Mọi người xem dùm em định giá cồ phiếu OPC sau đây có đúng k ạh?

[NgocTuyet]

E chuẩn bị có một bài presentation về phân tích CTCP Dược OPC. E có tìm tài liệu và định giá cổ phiếu OPC sau đây nhưng không biết là có trục trặc gì không? Mong mng xem và sửa dùm em nhé. Tks
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Mã cổ phiếu OPC
Khối lượng cổ phiếu niêm yết 12,856,860 cp
Vốn điều lệ 496,856,000,000 đồng

OPC là đơn vị đầu tiên của ngành dược Việt Nam đầu tư có hiệu quả các dây chuyền công nghệ tiên tiến hiện đại như: dây chuyền chiết xuất dược liệu đa năng, dây chuyền sản xuất viên nang mềm, dây chuyền sản xuất viên sủi, hệ thống sản xuất cồn nguyên liệu dược dụng; trang bị các máy móc kiểm nghiệm cao cấp dùng trong việc kiểm tra chất lượng sản phẩm như: hệ thống sắc ký lỏng cao áp, hệ thống sắc ký khí, máy quang phổ hấp thu, máy chuẩn độ điện thế, v.v…. OPC là đơn vị sản xuất Đông dược đầu tiên được Cục Quản lý dược - Bộ Y tế Việt Nam cấp giấy chứng nhận GMP, GLP, GSP.

Công ty được cấp phép sản xuất trên 150 sản phẩm các loại, trong đó nhiều sản phẩm nhận được sự tin tưởng sử dụng của khách hàng trong nhiều năm qua như: Dầu Khuynh diệp nhãn hiệu “Mẹ bồng con”, thuốc trợ tim Cortonyl, thuốc điều kinh Cao Ích Mẫu, viên an thần Mimosa®, viên sủi bọt vitamin các loại, cồn nguyên liệu dược dụng và các chế phẩm từ cồn, v.v… Đặc biệt, thuốc trị sỏi thận Kim Tiền Thảo OPC nhãn hiệu “Ông Già” đã trở thành một trong 10 sự kiện nổi bật nhất của Tổng Công ty Dược Việt Nam.

Chi tiết BCTC : http://www.cophieu68.com/incomestatementq.php?id=opc
Năm 2010 2011 2012 % 2011/2010 %2012/2011
Doanh thu (tỷ đồng) 354 409 503 15.5% 23%
LNST 50,522 50,477 59,515 -0.1% 18%
ROA 12.6 10.81 11.19
ROE 17.18 16.49 16.39

Định giá theo P/E và P/B:
* P/E:
Dự đoán cty sẽ chi trả cổ tức 2014 là 15%
=> g = 85% * ROE = 85%* 17% = 14.5%
=> EPS 2014 = 14.5%*4765 + 4,765 = 5456đ/ CP
=> P = EPS * P/E cty = 5456 * 13 = 71000đ

*P/B:
P/B tb ngành ở mức 1.67, kỳ vọng P/B cho OPC đạt mức 3. Và giá trị BV OPC dự đoán 2014 sẽ là 27000 ( the current BV = 24340đ )
=> Giá OPC sẽ là 81000đ
Tỷ trọng 2 pp trên P = 71000*0.6 + 81000*0.4 = 75000đ
=> mức chiết khấu (75000-62000/62000) = 20% > 9% lãi suất dài hạn đầu tư vào NH
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Mong mng cho em câu trả lời càng sớm càng tốt ạh. Đây là lần đầu tiên e định giá chắc sẽ sai sót nhiều lắm

[ong_gia_choi_ck]

Định giá của bác thế là quá chuẩn rồi còn gì, 75.000 đồng/cp.

OPC đã tăng một mạch từ mức 35.000 tại thời điểm 10/2012 lên gần 75.000 tại thời điểm 03/2013.

Thị trường là người đánh giá duy nhất đúng về việc bác có định giá đúng hay sai.

Tuy nhiên, giá như kết quả định giá này được đưa ra vào cuối năm trước và bác tự tin đầu tư theo kết quả định giá của mình thì tốt biết mấy.

[ong_gia_choi_ck]

Theo quan điểm cá nhân, định giá cổ phiếu là việc hết sức rủi ro, tiềm ẩn nhiều nguy cơ nhần lẫn, vì thế, trong quá trình định giá nhà đầu tư nên thận trọng ở mức tối đa để xác định giá trị nội tại tối thiếu. Cụ thể, nếu áp dụng theo phương pháp so sánh tương quan với P/E và P/B thì nên dùng giá trị trung bình của EPS và BPS trong khoảng 5 năm vừa qua, hoặc dùng các giá trị thấp nhất của chúng trong cùng giai đoạn.

Còn nếu, dùng phương pháp dòng tiền tự do chiết khấu, thì để xác định dòng tiền chính xác trong thận trọng thì nên đặt giả thiết tăng trưởng doanh thu ở ngưỡng an toàn khi tính toán dòng tiền tự do. Với lợi suất yêu cầu cũng vậy, theo tôi, nên đặt tối thiểu bằng 1.5 lần lãi suất phi rủi ro trên thị trường.

[NgocTuyet]

Cám ơn bạn nhiều nhé