Kỳ vọng kết quả kinh doanh 2013, cổ phiếu vào “tầm ngắm”
PHR, SJS và PVD là những cổ phiếu được các Công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị có thể đầu tư bởi kỳ vọng kết quả kinh doanh khả quan. Riêng BTP cần theo dõi do rủi ro về tỷ giá và giá bán điện vẫn chưa đàm phán được.
PHR: Duy trì nắm giữ

CTCK MayBank Kim Eng (MBKE) khuyến nghị duy trì nắm giữ đối với cổ phiếu PHR của CTCP Cao su Phước Hòa mặc dù công ty vừa có thông báo điều chỉnh giảm kế hoạch kinh doanh 2013.

Cụ thể, kế hoạch doanh thu 2013 của PHR giảm 10.4% so với kế hoạch ban đầu còn 1,663 tỷ (giảm 25% so với năm trước) mặc dù sản lượng tiêu thụ được điều chỉnh tăng 8% so với kế hoạch ban đầu lên 28,064 tấn. Điều này là do giá bán bình quân (ASP) điều chỉnh giảm 17%, ở mức 51.3 triệu/tấn (giảm 22%). Vì vậy, PHR điều chỉnh kế hoạch lãi ròng 2013 giảm 28% so với kế hoạch ban đầu còn 272 tỷ đồng (giảm 55% so với năm trước).

Tuy nhiên, MBKE cho rằng kế hoạch ASP 51.3 triệu/tấn là hơi thấp. MBKE dự báo ASP tháng 12 sẽ không có sự sụt giảm mạnh so với tháng 11 và sẽ dao động xung quan khoảng 49-50 triệu/tấn. Do đó, ước tính ASP năm 2013 của PHR sẽ dao động khoảng 53 triệu/tấn, cao hơn 3.3% so với kế hoạch của công ty.

MBKE giữ nguyên dự báo doanh thu và lãi ròng 2013 của PHR ở mức 1,606 tỷ đồng và 310 tỷ đồng, lần lượt giảm 27% và 48% so với năm trước. Trong thời gian tới, PHR duy trì cổ tức tiền mặt hàng năm ở mức 3,000 đồng/cp (khoảng 210 tỷ đồng/năm), tương ứng với lợi tức cổ tức hấp dẫn khoảng 9.3%. PE dự phóng 2013 của PHR hiện tại đã hợp lý ở mức là 7.4 lần, do đó khuyến nghị tiếp tục nắm giữ cổ phiếu này.

>> Xem báo cáo chi tiết

BTP: Theo dõi chờ kết quả kinh doanh cả năm

Theo CTCP Chứng khoán FPT (FPTS), CTCP Nhiệt điện Bà Rịa (HOSE: BTP) có hoạt động sản xuất điện tương đối ổn định, dòng tiền tương đối dồi dào, trong khi các khoản đầu tư ngắn hạn an toàn và đầu tư dài hạn vào các doanh nghiệp sản xuất điện có hoạt động tương đối ổn định. Tuy nhiên, kết quả sản xuất kinh doanh năm 2013 của BTP không chắc chắn do giá bán điện chưa được thống nhất trong năm 2013, vẫn đang tạm tính giá điện trong năm 2012, đây là mức giá cao hơn so với giá kỳ vọng trong năm 2013.

Cụ thể, giá bán điện công suất năm 2013 dự kiến sẽ đạt được thỏa thuận vào cuối năm hoặc quý 1/2014. Trong trường hợp hết ngày 31/12/2013, công ty vẫn chưa đạt được thỏa thuận về giá bán điện, thì doanh thu và lợi nhuận cuối năm tính theo mức giá năm 2012 ước tính lần lượt là 1,600 tỷ đồng và LNST 90 tỷ đồng (loại bỏ thêm ước tính chênh lệch tỷ giá hối đoái trong quý 4/2013), FPTS dự báo.

Tuy nhiên, kết quả kiểm toán cho doanh thu và lợi nhuận năm 2013 (gần hết quý 1/2014), giá bán điện cho năm 2013 sẽ được thống nhất với EVN và kết quả kinh doanh sẽ được tính lại với mức giá chính thức mới.

Ngoài ra, một vấn đề khác là mức rủi ro khá cao về chênh lệch tỷ giá với khả năng VNĐ sẽ vẫn duy trì mất giá so với đồng Won và vấn đề này phần nào làm giảm lợi nhuận của BTP cuối năm.

Với những thông tin trên, FPT đưa ra khuyến nghị theo dõi với mã cổ phiếu BTP.

>> Xem báo cáo chi tiết

SJS: Mua với mục tiêu 36,500 đồng....

Xem chi tiết: http://vietstock.vn/2013/12/ky-vong-...145-323524.htm