hiện tại đang gấp hơn 2 lần thị giá cổ phiếu SGO trên thị trường.
Quá trình tăng vốn của SGO (Đvt: tỷ đồng)

Theo kế hoạch, trong số 130 tỷ đồng số tiền dự kiến thu về từ đợt chào bán, Công ty sẽ chi 100 tỷ đồng, để thâm nhập vào lĩnh vực mới là khai thác đá vôi tại mỏ đá La Đồng tại tỉnh Thái Nguyên.

Cùng với phương án phát hành tăng vốn, năm 2016, SGO đặt mục tiêu doanh thu đạt 400 tỷ đồng, tăng 4% so với thực hiện năm trước; lợi nhuận sau thuế tăng 16% đạt 18 tỷ đồng; cổ tức tỷ lệ 5%. Kế hoạch là vậy, tuy nhiên kết quả kinh doanh quý 1/2016 của SGO không cho thấy tín hiệu có thể hoàn thành. Kết thúc quý đầu tiên, SGO chỉ đạt doanh thu gần 59 tỷ đồng, giảm 85% so với cùng kỳ 2015 và chỉ tương đương 14% kế hoạch đề ra. Theo đó, lợi nhuận sau thuế chỉ vỏn vẹn 253 triệu đồng, chưa bằng 2% của kết quả quý 1/2015 và mới đạt hơn 1% chỉ tiêu cả năm.

Nhìn lại hoạt động hai năm vừa qua (năm 2014 và 2015), mặc dù ghi nhận lãi ròng từ 12-15 tỷ đồng nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh và đầu tư của SGO lại âm liên tục. Chỉ duy nhất dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính dương nhờ hai lần tăng vốn khủng vào tháng 12/2014 và tháng 2/2015. Từ năm 2013 trở về trước, tuy SGO không công bố số liệu tài chính nhưng có thể thấy hoạt động của công ty không mấy suôn sẻ: giai đoạn này đã để lại khoản chuyển lỗ trong năm 2014 hơn 43 triệu đồng; lãi ròng 2013 chỉ tầm 400 triệu đồng và công ty không trích lập các quỹ nhiều năm vì lỗ lũy kế.

Cơ cấu doanh thu của SGO cũng đáng chú ý khi gần như 100% doanh thu năm 2013 và 2014, hơn 70% doanh thu năm 2015 có được nhờ cung cấp nguyên liệu đầu vào cho duy nhất 1 khách hàng là Công ty TNHH Phúc Quang – Hồng Anh. Đây là một đơn vị có những mối quan hệ khá đặc biệt với SGO và sẽ được giải mã trong phần tiếp theo.

Về tài sản, với đặc thù của công ty thương mại, tài sản cố định của SGO rất thấp, phần lớn tài sản là khoản phải thu khách hàng và trả trước người bán, hai khoản đầu tư vào Phúc Quang – Hồng Anh và nhà máy xây xát lúa gạo tại Bắc Ninh (nhà máy hợp tác với Phúc Quang – Hồng Anh)./.

>> Đón đọc kỳ 2:

[tuyethanh]

Tăng vốn 200 lần, nhà đầu tư “lãnh đủ” với cổ phiếu SGO
Thứ Hai, 20/6/2016 06:00
(BĐT) - Trong hơn 1 tháng cuối năm 2014 đầu năm 2015, Công ty CP Dầu thực vật Sài Gòn (SG Oil JSC) đã tăng vốn kỳ diệu từ mức 1 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng với kết quả kinh doanh tương đối khả quan. Công ty có một hồ sơ đẹp trước khi chính thức niêm yết vào cuối năm 2015.
Sau 3 tháng niêm yết, SG Oil công bố kết quả kinh doanh tệ hại với lợi nhuận chỉ đạt 253 triệu đồng. Ảnh: Quang Tuấn
Sau 3 tháng niêm yết, SG Oil công bố kết quả kinh doanh tệ hại với lợi nhuận chỉ đạt 253 triệu đồng. Ảnh: Quang Tuấn

Báo Đấu thầu vừa nhận được đơn thư của nhà đầu tư phản ánh tình hình phát hành cổ phiếu, những “đau thương” của cổ đông khi nắm giữ cổ phiếu SGO của SG Oil kể từ khi niêm yết. Theo phản ánh của cổ đông này, từ khi niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (tháng 12/2015) đến nay, cổ phiếu SGO đã rớt giá một mạch từ mức 14.500 đồng (đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên) xuống còn mức xung quanh 4.000 đồng hiện tại.

Việc cổ phiếu lao dốc, nếu đem chất vấn các doanh nghiệp, câu trả lời nhận được thông thường sẽ là “do cung/cầu thị trường, tình hình kinh doanh của công ty vẫn diễn ra bình thường”. Tuy nhiên, với SGO, cổ đông cho rằng có nhiều điểm cần xác minh.

Tăng vốn siêu tốc

Bản cáo bạch niêm yết của SG Oil cho biết, Công ty đã thực hiện tăng vốn 2 lần trong 2 năm: Từ 1 tỷ đồng lên 100 tỷ đồng (năm 2014) và từ 100 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng (năm 2015).

Theo dõi SG Oil, thời gian tăng vốn của Công ty không phải trong 2 năm mà chỉ trong vòng hơn 1 tháng. Cụ thể, đợt tăng vốn đầu tiên của công ty này là vào ngày 29/12/2014. Đợt 2 vào 2/2/2015. Tốc độ tăng vốn của SG Oil trở nên “siêu khủng”: Hơn 1 tháng tăng vốn điều lệ lên 200 lần!

Đáng lưu ý, cả 2 lần phát hành cổ phiếu SGO đều có 5 nhà đầu tư tham gia mua với mức giá bằng mệnh giá. Chưa rõ các cá nhân mua cổ phần trong 2 đợt phát hành có phải cùng một nhóm hay không. Số tiền thu về tương ứng đạt 199 tỷ đồng.

Sau khi tăng vốn, số lượng cổ đông của SG Oil từ con số 5 (hoặc 10) cá nhân, tăng lên 169 cá nhân và 2 tổ chức, đáp ứng điều kiện niêm yết của Công ty. SGO “lên sàn” với mức giá 11.500 đồng/CP và tăng 26,1% trong phiên giao dịch đầu tiên (16/12/2015), đóng cửa ở mức giá 14.500 đồng/CP.

Như vậy, nếu mua cổ phiếu SGO từ phiên giao dịch đầu tiên, rồi nắm giữ tới thời điểm hiện tại, tài sản của cổ đông SG Oil đã bốc hơi khoảng 71% chỉ sau nửa năm. Với tốc độ giảm giá như vậy, không một ai không cảm thấy “đau lòng”

Nghi vấn “thoát hàng”

Chỉ sau 3 tháng niêm yết, SG Oil công bố kết quả kinh doanh tệ hại với lợi nhuận chỉ đạt 253 triệu đồng. So với quy mô vốn 200 tỷ đồng, đây là mức lợi nhuận cực kỳ thấp. Trước đó, năm 2014 và 2015, công ty này lãi lần lượt 12,2 tỷ đồng và 15,5 tỷ đồng, đủ để có hồ sơ đẹp trước khi chào sàn.
Trên thực tế, trước khi niêm yết chính thức, SG Oil đã không còn cổ đông lớn (nắm giữ trên 5% vốn điều lệ). Toàn bộ cổ đông sáng lập của Công ty đã hết thời gian bị hạn chế chuyển nhượng cổ phần.

Như vậy, tối đa 10 cá nhân bỏ ra 199 tỷ đồng trong 2 đợt tăng vốn dồn dập của SG Oil đã nhanh chóng “thoát hàng” trước khi niêm yết. Giá cả giao dịch vẫn là ẩn số. Với mức giá chào sàn 11.500 đồng/CP và tăng trần ngay trong phiên giao dịch đầu tiên, có ý kiến cho rằng, cổ đông lớn của SG Oil trước kia đã nhanh chóng chốt lời với mức khả quan. Tuy nhiên, đó cũng chỉ là nghi vấn.

Không giống như hầu hết các doanh nghiệp niêm yết, Ban lãnh đạo SG Oil nắm giữ không đáng kể cổ phần Công ty. Điều này dấy lên lo ngại liệu họ có xứng đáng là nhóm đại diện cho lợi ích hàng trăm cổ đông?

Với cơ cấu cổ đông hiện tại, rõ ràng việc tổ chức ĐHCĐ thường niên cực kỳ khó khăn. Trên thực tế, sau 2 lần tổ chức ĐHCĐ thường niên 2016 thất bại, SG Oil đã có thông báo triệu tập cuộc họp lần 3.

Địa điểm tổ chức ĐHCĐ lần 3 của SG Oil là Thiên đường Bảo Sơn, Hoài Đức, Hà Nội, cách Trung tâm Thủ đô hơn 30 km. Cổ đông cho rằng đây là cách công ty này hạn chế việc tham dự ĐHCĐ, qua đó có thể quyết định các vấn đề liên quan đến Công ty mà không cần biểu quyết của các cá nhân nhỏ lẻ.

Hiện SG Oil đang có nhà máy sản xuất dầu ăn tại Khu công nghiệp Tân Hồng, Từ Sơn, Bắc Ninh.

Được biết, chỉ sau 3 tháng niêm yết, SG Oil công bố kết quả kinh doanh tệ hại với lợi nhuận chỉ đạt 253 triệu đồng. So với quy mô vốn 200 tỷ đồng, đây là mức lợi nhuận cực kỳ thấp. Trước đó, năm 2014 và 2015, công ty này lãi lần lượt 12,2 tỷ đồng và 15,5 tỷ đồng, đủ để có hồ sơ đẹp trước khi chào sàn.

[tuyethanh]

Baoviet is good