FIT – TSC: Hậu thâu tóm là phát hành giá rẻ, miếng ngon thuộc về ai?

[tintucsukien]

FIT – TSC: Hậu thâu tóm là phát hành giá rẻ, miếng ngon thuộc về ai?

Mới đây, HĐQT CTCP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (HOSE: TSC) thông báo phương án chào bán 7.5 triệu cp (chiếm 47% vốn sau phát hành) cho đối tác chiến lược với giá 10,000 đồng/cp, chỉ khoảng 1/3 thị giá hiện tại. Điều này đặt ra dấu chấm hỏi khá lớn: Giá trị của TSC có thực sự thấp đến vậy? Cổ đông nhỏ lẻ được hay mất?

* FIT sẽ mua 47% vốn TSC bằng một nửa thị giá?

Được biết, toàn bộ số cổ phần trên chỉ bị hạn chế chuyển nhượng trong thời hạn 1 năm kể từ ngày phát hành. Mục đích của đợt phát hành là đầu tư vào công ty con, cơ cấu các khoản nợ và bổ sung vốn lưu động. Nêu rõ trong Nghị quyết, đối tượng chào bán mà HĐQT hướng đến là đối tác có thể trở thành cổ đông chiến lược cam kết hỗ trợ lâu dài cho TSC trong quá trình hoạt động. Dựa trên tiêu chí này, HĐQT đã chọn ra CTCP Đầu tư F.I.T (HNX: FIT) để chào bán, số lượng cổ phần chào bán tối đa bằng tổng số cổ phần phát hành trong đợt này.

Điều đáng nói ở đây, mức giá TSC chào bán cho FIT chỉ 10,000 đồng/cp, bằng 38% thị giá hiện tại (thị giá ngày 11/06/2014 là 26,600 đồng/cp). Mức giá này có quá hời cho FIT và quá bất công cho cổ đông nhỏ lẻ của TSC? Và thực sự giá trị của TSC có thấp đến vậy không?

Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản của TSC những năm qua


Chưa nhìn về vấn đề lợi ích, thì có thể thấy, khả năng Đại hội đồng cổ đông thông qua vấn đề này là rất cao, bởi xét riêng cho nhóm cổ đông lớn liên quan đến FIT thì nhóm này đã có khả năng kiểm soát đến hơn 62% vốn của TSC tính đến cuối tháng 4/2014. Cụ thể, theo Biên bản họp ĐHĐCĐ thường niên 2014 diễn ra vào ngày 29/04, ông Nguyễn Văn Sáng – Cựu Chủ tịch HĐQT FIT khi đó đại diện 32.9% số cổ phần có quyền biểu quyết, bà Nguyễn Thị Minh Nguyệt – Tổng Giám đốc FIT – đại diện 13.9% cổ phần có quyền biểu quyết và ông Phan Minh Sáng ­– Thành viên HĐQT FIT đại diện 15.3% cp có quyền biểu quyết. Cả ông Nguyễn Văn Sáng và bà Nguyễn Thị Minh Nguyệt đều là thành viên sáng lập của FIT.

Trao đổi với chúng tôi về trường hợp này, ông Tống Minh Tuấn, Trưởng phòng Tư vấn Tài chính doanh nghiệp CTCK Vietcombank (VCBS) cho biết hiện không có một quy định nào giới hạn giá chào bán so với thị giá, nếu kế hoạch chào bán được cổ đông chấp thuận thì sẽ được tiến hành. Theo đó, sau chào bán, về ngắn hạn cổ phiếu nhất định có sự pha loãng, còn về dài hạn phải xem những đóng góp của FIT với vai trò là cổ đông chiến lược có đem lại lợi ích gì cho TSC hay không?
Nhìn lại hành trình FIT thâu tóm TSC

FIT đã hoàn tất quá trình thâu tóm TSC?

Cho đến cuối năm 2013, cổ đông lớn nhất của CTCP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (HOSE: TSC) còn là SCIC. Nhân vật then chốt trong bộ máy quản trị - Chủ tịch HĐQT cũng như đại diện vốn cho SCIC vẫn là ông Phạm Văn Tuấn. Tuy nhiên, chỉ trong vòng 6 tháng đầu năm 2014, cục diện tại TSC đã thay đổi hoàn toàn với việc SCIC thoái sạch vốn và bóng dáng của CTCP Đầu tư F.I.T (HNX: FIT) dần phủ khắp.

Theo danh sách cổ đông tính đến ngày 31/12/2013, TSC chỉ có 2 cổ đông lớn là Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) với tỷ lệ sở hữu 42.1% vốn (ứng 3.5 triệu cp) và cổ đông nội bộ ông Trương Tấn Lộc (Thành viên HĐQT) nắm 6.77% vốn.
Đến giữa tháng 3/2014, SCIC thông báo đã thoái thành công toàn bộ vốn góp tại TSC, đồng thời cùng thời điểm TSC cũng bất ngờ xuất hiện hai cổ đông cá nhân sở hữu số lượng cổ phần tương đương.

Đó là ông Nguyễn Văn Ba và em ruột Nguyễn Ngọc Bích. Xét đến thị giá cổ phiếu TSC tại thời điểm công bố xuất hiện cổ đông lớn thì tổng số tiền hai anh em ông Ba chi ra khoảng 52.5 tỷ đồng.

Song, chưa đầy 10 ngày sau, ông Ba thông báo đã chuyển nhượng 1,625,000 cp TSC và giảm sở hữu xuống 2.1%, không hề xuất hiện thông báo về nhân tố mới mua cổ phần của ông Ba.

Được biết, ông Ba là Giám đốc Công ty TNHH Xuất nhập khẩu và Thương mại F.I.T Việt Nam, công ty con có vốn điều lệ 50 tỷ đồng do FIT đầu tư.

Mặc dù những thông tin mua bán cổ phần đáng chú ý đều chưa làm rõ nhân tố mới tại TSC thay thế SCIC. Tuy nhiên, ĐHĐCĐ thường niên 2014 diễn ra vào ngày 29/04 ghi nhận sự tham dự của nhóm cổ đông lớn liên quan đến FIT đại diện cho hơn 62% vốn của TSC, gồm ông Nguyễn Văn Sáng – Cựu Chủ tịch HĐQT FIT, bà Nguyễn Thị Minh Nguyệt – Tổng Giám đốc FIT và ông Phan Minh Sáng – Thành viên HĐQT.

Đồng thời, theo Nghị quyết HĐQT công bố cùng ngày diễn ra ĐHĐCĐ thường niên 2014, HĐQT đã thống nhất bầu ông Nguyễn Văn Sang giữ chức Chủ tịch HĐQT và ông Phan Minh Sáng giữ chức Phó Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ mới (2014-2019).

Bản thân Chủ tịch HĐQT TSC trước đó, ông Phạm Văn Tuấn vẫn tiếp tục là một thành viên HĐQT và kiêm chức vụ Tổng Giám đốc công ty. Được biết, ông Tuấn có sở hữu 305,000 cp TSC, ứng với tỷ lệ 3.7% vốn điều lệ.

Xét về thị giá cổ phiếu TSC, chỉ trong 6 tháng đầu năm, đã tăng trưởng đáng ngưỡng mộ, từ mức giá 7,500 đồng tăng lên 29,400 đồng, tăng trưởng hơn gấp 3 lần. Nhưng khối lượng giao dịch lại khá èo uột, bình quân 6 tháng đầu năm, mỗi phiên cổ phiếu TSC được mua bán 40,000 đơn vị. Thời điểm giao dịch sôi động nhất của cổ phiếu này là giữa tháng 2 đầu tháng 3.

Giao dịch cổ phiếu TSC 1 năm qua

Nguồn: VietstockFinance

Trần Việt


Xem bài viết: FIT – TSC: Hậu thâu tóm là phát hành giá rẻ, miếng ngon thuộc về ai?