Theo HSC, nhu cầu mua trái phiếu ở mức khá cao nhưng các ngân hàng không bỏ thầu ở mức lãi suất thấp cho thấy lợi suất trái phiếu đã chạm đáy.

Theo báo cáo thị trường trái phiếu tuần 18-24/10 của CTCP Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh - HSC, nhu cầu mua trái phiếu Chính phủ trên thị trường trái phiếu sơ cấp đang giảm trở lại do lãi suất chào thầu thấp.
Cụ thể, tỷ lệ đấu thầu thành công trong đợt đấu thầu trái phiếu ngày 21/10 thấp hơn nhiều so với đợt 14/10 trước đó, lần lượt đạt 12%, 28%, và 0% cho 3 kỳ hạn 3, 5, và 10 năm.
Nhu cầu mua trái phiếu vẫn ở mức khá cao thể hiện ở giá trị đăng ký đấu thầu cao, đặc biệt đối với các kỳ hạn ngắn.
Ngày 25/10, cả đường cong lãi suất hoán đổi và chênh lệch lãi suất hoán đổi đối với kỳ hạn ngắn đều tăng so với một tuần trước vào ngày thứ 2, 18/10. Theo HSC, điều này có nghĩa là thị trường kỳ vọng lợi suất trái phiếu ngắn hạn sẽ tăng.


Thị trường trái phiếu thứ cấp
Đường cong lợi suất trái phiếu bình quân tuần 18-24/10 không thay đổi so với tuần trước và đang ở mức 10,37% , sau 4 tuần liên tiếp giảm.

Theo HSC, nhu cầu mua trái phiếu của các ngân hàng đã giảm do thanh khoản trong hệ thống giảm và do lợi suất trái phiếu hiện đã ở mức thấp của năm trong khi áp lực lạm phát vẫn còn. Điều này đã khiến các nhà đầu tư không muốn mua trái phiếu ở mặt bằng lợi suất thấp như hiện tại.
Hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp trong tuần tăng 79,2%, đạt 2.100 tỷ đồng (tuần trước đó đạt 1.200 tỷ đồng). Giao dịch tập trung hơn vào kỳ hạn dài với 66% giá trị giao dịch là nằm ở trái phiếu kỳ hạn dài.
Các ngân hàng nước ngoài tham gia thị trường kém tích cực hơn trong tuần trước và chỉ chiếm 16,2% tổng giá trị giao dịch do những lo ngại về tỷ giá hiện tại trên thị trường.

CPI tháng 10 được công bố tăng 1,05% so với tháng trước và tăng 9,66% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tháng thứ 2 mức tăng CPI theo tháng vượt 1% trong năm nay. Do đó, theo nhận định của HSC với lạm phát tăng thì Chính phủ gần như không thể giảm lợi suất trái phiếu.
Việc lợi suất trái phiếu trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp tiếp tục giảm có thể dẫn đến việc lãi suất tăng mạnh trở lại nếu tình hình lạm phát trở nên xấu đi.