NLG - Chuyên trị nhà tầm trung

[TienTuoiThocThat]

NLG - KHẢ QUAN

- Rủi ro pha loãng được bù đắp phần nào nhờ thanh khoản cải thiện - Cập nhật


- ĐHCĐ đã phê duyệt thỏa thuận phát hành riêng lẻ lên đến 15 triệu cổ phiếu cho các đối tác chiến lược, với giá từ 19.000 - 21.000/CP, tương ứng với tỷ lệ pha loãng 10%.
- Các cổ đông NLG đang đối mặt với nguy cơ pha loãng khác khi cổ phiếu ESOP cho năm 2014 và chương trình phát hành cổ phiếu cho ban lãnh đạo (ESG) đã được thông qua (tỷ lệ pha loãng bổ sung lên đến 6%).
- Giá trị giao dịch trung bình 30 ngày đã cải thiện 10 lần kể từ báo cáo gần nhất của chúng tôi, khiến chúng tôi phải loại bỏ yếu tố giảm giá do thanh khoản thấp 5% khỏi mô hình định giá.
- Giảm nhẹ giá mục tiêu còn 20.300/CP (từ mức 20.600 đồng) sau khi tính đến yếu tố thanh khoản cải thiện cũng như tác động pha loãng ước tính của đợt phát hành riêng lẻ, ESOP và ESG. Với mức giá hiện tại, duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với tổng lợi nhuận 10%.