Nhận định thị trường ngày 25/10/2010

Xu hướng chung của VN Index trong tuần qua vẫn là giảm khi phần lớn các mã đều giảm điểm, ngoại trừ một số mã blue-chip có vốn hóa lớn vẫn được nước ngoài “gom hàng” đều đặn như BVH, HAG, VIC, HPG… khiên cho VN Index không tiếp tục bị giảm sâu. Kịch bản quen thuộc trong thời gian gần đây khi giao dịch chậm và buồn tẻ, kết thúc bằng việc VN Index được kéo lên sau khi trải qua phần lớn thời gian trong sắc đỏ, tiếp tục được lặp lại. Động lực vẫn là những blue-chip quen thuộc với sự hỗ trợ mạnh từ dòng vốn ngoại
Về diễn biến giao dịch trong tuần qua, rõ ràng là đang có dấu hiệu dòng tiền rút dần ra khỏi thị trường hoặc đứng ngoài quan sát khi mà VN Index chỉ tăng điểm trong những phiên có thanh khoản thấp và lực cầu của khối ngoại tăng. Ngược lại, trong những phiên mà áp lực bán mạnh, thanh khoản cũng chỉ tăng nhẹ và lực cầu bắt đáy tỏ ra khá yếu ớt. Sự suy yếu của dòng tiền cộng với những bất ổn trên thị trường trong thời gian gần đây khiến cho đa số nhà đầu tư gia tăng tỷ lệ tiền mặt và đứng ngoài thị trường.
Nhìn chung, sau một phiên tiệm cận cạnh dưới của dải Bollinger Bands, VN Index trong phiên ngày 22/10 đang có dấu hiệu được kéo trở lại bên trong của dải Bollinger. Ngưỡng 440 cho thấy sức hỗ trợ khá tốt trong ngắn hạn, khi được giữ vững trong gần 2 tháng qua mặc dù đã có đến 3 lần bị thử thách. Sau khi test thành công ngưỡng 440 lần trước vào đầu tháng 10, VN Index đã có chuỗi tăng điểm ấn tượng lên mức 467 trong vòng 3 ngày. Tuy nhiên, như đã đề cập trong báo cáo ngày hôm trước., rất khó để VN Index có thể kéo dài chuỗi tăng điểm sang tuần tới chứ chưa nói đến việc lên lại được mức 467 trong ngắn hạn. Trong bối cảnh mà thị trường vẫn diễn biến tiêu cực như vậy, cộng với việc chưa có một thông tin vĩ mô nào có sức ảnh hưởng mạnh, chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm về việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt và tiếp tục chờ đợi diễn biến mới của thị trường.