IronFX: Bản tin thị trường ngày 14/03/2014

[ironfxvn]

• Như một đàn cá. Đã bao giờ bạn chứng kiến một đàn cá trong một bể nuôi cá bơi cùng nhau chưa? Đôi khi, chúng bơi cùng nhau theo một hướng, sau đó đột ngột đổi hướng không vì một lý do rõ ràng nào (ít nhất thì việc đổi hướng đó rõ ràng đối với con người). Đó là kiểu tâm lý mà thị trường FX đang thể hiện trong khoảng thời gian gần đây. Vào thứ Tư, thị trường đã chuyển từ tâm lý lẩn tránh rủi ro sang chấp nhận rủi ro vào khoảng 10 sáng theo giờ New York. Trong ngày hôm qua, thị trường ở trong trạng thái chấp nhận rủi ro trong phiên giao dịch tại Châu Âu, sau đó, bất chấp các chỉ báo tốt hơn mong đợi của Mỹ, tâm lý đột ngột chuyển sang lẩn tránh rủi ro vào khoảng 9:40 sáng. Trong cả hai lần, các nhà đầu tư bị rời lại tìm kiếm một lời giải thích thực tế. Như tôi đã đề cập trong phiên hôm qua, tôi thấy khó có thể giải thích sự chuyển đổi sang tâm lý chấp nhận rủi ro, nhưng trên thị trường hôm nay, không thiếu sự giải thích cho việc chuyển sang tâm lý lẩn tránh rủi ro. Bộ Quốc phòng của Nga đã công bố các hoạt động quân sự mới gần Ucraina trong khi Thủ tướng Đức Merkel đã cảnh báo Kremlin thay đổi đường lối hoặc sẽ phải đối mặt với sự trả đũa. Ngoại trưởng Mỹ Kerry đã nói rằng Mỹ và EU sẽ phản ứng vào thứ Hai với một “loạt bước đi nghiêm túc” chống lại Nga nếu cuộc trưng cầu dân ý tại Crưm vẫn diễn ra vào Chủ nhật này, theo như khả năng hiện tại. Điều khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn đó là Reuters đã đưa tin rằng nhiều ngân hàng tại Trung Quốc đã cắt giảm các khoản vay cho một số ngành nhất định có năng suất dư thừa, chẳng hạn như thép, đóng tàu và xi măng, thêm khoảng tới 20%.

• Vì vậy, tâm trạng “chấp nhận rủi ro” đã tan biến và thị trường chuyển sang trạng thái đáp chuyến bay về nơi an toàn, mà hiện nay việc này có nghĩa là đổ xô vào USD. Đồng đô la đã tăng điểm so với gần như là mọi đồng tiền mà chúng tôi theo dõi, trong cả nhóm G10 lẫn thị trường mới nổi, ngoại lệ đáng chú ý duy nhất là JPY, tăng khoảng 1% so với đồng đô la tăng điểm mạnh. Điều bất thường đó là một số đồng tiền trú ẩn an toàn không hưởng lợi nhiều từ việc đó; tỷ giá USD/CHF đã tăng điểm nhẹ và vàng giảm điểm phần nào. Đây là kiểu biến động mà tôi đã từng mong đợi chứng kiến. Tôi thấy điều này dễ hiểu trong tình hình chính trị và kinh tế hiện tại. Tôi mong đợi các giao dịch lẩn tránh rủi ro sẽ chi phối, với sức mạnh quân sự mạnh mẽ nhất, Mỹ, là nơi trú ẩn an toàn sau cùng. Các đồng tiền có hệ số beta cao SEK, NOK và AUD có vẻ đặc biệt dễ bị tác động trong khi JPY có thể là đồng tiền hưởng lợi chính, xét đến việc CHF chỉ có thể tăng điểm tới mức độ mà EUR tăng điểm, và EUR không thể tăng điểm nhiều đến vậy (xem đoạn tiếp theo).

• Tỷ giá EUR/USD đã giảm điểm phần nào do các bình luận từ Chủ tịch ECB, Draghi, người có vẻ đã trở nên ngày càng lo lắng về mức giá của đồng tiền này. Phát biểu tại Vienna, ông đã nói rằng sức mạnh của đồng tiền này “đang trở nên ngày càng có liên quan trong đánh giá về ổn định giá cả [của ECB]”. Ông lập luận rằng chỉ dẫn cho tương lai của ECB sẽ đẩy lãi suất thực tế xuống, có lẽ là bằng cách nâng mức lạm phát kỳ vọng lên. Việc đó sẽ thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất thực tế trong khu vực Eurozone và nơi khác và do đó, làm giảm giá trị của đồng euro. Việc này đã lặp lại các bình luận bởi Thành viên Ban Điều hành của ECB, Cœuré, người đã báo hiệu trước đó rằng ECB sẽ nới lỏng chính sách nếu lãi suất thực tế tiếp tục ở mức hiện tại. Draghi có lẽ lo lắng rằng thị trường đã không nhận được gợi ý từ cuộc họp báo của ECB trong tuần trước, khi mà ông đã đề cập rằng tỷ giá hối đoái là “rất quan trọng đối với tăng trưởng và ổn định giá cả”, đặc biệt là trong trường hợp này vì đồng euro giá cao sẽ gây áp lực giảm đối với giá cả. Với sự can thiệp bằng miệng đó, tôi cho rằng sẽ rất khó để tỷ giá EUR/USD phá vỡ ngưỡng 1.40 và chúng ta chứng kiến nó giảm điểm đôi chút, đặc biệt là nếu hành động tại sân sau ở phía đông của Châu Âu bắt đầu nóng lên.

• Lịch sự kiện tương đối mỏng trong ngày giao dịch tại Châu Âu. Thâm hụt thương mại của Anh được dự báo mở rộng lên mức 2,2 tỷ GBP trong tháng 1 từ mức 1,0 tỷ GBP trong tháng 12 năm ngoái. Chỉ số CPI chính thức của Đức cho tháng 2 cũng sẽ được công bố.

• Tại Mỹ, chỉ số PPI trừ thực phẩm và năng lượng được dự báo giảm xuống mức +0,1% hàng tháng trong tháng 2 từ mức +0,2% hàng tháng trong tháng 1. Tuy nhiên, việc này sẽ đưa tốc độ hàng năm lên mức +1,4% từ mức +1,3%. Chỉ số tâm lý tiêu dùng sơ bộ cho tháng 3 của Đại học Michigan được kỳ vọng tăng nhẹ lên mức 82.0 từ mức 81.6.

• Theo lịch, sẽ có 2 diễn giả từ Riksbank phát biểu trong ngày hôm nay, Thống đốc và Phó Thống đốc.
Bởi Marshall Gittler
Giám đốc chiến lược FX toàn cầu, IronFX