CPI tháng 10 nhiều khả năng giảm tốc, cùng với việc tiếp tục công bố KQKD quý 3 đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu ngân hàng là bệ đỡ duy trì đà tăng cho thị trường.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 21 – 25.10.2013

Đúng như kỳ vọng, dòng tiền đã chảy về nhóm cổ phiếu bluechip trong tuần qua và giúp thị trường trở lại đà tăng điểm. Nhóm cổ phiếu bluechip đã giúp kích hoạt đà tăng điểm trở lại của các cổ phiếu đầu cơ và giúp giao dịch thị trường sôi động hơn. Đáng chú ý là càng về cuối tuần, dòng tiền đầu cơ càng gia tăng giao dịch.
Đà tăng trở lại của các chỉ số đi cùng với thanh khoản duy trì mức cao đang là tín hiệu khá tích cực cho tuần giao dịch tới. Thị trường cũng đang được trợ lực đáng kể khi dòng tiền của khối ngoại vẫn đang mua vào mạnh mẽ và hỗ trợ tâm lý giới đầu tư.

Có 3 thông tin/sự kiện dự kiến sẽ tác động mạnh đến giao dịch chứng khoán trong tuần tới.

(1) Thông tin lạm phát tháng 10 sẽ chính thức lộ diện. Với yếu tố mùa vụ, giới chuyên gia đang dự đoán mức tăng CPI của tháng 10 sẽ giảm tốc và ở mức 0.5-0.6% so với tháng trước. Giá xăng dầu đã được điều chỉnh giảm vào đầu tháng 10 đang giúp giới đầu tư hy vọng mức tăng của CPI tháng 10 sẽ thấp hơn dự kiến và hỗ trợ cho mục tiêu kiềm chế lạm phát của Chính phủ.

Trong báo cáo vừa trình lên Ủy ban Thường vụ Quốc hội, Chính phủ dự báo CPI năm 2013 sẽ được kiềm chế ở mức tăng khoảng 7% như dự kiến đầu năm. Nếu việc kiểm soát lạm phát thành công thì đây sẽ là thông tin tích cực cho thị trường.

(2) KQKD quý 3 tiếp tục được công bố. Nhóm ngân hàng sẽ khả quan hơn? Tuần tới, thị trường sẽ tiếp tục đón nhận KQKD quý 3 của các doanh nghiệp. Bên cạnh các cổ phiếu bluechip, nhóm đầu cơ thì KQKD của nhóm cổ phiếu tài chính mà đặc biệt là ngân hàng sẽ được giới đầu tư quan tâm hơn.

Mặc dù không thu hút nhiều chú ý của giới đầu tư trong thời gian qua, nhưng ngân hàng vẫn nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng mạnh đến tâm lý thị trường. (i) Tốc độc tăng trưởng tín dụng đã cải thiện hơn trong thời gian qua, (ii) VAMC bắt đầu mua nợ xấu ở một số ngân hàng , giúp giảm bớt nợ xấu, giảm tốc độ trích lập dự phòng, là những yếu tố giúp lợi nhuận của các ngân hàng nhiều khả năng sẽ khởi sắc hơn trong quý 3/2013.

(3) Kỳ họp cuối cùng trong năm của Quốc hội cũng sẽ thu hút được sự quan tâm của giới đầu tư khi nội dung trọng tâm là xem xét, thảo luận về kế hoạch phát triển kinh tế xã hội năm 2014.

Như vậy, CPI tháng 10 nhiều khả năng giảm tốc, cùng với việc tiếp tục công bố KQKD quý 3 đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ là bệ đỡ duy trì đà tăng cho thị trường trong tuần giao dịch tới. Tuy nhiên, chúng tôi vẫy duy trì quan điểm tốc độ tăng của thị trường sẽ không quá mạnh mẽ, trong bối cảnh hoạt động bán khi thông tin thực xuất hiện vẫn đang được giới đầu tư áp dụng triệt để.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Test thành công đường SMA 100. VN-Index giằng co khá mạnh vào đầu tuần và tăng trưởng tốt vào giai đoạn cuối tuần. Những mẫu hình nến xanh dài như Engulfing Bull, Long White Candle... xuất hiện cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đã chuyển dần sang lạc quan trong ngắn hạn.

Trong tuần qua, VN-Index đã test thành công đường SMA 100 (tương đương vùng 490 – 493 điểm). Trong nhiều tháng gần đây, ngưỡng này liên tục hỗ trợ rất tốt cho VN-Index trong các đợt thoái lùi. Điều này cho thấy xu hướng tăng trưởng trung hạn vẫn duy trì ổn định và làm giảm bớt lo ngại về việc MACD có thể cho bán trở lại.

Thanh khoản vẫn đang duy trì mức khá cao và lực cầu bắt đáy xuất hiện khá mạnh mẽ mỗi khi có điều chỉnh xảy ra. Khối lượng khớp lệnh hiện đang duy trì bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương mức 57 triệu đơn vị/phiên).
Tuy nhiên, cần phải lưu ý đến kênh giá trung hạn. Kênh giá này đã hoạt động hiệu quả trong hơn 6 tháng qua với số lần test thành công khá nhiều. Vì vậy, nếu VN-Index tiếp tục đà tăng mạnh trong thời gian tới thì vùng cận trên của kênh giá (tương đương vùng 515 – 520 điểm) sẽ là ngưỡng kháng cự đáng chú ý. Dự kiến VN-Index sẽ có rung lắc mạnh tại đây.


HNX-Index – Nhóm MA ngắn hạn đang hỗ trợ rất tốt. HNX-Index điều chỉnh và rung lắc khá mạnh trong phiên nhưng nhờ sự hỗ trợ tốt của hai đường EMA 10 và EMA 20 nên hiện tượng giảm sâu không xảy ra.

Theo báo hiệu từ nhóm Market Strength, bên mua đang chiếm ưu thế lớn trong 5 phiên gần nhất. Cụ thể là EMA 5 ngày của chỉ số VS-Arms HNX đang duy trì mức 0.51, mức khá thấp của chỉ số này.

Khối lượng khớp lệnh vẫn chưa vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 26 triệu đơn vị) vào giai đoạn xuối tuần nên lo ngại về khả năng có điều chỉnh mạnh (thrust down) trong ngắn hạn vẫn còn, dù không quá lớn.
Việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu HNX-Index vẫn duy trì trên nhóm MA ngắn hạn.


VS-Market Strength: VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 18/10/2013 đạt giá trị 0.25 chứng tỏ Bên mua chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 0.38 cho thấy Bên mua chiếm ưu thế nếu tính trong 5 phiên gần đây.


VS-B/SORD VN (chỉ số Buy Order/Sell Order tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang ở mức trung bình (cụ thể là 0.80) cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán trong phiên cuối tuần ngày 18/10/2013.

EMA 5 ngày của VS-B/SORD VN đạt mức 0.77 cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang nhỏ hơn so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-LBR VN (chỉ số Large Block Ratio tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang duy trì ở mức 79%, cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trong phiên cuối tuần.

EMA 5 ngày của VS-LBR VN đang ở mức 76%. Đây là mức cao và nó cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tham gia mạnh vào thị trường, nếu tính trung bình 5 phiên vừa qua.


Phòng Nghiên cứu Vietstock