Đoạn này tưởng chừng dễ kiếm tiền, nhưng thực ra khi vàng thau lẫn lộn lại khó chọn mã để đầu tư dài hơi hơn kiểu đánh T+.

Những phiên giao dịch có khối lượng trên 100 triệu dễ tạo nỗi lo sợ phân phối đỉnh. Nỗi lo này không xa lạ, và người viết từng đề cập trong bài viết 2 tuần trước “Góc broker: Phân phối?”. Nhìn chung, nhận biết thị trường đang ở đâu, trong giai đoạn nào thì không nên giới hạn tầm mắt mình trong một chỉ số, cần nhìn các lớp cổ phiếu đang vận động ra sao nữa.
Theo quan điểm của ông Nguyễn Lê Thành Trung (trưởng Phòng kinh doanh của MBS Hải Phòng) thì vị thế của các lớp cổ phiếu hiện tại không cho VN-Index xuống sâu, ngay cả trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn nếu xảy ra.
Thứ nhất, hai cổ phiếu cơ bản siêu hạng là VNM và GAS có sức chống đỡ rất mạnh, đi ngang kéo dài tạo một nền tảng giá vững chắc và khó bục. Thông thường sau một phiên giảm sát sàn, khối lượng khớp đột biến (gấp 4 lần trung bình 20 ngày), thủng đường xu thế trung hạn MA50 (đánh dấu hiện tượng có “tay to” rời bỏ cuộc chơi) như của VNM ngày 23/08 thì cổ phiếu sẽ… đi về nơi xa. Nhưng riêng với VNM và GAS, gãy trend tăng trung hạn thì không xuống được, chỉ đi ngang xây tiếp nền giá mới và đi lên tiếp. Ở một đẳng cấp thấp hơn chút, chúng ta có thể nhìn vào VSC, BMP, TCT… cũng có hiện tượng này, tuy không rõ nét như GAS và VNM.
Thứ hai, dòng cổ phiếu cơ bản lớp 2, từng gây chú ý trong thời gian tháng 5 là DRC, CSM, REE, PET, PPC… đang vận động theo kiểu “đi ngang chờ thời” chứ nhất quyết không chịu xuống. Nhìn đồ thị của REE, PET… (theo nhận xét của một NĐT (NĐT) lão luyện trên thị trường) có hiện tượng “đỉnh và đáy ngày càng tiệm cận nhau”, nó thông thường đánh dấu thời điểm bùng nổ phá vỡ xu thế ngày càng đến gần. Nhiều cổ phiếu khác cũng có hiện tượng như vậy. Vấn đề bây giờ không phải NĐT khó khăn trong việc chọn mã cơ bản để đầu tư; vấn đề là chúng ta - thời điểm này - có kiềm chế được lòng mình trước KMR, VTO, LCG…và một đống lởm khởm khác đang thích “thể hiện” ngay đầu sóng hay không mà thôi. Các mã này, trong vài ngày mang lại tỷ suất sinh lời mà một doanh nghiệp như VNM, GAS quần quật làm cả năm mới đạt được; tất nhiên – “không có bữa ăn trưa nào miễn phí”.
Hai phiên vừa qua, cùng lúc với việc chốt lời ngắn hạn ở một số mã tăng nóng như LCG, VTO… thì dòng tiền – theo thói quen – có thúc một số mã chứng khoán đi lên, mà tiêu biểu là BVS – một “hot girl” ngày xưa cùng thời với VND, KLS. Theo đánh giá của MBS Hải Phòng, thời kỳ rực rỡ của dòng chứng khoán có được là do hoạt động tự doanh; nay đa phần các công ty chứng khoán cắt giảm mạnh hoạt động này, chỉ tập trung vào mảng môi giới, tư vấn, IB… nên khó có sóng lớn ở dòng này. BVS, KLS, VND… có thể trồi lên một hai nhịp nhưng chỉ là tiếng nấc tiếc nuối cho một thời oanh liệt mà thôi.
Đầu cơ chưa dừng bước!
Trong bài viết “Góc Broker: Ai cũng là chuyên gia”, người viết có đề cập đến 2 mã đầu cơ có đồ thị an toàn hơn so với KMR, VTO…, đó là KBC và OGC. Nếu chỉ nhìn đồ thị của KBC từ nửa cuối tháng 8 trở lại đây, người viết sẽ không xếp nó vào dòng đầu cơ. Dạng đồ thị bứt lên rồi đi ngang tích lũy với khối lượng giảm dần, sau đó tiếp tục bứt phá và lặp lại quá trình đó… mang dáng dấp của dòng cổ phiếu lập đáy về mặt cơ bản giống như PVT vừa rồi.
Đến thời điểm này, hẳn NĐT nào cũng biết được yếu tố cơ bản nào được cải thiện, đó là KBC được kỳ vọng sẽ thu được khoản lợi nhuận từ khu công nghiệp Tràng Duệ khoảng 230 tỷ đồng trong quý 4 năm nay. Kết quả kinh doanh quý 3 của KBC chắc vẫn ảm đạm, nhưng hãy bỏ qua thì hiện tại, bởi giá cổ phiếu là giá phản ánh kỳ vọng vào tương lai. Không biết trong lần này, KBC có vượt được đỉnh cũ hồi tháng 2 hay không khi lượng hàng kẹp của nhiều người “đầu tư hàng đầu cơ” khá nhiều.
KBC – Người viết kỳ vọng KBC sẽ vượt được đỉnh cũ. (nguồn dữ liệu: Vietstock Updater)

Theo chiều phát triển của sóng tăng, áp lực chốt lời ngắn hạn giữa các dòng cổ phiếu luôn diễn ra, phân phối có thể xảy ra nhưng ở một vài mã đơn lẻ, chứ không phải của thị trường. Chúng ta – đa phần là NĐT nhỏ lẻ – nếu tham gia cuộc chơi hàng đầu cơ nên xác định là đang tham gia đánh bạc. Nguyên tắc đánh bạc là muốn cầm được tiền về thì phải ăn non và không được tiếc. Quan điểm của MBS Hải Phòng cho rằng, khi cổ phiếu đầu cơ nào có khối lượng khớp đột biến thì tốt nhất nên chốt lời một nửa, dần cơ cấu sang hàng cơ bản đang trong trạng thái tích lũy. Nếu xác định đầu tư là câu chuyện lâu dài, hãy biết kiềm chế trước những bẫy lợi nhuận ngắn hạn trong trước mắt.
Đoạn này tưởng chừng dễ kiếm tiền, nhưng thực ra khi vàng thau lẫn lộn lại rất khó chọn mã để đầu tư dài hơi hơn kiểu đánh T+. Như Warren Buffett từng nói, chỉ khi thủy triều rút thì mới biết ai tắm biển mà không mặc đồ bơi.
Đoàn Xuân Thạo