FED CÓ THỂ CHƯA VỘI TĂNG LÃI SUẤT TRƯỚC NHỮNG BẤT ỔN TOÀN CẦU


Cuộc họp bàn chính sách của Fed sẽ kết thúc hôm nay (28/1), nhiều người cho rằng ngân hàng này sẽ giữ nguyên lập trường không nâng lãi suất vào cuối năm nay, khi lạm phát thấp và tăng trưởng chậm tại nước ngoài đang hãm lại kinh tế nước này.

Trong khi đó, những hoài nghi về động thái thắt chặt tiền tệ của ngân hàng này lại gia tăng, khi đồng Đô-la tăng cường sức mạnh, cùng đà suy giảm của giá dầu đang “đe dọa” kỳ vọng lạm phát.

Tuy nhiên, nhiều quan chức của Fed lại cho rằng giá dầu giảm đang hỗ trợ tích cực cho tiêu dùng Mỹ. Trước tình hình thất nghiệp giảm và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, các quan chức này cho biết sẽ nâng lãi suất vào nửa cuối năm nay, mặc cho số liệu về tiền lương không mấy khả quan.

Ông Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody’s Analytics nhận định: “Fed sẽ theo dõi sát sao thị trường và tăng lãi suất vào cuối năm nay, có thể là tháng 6, nhiều người còn cho là tháng 9.”

Cuộc họp bàn chính sách của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tuần này sẽ xoay quanh biểu quyết của 4 vị thống đốc ngân hàng khu vực: ông Dennis Lockhart (Atlanta), ông Charles Evans (Chicago), ông Jeffrey Lacker (Richmond) và ông John Williams (San Francisco). Chỉ có Thống đốc Lacker cho rằng Fed nên tăng lãi suất, còn lại đều ủng hộ giữ lãi suất thấp khi kinh tế phục hồi.

Thị trường bất ổn

Những nhận định của Fed trong cuộc họp lần này sẽ tác động mạnh mẽ tới thị trường toàn cầu trong vài tuần nữa. Trong khi đó, chính sách từ các ngân hàng trung ương lại đang ngày càng khác biệt, cụ thể là Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) tung ra gói kích thích tiền tệ, nhiều ngân hàng khác cũng đồng loạt hạ lãi suất.

Thị trường dầu mỏ suy yếu khiến “giấc mơ” lạm phát 2% của Fed ngày càng xa vời. Trong khi đó, giá nhiên liệu thấp và động thái của ECB lại khiến sức mạnh đồng Đô-la ngày một gia tăng.

Ông Mohamed El-Erian, chuyên gia tư vấn kinh tế của Allianz cho biết: “Quyền quyết định sức mạnh đồng Đô-la không còn nằm trọn trong tay Fed nữa. Fed đang xem xét tác động của suy thoái toàn cầu và các vấn đề địa chính trị lên điều kiện kinh tế thuận lợi hiện nay.”

Morgan Stanley dự báo Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 3/2006, đồng thời hạ dự báo chỉ số PCE (chỉ số giá cả cốt lỗi, thước đo lạm phát quan trọng của Fed) trong năm nay, từ 1.9% xuống 1.2%.

Trong khi đó, số liệu về kinh tế và hợp đồng tương lai của Mỹ cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Fed nâng lãi suất vào tháng 9, chứ không phải tháng 6 năm nay.

Tuy nhiên, trong cuộc họp tháng 12 vừa qua, Fed tuyên bố sẽ “từ từ” nâng lãi suất, Chủ tịch Fed còn cho biết chưa vội nâng lãi suất trong ít nhất “một vài cuộc họp tới”, tùy vào số liệu kinh tế.

Chuyên gia kinh tế của Cornerstone Macro, ông Robert Perli nhận định: “Fed được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất vào tháng 6, mà tháng thì còn lâu mới tới.”

Theo Reuters
Bài dịch của Nhóm IF24h