Phân tích kỹ thuật, phân tìch cơ bản và chiến lược đầu tư cổ phiếu TCM

[tradingpro8x]

PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG NĂNG CỔ PHIẾU – TCM

I. TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH :
A. TÀI SẢN
-Tài sản ngắn hạn : 988 tỷ
+ Tiền và tương đương tiền : 91 tỷ
-Tài sản dài hạn : 1.004 tỷ
B. NGUỒN VỐN :
- Vay nợ ngắn hạn : 762 tỷ
- Vay nợ dài hạn : 311 tỷ ( Trong đó vay Eland 7 triệu $, VIB 500K $, CTG 6.5 triệu $)
- VCSH : 645 tỷ
+ Thặng dư vốn : 45 tỷ
+ Lợi nhuận chưa phân phối : 77 tỷ

II. ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG CỔ PHIẾU TRONG NGẮN HẠN
• ĐÁNH GIÁ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI LỢI NHUẬN CỦA TCM
A. Giá thành nguyên vật liệu đầu vào :
- Với việc thay đổi cách thức mua bông nguyên liệu dẫn đến thua lỗ trong năm 2012 từ 80% mua bông trên thị trường giao sau và 20% trên thị trường giao ngay sang 70% mua trên thị trường giao ngay và 30% trên thị trường giao sau thì Q1 TCM đã có lãi lũy kế trở lại hơn 2 tỷ đồng(Lợi nhuận Q1 là hơn 22 tỷ, lỗ năm 2012 là 20 tỷ). Cùng với đó là hết Q2 thì TCM sẽ không còn dùng bông nhập khẩu theo hợp đồng giao sau với giá 3$/kg so với giá hiện tại trên thị trường giao ngay là 2$/kg thì tỷ suất lợi nhuận biên trong Q3 ước tính sẽ còn tăng mạnh hơn Q2 ( ước tính Q2 lợi nhuận của TCM sẽ khoảng 45-50 tỷ, lợi nhuận tháng 5+6 đã hơn 30 tỷ ). Hiện tại TCM đã nhận đơn hàng sản xuất đến hết tháng 10 và hiện đã chuẩn bị đầy đủ về nguồn lực con người, vốn, nguyên vật liệu cho Q4 cao điểm.

B. Lãi xuất vay giảm mạnh và thuộc lĩnh ưu tiên :
- Với việc từ cuối tháng 6 lãi suất cho vay sẽ giảm về 9%/năm đối với lĩnh vực xuất khẩu, cùng với đó là lãi suất cho vay đồng $ cũng giảm mạnh thì chi phí lãi vay của TCM trong Q3 sẽ giảm mạnh ( hiện TCM vay 7 triệu $ của Eland, 500K$ của VIB, 6.5 triệu $ của CTG đều là khoản vay dài hạn). Ước tính trong Q3 chi phí trả lãi vay của TCM sẽ khoảng <10 tỷ đồng so với 16 tỷ trong Q1 và 12 tỷ trong Q2. Với độ nhạy về lãi suất thì lãi suất giảm 1% thì lãi trước thuế của TCM sẽ tăng gần 3 tỷ.


C. Tỷ giá USD/VND tăng :
- Doanh thu từ xuất khẩu của TCM khoảng gần 90% thì với không bị ảnh hưởng tới sản lượng xuất khẩu thì doanh thu của TCM sẽ tăng mạnh kéo theo lợi nhuận cũng tăng theo. Ước tính với độ nhạy về tỷ giá khi tỷ giá tăng 1% thì lợi nhuận trước thuế của công ty cũng sẽ tăng 8.4 tỷ.


è Với việc từ Q3 TCM sẽ được cộng hưởng lợi ích từ việc giá thành nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh, lãi suất cho vay giảm và tỷ giá tăng thì lợi nhuận từ mảng kinh doanh chính của TCM sẽ tăng trưởng mạnh. Ước tính lợi nhuận Q3 sẽ tăng trưởng khoảng hơn 30% so với Q2, lợi nhuận sẽ nằm trong khoảng 60 tỷ. Đánh giá thận trọng về lợi nhuận quý 4 ( là mùa cao điểm của ngành diệt may ) nếu tương đương Q3 thì lợi nhuận cả năm của TCM sẽ khoảng hơn 190 tỷ, trừ đi số lỗ 20 tỷ trong năm 2012 thì EPS của TCM sẽ vào khoảng 4 với EPS hiện tại cùng tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn của TCM sẽ cao hơn các doanh nghiệp cùng ngành(P/E ngành diệt may khoảng 5 nhưng do được hưởng lợi từ nhiều yếu tố như tiềm năng phát triển, mảng BĐS, TPP thì P/E của TCM sẽ cao hơn) với P/E khoảng 8 thì định giá của TCM sẽ nằm ở vùng 22-26K trong 2013.


III. ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG CP TCM TRONG DÀI HẠN

• 2014 :
- Mảng BĐS : Kể từ năm 2014 thì TCM sẽ chính thức tham gia vào TT BĐS bằng dự án TC 1 Tower tại Quận Tân Phú thông qua công ty liên doanh giữa TCM và Eland. Trong dự án này TCM sẽ góp vốn bằng quyền sử dụng đất và tiền,TCM sẽ dc ghi nhận lợi nhuận khoảng 16 tỷ đồng từ chênh lệch giá vốn mảnh đất TCM đem góp vốn thành lập cty trên. Ngoài ra với việc đánh giá lại BĐS từ mảnh đất cho dự án TC2 cũng ngay tại Tây Thạnh, Tân Phú, HCM thì Tài sản của TCM sẽ tăng khoảng 108 tỷ, Bookvalue sẽ tăng lên khoảng 2500 đ. Ngoài ra TCM còn có dự án TC3 tại Q4 có diện tích 13,178 m2 đã ký kết hợp đồng xong với đối tác kinh doanh và Dự án Phan Thiết diện tích hơn 100k m2 đang trong giai đoạn lập kế hoạch và bồi thường.... Với các dự án đã được lên kế hoạch cụ thể và có chuẩn bị nguồn lực từ lâu thì khi TT BĐS khởi sắc trở lại thì nguồn lợi nhuận TCM thu được từ lĩnh vực BĐS sẽ rất tiềm năng.



- Hiệp định Đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương ( TPP) : TPP được kỳ vọng sẽ được thông qua vào tháng 10 năm 2013 và chính thức áp dụng từ cuối năm 2014 thì trong lĩnh vực xuất khẩu may mặc TCM là 1 trong rất ít DN đảm bảo đủ điều kiện ( Dây chuyền sản xuất khép kín, nguồn nguyên vật liệu nhập khẩu và sản xuất từ các nước trong khối)để hưởng lợi từ Hiệp định này khi đó thuế xuất khẩu của TCM sẽ giảm về 0% từ mức 17% như hiện tại. Với việc tỷ trọng xuất khẩu khoảng 90% như TCM thì việc thuế xuất khẩu giảm về 0% thì lợi nhuận tiềm năng của TCM sẽ cực tốt.



• Với tiềm năng phát triển ổn định, chính sách hợp lý cùng với tiềm năng phát triển lợi nhuận và được hưởng lợi từ nhiều yếu tốt như giá nguyên vât liệu đầu vào giảm mạnh, lãi suất giảm, tỷ giá biến động theo hướng có lợi, tiềm năng ở mảng BĐS, Hiệp định Đối tác xuyên TBD (TPP) … hứa hẹn TCM sẽ tăng trưởng mạnh trong năm nay và những năm tới.
• Khoảng 20-25/7/2013 TCM sẽ chốt quyền hưởng cổ tức 10% bằng cổ phiếu.

[tungtangcf]

mã này đồn đoán là có đội đang gắng kéo lên 20.

không biết tình hình chung thế này cần thời gian bao lâu không biết?

bác nào nghe ngóng được thông tin gì chia sẽ cho e vài dòng.

PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG NĂNG CỔ PHIẾU – TCM

I. TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH :
A. TÀI SẢN
-Tài sản ngắn hạn : 988 tỷ
+ Tiền và tương đương tiền : 91 tỷ
-Tài sản dài hạn : 1.004 tỷ
B. NGUỒN VỐN :
- Vay nợ ngắn hạn : 762 tỷ
- Vay nợ dài hạn : 311 tỷ ( Trong đó vay Eland 7 triệu $, VIB 500K $, CTG 6.5 triệu $)
- VCSH : 645 tỷ
+ Thặng dư vốn : 45 tỷ
+ Lợi nhuận chưa phân phối : 77 tỷ

II. ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG CỔ PHIẾU TRONG NGẮN HẠN
• ĐÁNH GIÁ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI LỢI NHUẬN CỦA TCM
A. Giá thành nguyên vật liệu đầu vào :
- Với việc thay đổi cách thức mua bông nguyên liệu dẫn đến thua lỗ trong năm 2012 từ 80% mua bông trên thị trường giao sau và 20% trên thị trường giao ngay sang 70% mua trên thị trường giao ngay và 30% trên thị trường giao sau thì Q1 TCM đã có lãi lũy kế trở lại hơn 2 tỷ đồng(Lợi nhuận Q1 là hơn 22 tỷ, lỗ năm 2012 là 20 tỷ). Cùng với đó là hết Q2 thì TCM sẽ không còn dùng bông nhập khẩu theo hợp đồng giao sau với giá 3$/kg so với giá hiện tại trên thị trường giao ngay là 2$/kg thì tỷ suất lợi nhuận biên trong Q3 ước tính sẽ còn tăng mạnh hơn Q2 ( ước tính Q2 lợi nhuận của TCM sẽ khoảng 45-50 tỷ, lợi nhuận tháng 5+6 đã hơn 30 tỷ ). Hiện tại TCM đã nhận đơn hàng sản xuất đến hết tháng 10 và hiện đã chuẩn bị đầy đủ về nguồn lực con người, vốn, nguyên vật liệu cho Q4 cao điểm.

B. Lãi xuất vay giảm mạnh và thuộc lĩnh ưu tiên :
- Với việc từ cuối tháng 6 lãi suất cho vay sẽ giảm về 9%/năm đối với lĩnh vực xuất khẩu, cùng với đó là lãi suất cho vay đồng $ cũng giảm mạnh thì chi phí lãi vay của TCM trong Q3 sẽ giảm mạnh ( hiện TCM vay 7 triệu $ của Eland, 500K$ của VIB, 6.5 triệu $ của CTG đều là khoản vay dài hạn). Ước tính trong Q3 chi phí trả lãi vay của TCM sẽ khoảng <10 tỷ đồng so với 16 tỷ trong Q1 và 12 tỷ trong Q2. Với độ nhạy về lãi suất thì lãi suất giảm 1% thì lãi trước thuế của TCM sẽ tăng gần 3 tỷ.


C. Tỷ giá USD/VND tăng :
- Doanh thu từ xuất khẩu của TCM khoảng gần 90% thì với không bị ảnh hưởng tới sản lượng xuất khẩu thì doanh thu của TCM sẽ tăng mạnh kéo theo lợi nhuận cũng tăng theo. Ước tính với độ nhạy về tỷ giá khi tỷ giá tăng 1% thì lợi nhuận trước thuế của công ty cũng sẽ tăng 8.4 tỷ.


è Với việc từ Q3 TCM sẽ được cộng hưởng lợi ích từ việc giá thành nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh, lãi suất cho vay giảm và tỷ giá tăng thì lợi nhuận từ mảng kinh doanh chính của TCM sẽ tăng trưởng mạnh. Ước tính lợi nhuận Q3 sẽ tăng trưởng khoảng hơn 30% so với Q2, lợi nhuận sẽ nằm trong khoảng 60 tỷ. Đánh giá thận trọng về lợi nhuận quý 4 ( là mùa cao điểm của ngành diệt may ) nếu tương đương Q3 thì lợi nhuận cả năm của TCM sẽ khoảng hơn 190 tỷ, trừ đi số lỗ 20 tỷ trong năm 2012 thì EPS của TCM sẽ vào khoảng 4 với EPS hiện tại cùng tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn của TCM sẽ cao hơn các doanh nghiệp cùng ngành(P/E ngành diệt may khoảng 5 nhưng do được hưởng lợi từ nhiều yếu tố như tiềm năng phát triển, mảng BĐS, TPP thì P/E của TCM sẽ cao hơn) với P/E khoảng 8 thì định giá của TCM sẽ nằm ở vùng 22-26K trong 2013.


III. ĐÁNH GIÁ TIỀM NĂNG CP TCM TRONG DÀI HẠN

• 2014 :
- Mảng BĐS : Kể từ năm 2014 thì TCM sẽ chính thức tham gia vào TT BĐS bằng dự án TC 1 Tower tại Quận Tân Phú thông qua công ty liên doanh giữa TCM và Eland. Trong dự án này TCM sẽ góp vốn bằng quyền sử dụng đất và tiền,TCM sẽ dc ghi nhận lợi nhuận khoảng 16 tỷ đồng từ chênh lệch giá vốn mảnh đất TCM đem góp vốn thành lập cty trên. Ngoài ra với việc đánh giá lại BĐS từ mảnh đất cho dự án TC2 cũng ngay tại Tây Thạnh, Tân Phú, HCM thì Tài sản của TCM sẽ tăng khoảng 108 tỷ, Bookvalue sẽ tăng lên khoảng 2500 đ. Ngoài ra TCM còn có dự án TC3 tại Q4 có diện tích 13,178 m2 đã ký kết hợp đồng xong với đối tác kinh doanh và Dự án Phan Thiết diện tích hơn 100k m2 đang trong giai đoạn lập kế hoạch và bồi thường.... Với các dự án đã được lên kế hoạch cụ thể và có chuẩn bị nguồn lực từ lâu thì khi TT BĐS khởi sắc trở lại thì nguồn lợi nhuận TCM thu được từ lĩnh vực BĐS sẽ rất tiềm năng.



- Hiệp định Đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương ( TPP) : TPP được kỳ vọng sẽ được thông qua vào tháng 10 năm 2013 và chính thức áp dụng từ cuối năm 2014 thì trong lĩnh vực xuất khẩu may mặc TCM là 1 trong rất ít DN đảm bảo đủ điều kiện ( Dây chuyền sản xuất khép kín, nguồn nguyên vật liệu nhập khẩu và sản xuất từ các nước trong khối)để hưởng lợi từ Hiệp định này khi đó thuế xuất khẩu của TCM sẽ giảm về 0% từ mức 17% như hiện tại. Với việc tỷ trọng xuất khẩu khoảng 90% như TCM thì việc thuế xuất khẩu giảm về 0% thì lợi nhuận tiềm năng của TCM sẽ cực tốt.



• Với tiềm năng phát triển ổn định, chính sách hợp lý cùng với tiềm năng phát triển lợi nhuận và được hưởng lợi từ nhiều yếu tốt như giá nguyên vât liệu đầu vào giảm mạnh, lãi suất giảm, tỷ giá biến động theo hướng có lợi, tiềm năng ở mảng BĐS, Hiệp định Đối tác xuyên TBD (TPP) … hứa hẹn TCM sẽ tăng trưởng mạnh trong năm nay và những năm tới.
• Khoảng 20-25/7/2013 TCM sẽ chốt quyền hưởng cổ tức 10% bằng cổ phiếu.

[kam]

Quan điểm báo cáo phân tích về TCM của VCSC

TCM đang được định giá rẻ tại mức PER 5,8 lần. Dự báo lợi nhuận năm 2013 khả quan khi giá bông giảm 50% từ mức cao kỷ lục trước đó.

................

Dệt may Việt Nam sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ TPP

Trong số các công ty đã niêm yết, công ty nào thỏa mãn yêu cầu của TPP?

Chúng tôi cố gắng tìm kiến các công ty có khả năng đáp ứng nguyên tắc khắt khe của TPP.

Đó là những công ty thỏa mãn những điều kiện sau (1) xuất khẩu sản phẩm sang Mỹ và (2) thỏa mãn quy tắc xuất xứ “Từ sợi trở đi”.

Trong tất cả các công ty niêm yết trên sàn (theo mã cổ phiếu: TCM, EVE, GIL, GMC, TNG, TET và NPS). Theo tiêu chí (1), chúng tôi loại trừ Công ty CP Everpia Việt Nam (EVE) vì Công ty này chủ yếu phục vụ thị trường trong nước.

Theo tiêu chí (2), CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi vì công ty này có chuỗi sản xuất khép kín, nghĩa là TCM nhập bông và tự sản xuất sợi, dệt vải, nhuộm, may và xuất khẩu. Vì vậy, khả năng cao là TCM sẽ đáp ứng đủ yêu cầu “từ sợi trở đi” của Mỹ. Các công ty được niêm yết khác chỉ thuần túy “cắt và may”, nghĩa là phải nhập vải từ nước ngoài để sản xuất quần áo. Hiện tại vẫn chưa rõ ràng các nguyên liệu nhập khẩu này có đến từ các nước thành viên trong TPP hay không để được miễn giảm thuế xuất khẩu nhưng theo chúng tôi xác suất là rất thấp. TCM đang mua bông từ Mỹ (55%), phần còn lại được nhập khẩu từ các nước châu Phi khác. TCM xuất khẩu sang Mỹ và Nhật Bản, đều là các nước thành viên của TPP.

Link download Báo cáo

[heoden]

TCM - Mức giá hiện tại: 14,000
Tín hiệu kỹ thuật: Giá đang nhận được sự hỗ trợ của nhóm MA ngắn hạn cũng như đáy cũ nên khả năng trụ vững khá cao.
Thanh khoản liên tục duy trì ổn định và giá đã xuất hiện runaway gap là những yếu tố giúp duy trì đà tăng của giá.
Khuyến nghị: Nhà đầu tư giải ngân giai đoạn trước tranh thủ chốt lời khi giá test lại vùng 16,000 – 17,500.

[1nightdream]

Mình nghĩ cách đánh của con này rất ổn chứ không phải là làm giá lên để xả như bình thường đâu nên không quá rủi ro cho người đến sau

[httrung28]

Cá nhân tôi nhận thấy TCM không phải là công ty duy nhất thỏa mãn điều kiện "Từ sợi trở đi"
Trên sàn Upcom còn 1 công ty nữa là HDM cũng hoàn toàn thỏa mãn TPP. Cả 2 công ty đều có các quy trình sản xuất mua bông==>nhà máy sợi==> nhà máy dệt==>công xưởng may khép kín. Trong đó HDM có quy mô sản xuất sợi lớn 11.445 tấn/ năm 2012, dư thừa cho sản xuất khép kín mà phải xuất khẩu( Theo báo cáo thường niên 2012 của HDM thì doanh thu xuất khẩu riêng sợi đi Châu Âu là gần 4.300 tấn, kim ngạch xuất khẩu 10,8 triệu USD, tương đương 230 tỷ doanh thu). Riêng TCM không có số liệu chính thức về sản xuất sợi.
Tuy nhiên tương quan do HDM có quy mô vốn nhỏ hơn 10 lần TCM nhưng doanh thu là 1.000 tỷ so với 2.000 tỷ của TCM. Vòng quay vốn nhanh hơn 5 lần so với TCM (có khả năng do TCM bị tồn kho dòng tiền vốn vào các bất động sản đầu tư, trong khi HDM chỉ chú tâm Dệt May).
Theo báo cáo mới nhất 6 tháng 2013 thì EPS của TCM là 1.267 đ/CP, còn EPS của HDM là 3.673 đ/CP (18 tỷ trên 49 tỷ điều lệ).
Kế hoạch đến cuối năm 2013 EPS của TCM sẽ được 1.836 đ/CP (95 tỷ so 490 tỷ điều lệ), EPS của HDM sẽ được 7.142 đ/CP (35 tỷ so 49 tỷ điều lệ).
1 lưu ý rất quan trọng đối với những nhà đầu tư không chuyên về kế toán, kiểm toán: đến thời điểm hiện tại khấu hao của HDM đã khấu hao hết 75% tài sản, trong khi TCM chỉ mới khấu hao hết 50% nguyên giá tài sản. Điều đó chứng tỏ HDM khấu hao nhanh hơn 1,5 lần so với TCM. Quý vị đầu tư nên tỉnh táo rằng số lợi nhuận hằng năm chỉ mang tính tương đối, nên so sánh thêm tỷ lệ khấu hao TSCD hằng năm, có còn treo chi phí ở "Chi phí trả trước ngắn hạn, dài hạn..." hay không. Nhiều công ty Httrung28 đã phân tích thì có lợi nhuận bị thổi phồng do thời gian khấu hao TSCD chậm, chi phí còn treo lại.
Nếu các bạn đầu tư vào dệt may thì nên so sánh thêm HDM để chọn lựa. Chỉ tốt cho người đi đường dài

[TienTuoiThocThat]

Lời đồn là lên giá 20.

tận dụng cơ hội để lướt sóng ....

Dài hạn thì em ko dám bàn ..

Cá nhân tôi nhận thấy TCM không phải là công ty duy nhất thỏa mãn điều kiện "Từ sợi trở đi"
Trên sàn Upcom còn 1 công ty nữa là HDM cũng hoàn toàn thỏa mãn TPP. Cả 2 công ty đều có các quy trình sản xuất mua bông==>nhà máy sợi==> nhà máy dệt==>công xưởng may khép kín. Trong đó HDM có quy mô sản xuất sợi lớn 11.445 tấn/ năm 2012, dư thừa cho sản xuất khép kín mà phải xuất khẩu( Theo báo cáo thường niên 2012 của HDM thì doanh thu xuất khẩu riêng sợi đi Châu Âu là gần 4.300 tấn, kim ngạch xuất khẩu 10,8 triệu USD, tương đương 230 tỷ doanh thu). Riêng TCM không có số liệu chính thức về sản xuất sợi.
Tuy nhiên tương quan do HDM có quy mô vốn nhỏ hơn 10 lần TCM nhưng doanh thu là 1.000 tỷ so với 2.000 tỷ của TCM. Vòng quay vốn nhanh hơn 5 lần so với TCM (có khả năng do TCM bị tồn kho dòng tiền vốn vào các bất động sản đầu tư, trong khi HDM chỉ chú tâm Dệt May).
Theo báo cáo mới nhất 6 tháng 2013 thì EPS của TCM là 1.267 đ/CP, còn EPS của HDM là 3.673 đ/CP (18 tỷ trên 49 tỷ điều lệ).
Kế hoạch đến cuối năm 2013 EPS của TCM sẽ được 1.836 đ/CP (95 tỷ so 490 tỷ điều lệ), EPS của HDM sẽ được 7.142 đ/CP (35 tỷ so 49 tỷ điều lệ).
1 lưu ý rất quan trọng đối với những nhà đầu tư không chuyên về kế toán, kiểm toán: đến thời điểm hiện tại khấu hao của HDM đã khấu hao hết 75% tài sản, trong khi TCM chỉ mới khấu hao hết 50% nguyên giá tài sản. Điều đó chứng tỏ HDM khấu hao nhanh hơn 1,5 lần so với TCM. Quý vị đầu tư nên tỉnh táo rằng số lợi nhuận hằng năm chỉ mang tính tương đối, nên so sánh thêm tỷ lệ khấu hao TSCD hằng năm, có còn treo chi phí ở "Chi phí trả trước ngắn hạn, dài hạn..." hay không. Nhiều công ty Httrung28 đã phân tích thì có lợi nhuận bị thổi phồng do thời gian khấu hao TSCD chậm, chi phí còn treo lại.
Nếu các bạn đầu tư vào dệt may thì nên so sánh thêm HDM để chọn lựa. Chỉ tốt cho người đi đường dài

[nongtinh3]

Mình thấy chưa ổn k bit có nên đầu tư hay ko

[httrung28]

Hi. Đầu tư ngắn hạn, lướt sóng chưa từng là điểm mạnh của tôi. Đã 1 vài lần thử cố gắng nhưng kết quả không vẻ vang gì!
Tôi chỉ chú trọng phân tích những yếu tố cơ bản, cốt lõi kinh doanh của doanh nghiệp mà thôi.
Không đồn thổi, dự đoán tin đồn....những gì tôi nói đều có thể kiểm chứng từ báo cáo thường niên của doanh nghiệp, biên bản họp HDQT
Còn HDM tăng lên 20 đối với tôi là điều đáng tiếc. Tôi lun mong nó giảm để mua vào hấp dẫn hơn. HIC. tôi mong PE khoảng bằng 2,5 - 3,5 thôi thì ok

[tigeran]

Con này về mặt phân tích kỹ thuật vẫn đang khá tốt nên trển võng bứt phá vẫn còn

[tradingpro8x]

TCM (CTCP Dệt may Đầu tư Thương mại Thành Công) LÀ CỔ PHIẾU TIẾP TỤC TĂNG TRƯỞNG KÉO DÀI TRONG VÀI NĂM TỚI, do triển vọng kinh doanh ngày càng sáng sủa sau khi thoát đáy vào 2012:

I) Năm 2012, LNST lỗ gần 20 tỉ.

II) Năm 2013 có kết quả kinh doanh khả quan: Công ty CK Bảo Việt đánh giá triển vọng vượt trội (OUTPERFORM) đối với cổ phiếu TCM ở mức giá mục tiêu 21.800.Xem: http://vietstock.vn/2013/08/co-phieu-tot-145-312089.htm
Chi tiết hơn ở: http://edocs.vietstock.vn/book.aspx?id=3417

Cụ thể: LNST quí 1/2013 = 22 ti,
LNST quí 2/2013 = 35 ti
LNST 8 tháng đầu 2013 ước khoảng 80 ti, xem chi tiết:
http://.vn/GL/N/DJHFGA/tcm:-8-thang-...0-ty-dong.html
http://thanhcong.com.vn/NA/News.aspx

Do vậy có thể ước tính LNST qúi 3/2013 khoảng 35 tỉ,
và cũng vậy LNST qúi 4/2013 khoảng 35 tỉ
Tổng LNST cả năm 2013 = 22+35+35+35 = 127 ti
=> EPS 2013 =127/44.7 = 2.8 nên Công ty CK Bảo Việt đánh giá triển vọng vượt trội (OUTPERFORM) đối với cổ phiếu TCM ở mức giá mục tiêu 21.800

Với giá đóng cửa ngày 6/9/2013 là 14000đ, thì ước tính P/E = 14/2.8 = 5.

Tuy nhiên chỉ với P/E thấp chưa đủ để TCM lôi kéo sự chú ý của giới đầu tư chứng khoán, mà cốt lõi là ở sự kiện Việt Nam sẽ gia nhập TPP (Hiệp định Đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương) vào cuối năm 2013, đem lại lợi ích to lớn cho nghành dệt may VN nói chung cũng như đặc biêt cho TCM nói riêng trong nhiều năm tới đây (xem chi tiết dưới đây).

III) Triển vọng hoạt động kinh doanh những năm sắp tới 2014, 2015,…:

LNST các năm 2014, 2015… của TCM sẽ cao hơn 2013 và không chỉ dừng lại ở con số trên 100 ti/năm khi Việt Nam sẽ gia nhập TPP.

1) Ngành dệt may sẽ được hưởng lợi lớn nhất từ TPP:
Tham gia TPP có thể làm cho GDP của Việt Nam tăng thêm 35,7 tỉ USD (tương đương 10,5% GDP) vào năm 2025, xuất khẩu của Việt Nam cũng sẽ tăng thêm 67,9 tỷ USD (tương đương 28,4%) lên thành 307 tỉ USD. Mức tăng lớn nhất là hàng dệt may và da giày, từ 113 tỉ USD lên 165 tỷ USD, tăng 45,9%.
Xem:http://laodong.com.vn/Utilities/Prin...utionid=132576


2) TCM là một trong những công ty dệt may được hưởng lợi nhất khi Việt nam gia nhập TPP:

Khi Hiệp định Đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương (TPP) được ký kết, ngành dệt may sẽ được hưởng lợi nhiều nhất khi thuế suất thuế nhập khẩu vào thị trường Mỹ, thị trường hấp thu đến 44% sản phẩm dệt may xuất khẩu của Việt Nam trong năm 2012, sẽ giảm từ 17% xuống 0%. Những DN dệt may niêm yết nào sẽ đón đầu được cơ hội mà TPP mang lại? Để hưởng mức thuế 0% khi xuất khẩu vào thị trường Mỹ, các sản phẩm dệt may của Việt Nam phải có mọi công đoạn sản xuất “từ sợi trở đi” thực hiện trong nước hoặc tại các nước trong khu vực TPP. Trong khi đó, lâu nay, các DN dệt may Việt Nam chủ yếu nhập khẩu nguyên phụ liệu từ bên ngoài khối TPP như Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan.
Trong số không nhiều DN dệt may niêm yết hiện nay, mới có CTCP Dệt may Đầu tư Thương mại Thành Công (TCM) đáp ứng được tiêu chuẩn khắt khe trên. Xem: http://.vn/GL/N/DJHEDA/dn-det-may-na...oi-tu-tpp.html

Cần chú ý rằng CTCP Dệt may Đầu tư Thương mại Thành Công (TCM) có doanh thu lớn thứ 3 trong bảng xếp hạng top các doanh nghiệp may mặc lớn nhất VN năm 2012. Xem: http://cafebiz.vn/ho-so/bang-xep-han...05013ca105.chn

3) Khi nào Việt nam gia nhập TPP:
Theo kế hoạch, 12 nước thành viên TPP - gồm Australia, Brunei, Canada, Chile, Nhật Bản, Malaysia, Mexico, New Zealand, Peru, Singapore, Mỹ và Việt Nam sẽ đạt sự thống nhất rộng rãi về TPP vào ngày 8 tháng 10/2013 tới tại Bali (Indonesia) và ký hiệp định vào cuối năm nay, xem: http://sgtt.vn/Quoc-te/182678/Cac-nu...-ngay-810.html

Củng cố thêm về khả năng chắc chắn của việc thành lập TPP, Tổng thống Hoa Kỳ Barack Obama cam kết hoàn tất hiệp định thương mại xuyên Thái bình dương TPP trong năm nay, xem: http://www.voatiengviet.com/content/...y/1743919.html

Các bên cam kết hoàn tất đàm phán TPP trong 2013, xem: http://www.vietnamplus.vn/Home/Cac-b.../208483.vnplus

Cần chú ý, sau khi thành lập, TPP sẽ trở thành một trong những khu vực thương mại lớn nhất thế giới với hơn 792 triệu người, đóng góp gần 40% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của thế giới, và khoảng 1/3 kim ngạch thương mại toàn cầu.

4) Từ nay đến năm 2020 chúng ta còn có cơ hội rất tốt để phát triển ngành dệt may, xem: http://thoibaonganhang.vn/tin-tuc/3-...020-11304.html

http://vietstock.vn/2013/09/doanh-ng...768-314109.htm


IV) Kết luận:
Với thanh khoản cao nhất so với các cp nghành dệt may khác (như gmc, gil, eve, tng, nps, tet) niêm yết trên sàn CK, và với giá đóng cửa 14000đ ngày 6/9/2013, khuyến nghị mua và nắm giữ dài hạn (trên 1 năm) cổ phiếu TCM có thể đem lại lợi nhuận khá cao (ít nhất trên 100% đến 200%).

[tigeran]

TCM cho biết đã đạt 1.900 tỷ đồng doanh thu và 92,5 tỷ đồng lợi nhuận ròng trong 9 tháng đầu năm 2013.

Như vậy, lợi nhuận ròng cao hơn 2% so với mục tiêu cả năm. Chúng tôi ước tính công ty có thể đạt 118 tỷ đồng lợi nhuận ròng trong năm nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể sau khi nguyên liệu bông giá cao mua theo các hợp đồng tương lai năm 2011 đã được sử dụng hết.

Tại mức giá hiện tại 16.900VND/cổ phiếu, TCM hiện đang giao dịch tại ngưỡng PE dự phóng 2013 là 7,0 lần dựa trên EPS ước tính là 2.408VND. Công ty đã trả cổ tức bằng cổ phiếu 10% trong năm nay.

[tradingpro8x]

Quả này nghi phải múc gấp TCM mất

http://vietstock.vn/2013/11/xuat-kha...768-320524.htm

[Gaucon2009]

CÔNG TY CP DỆT MAY ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG VINH DỰ NHẬN GIẢI THƯỞNG TRÁCH NHIỆM XÃ HỘI NĂM 2013
Ngày 4/12/2013

Ngày 4/12/2013, Bộ kế hoạch và Đầu tư Việt Nam và Cơ quan xúc tiến thương mại và đầu tư Hàn Quốc (KOTRA) tại Việt Nam tổ chức trao giải thưởng Trách nhiệm xã hội cho 6 doanh nghiệp Việt Nam có vốn đầu tư Hàn Quốc có những đóng góp tích cực về vật chất và tinh thần cho sự phát triển KT-XH Việt Nam. Đây là lần thứ 2, Thành Công vinh dự nhận được giải thưởng này.


Đại diện Bộ kế hoạch và Đầu tư Việt Nam tại buổi lễ trao giải
Tổng giám đốc Thành Công (Trái) và Đại diện KOTRA (Phải)
Đại diện lãnh đạo Thành Công tại buổi lễ trao giải

[Cothongminh]

Ôi TCM, quả này các bác chén bằng lần

[tungtangcf]

TCM - tăng bền vững

[tigeran]

o TCM là doanh nghiệp lớn nhất trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết về tổng tài sản và doanh thu. Doanh thu liên tục tăng trong giai đoạn 2008-2012 với tốc độ tăng trưởng trung bình đạt 24,5%/năm. Từ năm 2010, với sự điều hành của cổ đông chiến lược E-Land, hiệu quả kinh doanh và giá trị xuất khẩu của TCM đã cải thiện rõ rệt. Năm 2010, tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt 68,1%; trong đó, doanh thu xuất khẩu tăng 127% so với năm 2009.

o Cổ đông lớn nhất là tập đoàn hàng đầu về thời trang, bán lẻ và có tiềm lực tài chính mạnh. E-Land Asia Holdings Pte, Ltd (nắm giữ 43,3% vốn cổ phần) không chỉ tham gia điều hành mà còn hỗ trợ về mặt đầu ra cho sản phẩm và các chuyển giao công nghệ, quy trình khác như ERP, BSC,...

o TCM là một trong số ít các doanh nghiệp dệt may Việt Nam có chu trình sản xuất khép kín (xe sợi à dệt, đan à nhuộm, hoàn tất à cắt, may). Điều này giúp công ty giảm sự phụ thuộc vào biến động nguồn nguyên liệu, đảm bảo chất lượng sản phẩm và biên lợi nhuận. Việc đáp ứng yêu cầu “từ sợi trở đi” cũng sẽ giúp TCM hưởng lợi từ việc cắt giảm thuế nhập khẩu khi Hiệp định TPP được thông qua.

o Theo đại diện công ty, TCM đang có kế hoạch đầu tư nâng cấp công suất các nhà máy may, đan và nhuộm trong giai đoạn 2014-2017 với tổng vốn đầu tư khoảng 30 triệu USD. Hiện tại, công ty đang làm việc với UBND tỉnh Vĩnh Long để hoàn thành thủ tục xin giấy phép đầu tư.

o Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2014 đạt 2.810 tỷ VND, tăng 9,4% so với năm 2013. Lợi nhuận sau thuế đạt 158 tỷ VND, tương ứng EPS forward 2014 là 3.215 VND/cổ phiếu.

o Biên lợi nhuận thuần năm 2014 sẽ cao hơn năm 2013 và đạt khoảng 5,8% do công ty kỳ vọng vào việc giảm giá bông do chính phủ Trung Quốc sẽ giảm lượng bông dự trữ bắt đầu từ năm 2014 và hiệu quả sản xuất tăng do hệ thống ERP được đưa vào vận hành.

o Hiện tại công ty có 4 dự án bất động sản với tổng vốn đầu tư tại thời điểm 30/09/2013 là 119 tỷ đồng. TCM đang đầu tư vào 2 công ty con và 4 công ty liên kết hoạt động trong các lĩnh vực y tế, chứng khoán, bất động sản, vật liệu xây dựng, giải trí,…Trong đó, giá trị đầu tư vào công ty liên kết tại thời điểm 30/09/2013 là 121 tỷ đồng.

Khuyến nghị

o Ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2013 đạt khoảng 128,2 tỷ đồng tương ứng với EPS 2.610 VND/cổ phiếu. Cùng với kết quả kinh doanh tốt, TCM đang kỳ vọng rất lớn vào hiệp định TPP nếu được thông qua trong thời gian tới, các sản phẩm dệt may của TCM có thể xuất sang các nước thành viên TPP, đặc biệt là Hoa Kỳ với thuế suất nhập khẩu giảm từ 17% về 0%.

o Về dài hạn, dựa trên cơ sở định giá FCFF, với giả định Hiệp định TPP được thông qua và có hiệu lực bắt đầu từ năm 2015, mức giá mục tiêu cho 12 tháng tới là 30.500 VND, cao hơn giá thị trường hiện tại 41,86%. Trong trường hợp Hiệp định TPP không được ký kết, mức giá mục tiêu cho 12 tháng tới là 23.700 VND, cao hơn giá thị trường hiện tại 10,23%. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA đầu tư dài hạn đối với cổ phiếu này. Rủi ro chính của TCM là biến động giá bông và tỷ giá USD/VND. Chi phí nguyên liệu bông chiếm khoảng 40% giá vốn hàng bán nên giá bông tăng sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của công ty. Hầu hết các khoản vay của công ty bằng USD nên biến động tỷ giá USD/VND sẽ dẫn đến lỗ chênh lệch tỷ giá và ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.

[heoden]

Vậy là cứ nhắm con mắt lại mà há mồm thôi đúng hem???

[tigeran]

TCM - Tiến Công Mãi

Khỏi phải phân tích kỹ thuật hay cơ bản gì. Cánh cửa TPP rộng mở thì con này lồi mồm

[nvh12345]

tks. dang cần hoc thêm