Khối ngoại “đánh” chứng khoán VN như thế nào trong năm 2013?
Hoạt động của họ đã gần như chi phối xu hướng của thị trường trong năm 2013. Trong bối cảnh như vậy, áp dụng chiến lược đầu tư dựa vào sự dịch chuyển dòng tiền của khối ngoại không phải là không có lý.
Nhìn lại năm 2013, TTCK Việt Nam đã có năm thành công không chỉ về mặt điểm số mà cả về mặt thanh khoản. Một trong những nhân tố chính góp phần tạo nên sự thành công này là giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.

Chúng ta sẽ cùng đi xem xét hoạt động của khối ngoại từ đầu năm đến nay và những tác động đến TTCK Việt Nam. Hoạt động của khối ngoại có thể được chia làm 3 giai đoạn chính như bên dưới.

Giai đoạn 1 (Đầu năm đến cuối tháng 5/2013): Dòng tiền ồ ạt chảy vào, mua ròng gần 290 triệu USD!
Trong giai đoạn đầu năm 2013, dòng tiền nước ngoài đã ồ ạt chảy vào TTCK Việt Nam.

Theo thống kê của Vietstock, tính từ đầu năm 2013 đến 31/05, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 5,403 tỷ đồng trên HOSE và 645 tỷ đồng trên HNX. Tính chung toàn thị trường, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 6,048 tỷ đồng, tương đương với gần 290 triệu USD.

Đích nhắm chủ yếu của dòng tiền khối ngoại như thường lệ là các mã cổ phiếu bluechip. Cụ thể, các mã cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh nhất trên sàn HOSE trong thời gian này là MSN với 722.7 tỷ đồng, HPG (585.8 tỷ), VIC (556.2 tỷ), GAS (500 tỷ), DPM (462.2 tỷ)… Ở chiều ngược lại, họ bán ròng mạnh nhất ở CTG (398.5 tỷ) và EIB (133.7 tỷ) cùng với REE (106.5 tỷ).

Việc mua ròng mạnh của khối ngoại trong giai đoạn này đã giúp cho nhóm cổ phiếu VS-Large Cap tăng điểm khá mạnh và qua đó kéo chỉ số VN-Index. Cụ thể, chỉ số nhóm VS-Large Cap đã tăng từ 132.37 điểm (02/01) lên 159.38 điểm (31/05), tương ứng với mức tăng 20.4%. Chỉ số VN-Index cũng tăng mạnh từ 418.35 điểm (02/01) lên đến 518.39 điểm (31/05) tương ứng với mức tăng 24%.

Có thể thấy rõ hơn sự chi phối của khối ngoại ở nhóm cổ phiếu Large Cap qua số liệu thống kê của Vietstock. Theo đó, tổng khối lượng giao dịch của các cổ phiếu nhóm VS-Large Cap từ đầu năm 2013 đến 31/05 đạt 741.6 triệu đơn vị, trong khi tổng khối lượng mua vào của khối ngoại trong thời gian này đạt tới 672.7 triệu đơn vị, chiếm tới 91% tổng khối lượng giao dịch của nhóm VS-Large Cap.

Biểu đồ 1: VN-Index,VS-Large Cap và Giao dịch khối ngoại 5 tháng đầu năm 2013 (Nguồn: VietstockUpdater)



Dòng tiền của khối ngoại đổ mạnh vào TTCK Việt Nam trong giai đoạn này có thể xuất phát từ những yếu tố sau:

(i) Chỉ số định giá hấp dẫn: Từ giữa tháng 5/2012 đến cuối năm 2012, chỉ số VN-Index đã lao dốc mạnh và đi ngang trong thời gian khá lâu, do đó đã khiến cho chỉ số định giá của toàn thị trường ở mức thấp hơn so với khu vực Đông Nam Á.

(ii) Kỳ vọng vào những nỗ lực của Chính phủ để vực dậy nền kinh tế như việc thành lập công ty quản lý và khai thác tài sản (VAMC), NHNN hạ lãi suất liên tiếp xuống ở mức thấp và tung ra gói cứu trợ 30,000 tỷ đồng cho thị trường bất động sản…

Giai đoạn 2 (Tháng 6 – 8/2013): Bán ròng 126 triệu USD, thị trường lao dốc

Sau thời gian mau ròng khá mạnh 5 tháng đầu năm, khối ngoại bất ngờ quay đầu bán ròng mạnh ở thời gian đầu tháng 6 đến cuối tháng 8/2013.

Chỉ trong vòng 3 tháng, họ đã bán ròng tổng cộng 2,874 tỷ đồng trên sàn HOSE, trong khi đó mua ròng trên sàn HNX với 222.7 tỷ đồng. Tính chung toàn thị trường, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng hơn 2,651 tỷ đồng (tương đương 126 triệu USD), bằng khoảng 44% tổng giá trị mua ròng ở 5 tháng đầu năm.

Lực bán ra mạnh nhất của khối ngoại trong thời gian này tiếp tục là các mã cổ phiếu bluechip và mạnh nhất ở HAG với 438 tỷ đồng, BVH (312.7 tỷ), DPM (293.2 tỷ), STB (278 tỷ)... Lực mua ròng ở các cổ phiếu là không đáng kể, ngoại trừ GAS với 195 tỷ đồng.

Việc xả hàng của khối ngoại đã nhấn chìm thị trường và các chỉ số lao dốc mạnh trong giai đoạn này.

Cụ thể, chỉ số VS-Large Cap đã rớt từ mốc 159.83 điểm (03/06) xuống 138.26 điểm (30/08), tương ứng với mức giảm 15.6%. Trong khi đó, chỉ số VN-Index cũng lao dốc mạnh từ 517.03 điểm xuống 472.7 điểm, tương ứng với mức giảm 8.6% trong giai đoạn này.

Biểu đồ 2: VN-Index,VS-Large Cap và Giao dịch khối ngoại tháng 6-8/2013 (Nguồn: VietstockUpdater)



Nguyên nhân chính khiến khối ngoại bán ròng mạnh trong giai đoạn này xuất phát từ việc lo sợ Fed sẽ thu hồi gói nới lỏng định lượng QE3. Làn sóng tháo chạy diễn ra ở hầu hết các quốc gia mới nổi và Việt Nam cũng không phải là một ngoại lệ.

Có thể thấy rõ điều này khi theo số liệu của Blomberg, trong vòng 3 tháng từ tháng 6 đến 30/08, chỉ số JCI của Indonesia đã sụt giảm mạnh hơn 15.6%, chỉ số SET của Thái Lan giảm mạnh tới gần 16%, chỉ số PCOMP của Philippines giảm 10.2%...

Giai đoạn 3 (Tháng 9 đến nay):........

Xem chi tiết: http://vietstock.vn/2013/12/khoi-ngo...582-324949.htm