TTCK: Lạc quan vào cuối năm (13/11, 13:29)


Mặc dù thị trường đã có những phiên giảm điểm trong tuần qua, nhưng với các thông tin kinh tế vĩ mô tích cực, giới phân tích vẫn nhận định lạc quan về thị trường cuối năm.

Sau 3 phiên sụt điểm mạnh, VN-Index đã lấy lại phong độ trong 2 phiên giao dịch cuối tuần (phiên ngày 5/11 tăng mạnh 3,35% và phiên ngày 6/11 giảm nhẹ 0,12%). Thế nhưng, điều này chưa đủ để nhà đầu tư lạc quan về sự phục hồi của VN-Index.

Ông Nguyễn Xuân Toản, Phó trưởng Phòng Đầu tư , Công ty cổ phần Đầu tư Tài chính BIDV (BFI), cho rằng nên thận trọng với tín hiệu tăng điểm của VN-Index hiện nay vì tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa ổn định. Chỉ khi chỉ số dao động trong biên độ hẹp cùng với khối lượng khớp lệnh đứng ở mức thấp thì mới có thể yên tâm về sức khỏe của VN-Index.

Khổ vì tin đồn

Chưa bao giờ nhà đầu tư "bị" đón nhận nhiều thông tin nhiễu loạn như giai đoạn nửa cuối tháng 10 và những ngày đầu tháng 11. Khi VN- Index vào giai đoạn giữa của xu hướng tăng, các nhà đầu tư trên sàn liên tục nhận được các tin nhắn tư vấn đầu tư dạng "vô chủ" với những khuyến nghị như nên mua vào cổ phiếu này hoặc cổ phiếu kia. Thị trường cũng "bội thực" các thông tin rỉ tai như doanh nghiệp này, doanh nghiệp kia sẽ đạt mức lợi nhuận cao trong quý III, sắp chia thưởng cổ phiếu. . . Không mua vào thì tiếc mà mua vào thì nhà đầu tư lại lo ngay ngáy.

Sau đó, VN-Index phát tín hiệu đạt đỉnh, với 2 phiên 15 và 16/10 có khối lượng giao dịch tăng đột biến (107 và 123 triệu cổ phiếu/phiên), trong khi điểm bị giảm. Thị trường lại rộ lên thông tin gói kích cầu thứ hai sẽ không được thông qua. Những tin đồn kiểu này ít nhiều đã làm nhà đầu tư nao núng.

Đến phiên giao dịch ngày 23/10, VN-Index xuất hiện thêm phiên phân phối với 133 triệu cổ phiếu khớp lệnh. Mức điểm đạt cao nhất trong phiên là 633 điểm rồi sụt giảm mạnh, đóng cửa ở mức 615 điểm.

Theo nhiều nhà đầu tư lớn tại Công ty Chứng khoán Thăng Long, nguyên nhân của phiên giảm điểm này là do các nhà đầu tư VIP ở nhiều công ty chứng khoán đều đồng loạt nhận được tin nhắn: "Nên xả hàng vì thị trường sẽ điều chỉnh giảm”. Một số nhà đầu tư đã hành động theo, gây ra hiệu ứng "bứt dây động rừng”. Các cổ phiếu blue-chip bị bán tháo ồ ạt trên thị trường. Nhiều cổ phiếu bị tụt giảm khỏi biên độ dao động đã ổn định trong suốt tháng 10.

Ngay sau phiên giảm điểm mạnh, các tin đồn tiêu cực xuất hiện dồn dập hơn như Ngân hàng Nhà nước sẽ thắt chặt tín dụng, thị trường giảm mạnh sẽ gây ra làn sóng giải chấp cổ phiếu mua bằng đòn bẩy tài chính... Trên các diễn đàn chứng khoán, cũng xuất hiện các bài phân tích kỹ thuật cho rằng VN- Index sẽ giảm xuống 520 điểm, thậm chí thấp hơn.

Cùng với tín hiệu VN-Index đạt đỉnh và sụt điểm, thị trường chứng khoán Mỹ cũng điều chỉnh giảm và lùi xa khỏi ngưỡng hơn 10.100 điểm càng tạo áp lực tiêu cực lên các nhà đầu tư. Từ phiên giao dịch 26/10/2009, bất chấp cổ phiếu tốt hay xuất các nhà đầu tư đều ồ ạt bán ra cắt lỗ.

Ngay cả phiên giao dịch 30/10/2009, mặc dù có thông tin Chính phủ tiếp tục triển khai gói kích thích kinh tế nhưng chỉ số vẫn không được cải thiện. Thị trường tái diễn cảnh lệch pha, nhiều cổ phiếu bán giá sàn trong khi lệnh mua xuất hiện yếu ớt. Chỉ trong 2 tuần (cuối tháng 10 và đầu tháng 11), VN-Index giảm điểm quá nhanh, khiến nhiều nhà đầu tư trở tay không kịp.

Giới phân tích lạc quan

Đánh giá về diễn biến sụt giảm của VN-Index, ông Nguyễn Hồ Nam, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Sacombank-SBS, cho rằng, sự điều chỉnh hiện tại chỉ đơn thuần xuất phát từ tâm lý đám đông, bị tác động trước những phiên điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ, bên cạnh những tin đồn vô căn cứ.

Do đó, tình trạng giảm điểm mạnh như vừa qua sẽ không kéo dài. Ông Nam xem hiện tượng này của VN-Index giống những diễn biến của thời kỳ cuối tháng 2 và cuối tháng 6 khi gần như tất cả các mã cổ phiếu bất kể tốt, xấu đều giảm sàn.

"Phân tích những nguyên nhân dẫn đến những phiên giảm điểm trên, chúng tôi không thấy những lý do đáng quan ngại đối với thị trường, xét từ các chỉ số kinh tế vĩ mô cả trong và ngoài nước. Do đó, chúng tôi cho rằng, thời điểm hiện tại thực sự là cơ hội mới cho các dòng tiền thông minh. Thị trường đang tạo ra những cơ hội rõ ràng hơn so với thời điểm cuối tháng 2 và cuối tháng 6. Các nhà đầu tư “dũng cảm” mua vào trong thời điểm thị trường giảm sâu lại là những người chiến thắng. Phân tích của chúng tôi cho thấy khả năng VN-Index tăng vượt mức 650 là rất lớn trong thời gian không xa”, ông Nam nói.

Còn ông Đặng Thanh Thế, Trưởng Phòng Đầu tư Công ty Chứng khoán Hải Phòng, thì cho rằng, xét ở góc độ kỹ thuật, nếu VN-Index rơi khỏi 530 điểm, đó sẽ là tín hiệu cảnh báo VN- Index có thể giảm xuống mức sâu hơn. Tuy nhiên, ngưỡng hỗ trợ 540 điểm đã phát huy tác dụng ở phiên giao dịch 5/11. Nhiều khả năng VN-Index đã xác định được khoảng đáy ở vùng trên dưới 540 điểm”.

Đánh giá các diễn biến của thị trường, ông Toản, Công ty BFI, cho rằng, phải chờ đợi những tín hiệu giao dịch tiếp theo mới có thể đánh giá được sức khỏe của VN-Index. Có hai kịch bản về nhận diện xu hướng VN- Index trong tháng 11.

Ở kịch bản thứ nhất,nếu trong tuần giao dịch tới, VN-Index tiếp tục có những phiên giao dịch với điểm tăng cùng khối lượng phiên sau tăng cao hơn so với phiên trước, xen lẫn các phiên giảm điểm thì khối lượng phải giảm thấp. Đó sẽ là những tín hiệu cho thấy VN-Index đang hồi phục tích cực và đang củng cố khả năng tăng bền vững.

Ở kịch bản thứ hai, VN-Index giằng co, nhưng điểm số chỉ dao động trong biên độ hẹp, cùng với khối lượng giao dịch đứng ở mức thấp. Đây cũng là tín hiệu tích cực vì nó phản ánh tâm lý của nhà đầu tư đã ổn định, người mua đang chờ đợi tin tốt để mua vào, còn người bán thì đã không muốn bán ra.Trong bối cảnh đó, nếu tin tốt xuất hiện, VN-Index rất dễ tăng điểm.

Những tín hiệu phục hồi ở 2 phiên cuối tuần qua dù sao cũng cho các nhà phân tích những dữ liệu quan trọng. Đó là nhà đầu tư đã chấp nhận giá cổ phiếu tốt trên thị trường tương ứng với VN-Index khoảng 540 điểm.

“Điều này cũng cho phép chúng tôi nhận định rằng, nếu giá các cổ phiếu tốt tiếp tục giảm, sức cầu của thị trường sẽ càng mạnh hơn. Các tổ chức và nhà đầu tư lớn đã chốt lời ở đỉnh 530 điểm sẽ mạnh tay mua vào. Vì xét triển vọng trung và dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam dựa trên các yếu tố kinh tế vĩ mô, VN-Index hoàn toàn có khả năng đạt 700 điểm vào cuối năm nay”, ông Toản nhận định