Hôm nay VN-Index đã ghi nhận mức điểm tăng vào cuối phiên nhờ cổ phiếu có vốn hóa lớn là BVH tăng trần bên cạnh các cổ phiếu lớn khác như FPT, HAG, PVF, STB, KBC,... Điều này một lần nữa khẳng định dòng tiền vào thị trường chỉ nhằm vào các BCs vì chúng khó có khả năng giảm sâu hơn, động thái này được cho là nhằm mục đích giữ nhịp cho thị trường. Hôm nay số lượng cổ phiếu giảm điểm chiếm đa số nhưng VN-Index vẫn tăng vào cuối phiên với số lượng cổ phiếu BCs tăng đột biến dường như để đánh lừa NĐT...

Về thông thông tin vĩ mô, tăng trưởng tín dụng ước đạt 19.5% trong 9 tháng. Như vậy tín dụng Tháng 9 tăng hơn 3% và đây là một mức tăng khá cao nếu so với các tháng trước đó. Tuy nhiên một điều rõ ràng chúng ta có thể thấy: Khác với mọi lần là mỗi khi tăng trưởng tín dụng tăng cao thì đều tạo sóng cho TTCK, nhưng lần này thì không như vậy, cho thấy dòng tiền tín dụng trong lúc này và có thể trong năm nay không có chuyện đi sai mục đích. Với thông tư 19 khẳng định lại là mở rộng nguồn vốn cho vay là để phục vụ kinh doanh sản xuất chứ không phải là cho vay CK hay BĐS (qua việc hệ số rủi ro đối với các khoản cho vay đầu tư chứng khoán, kinh doanh bất động sản vẫn là 250%). Trong khi đó Thông tư 20 với nội dung chính là giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tổ chức tín dụng có dư nợ cho vay nông nghiệp trên 40% nhằm khơi thông nguồn vốn. Điều này một lần nữa tái khẳng định quan điểm của NHNN trong việc điều hành chính sách suốt thời gian qua là muốn kích thích tăng trưởng thực sự, tức là tăng cường cho vay sản xuất kinh doanh. Chính vì thế rủi ro cho TTCK và thị trường BĐS thời gian tới là rõ ràng.

Ở một khía cạnh khác như chúng ta đã biết giá vàng thời gian qua liên tục leo thang, số lượng giao dịch vàng cũng ngày một tăng. Ít nhiều cũng có những ngờ vực là dòng tiền đầu cơ đang nằm trong thị trường vàng. Chính vì thế cơ hội cho TTCK những ngày tới đây là không nhiều nhất là khi bài toán tăng cung vẫn đang đè nén thị trường trong những tháng cuối năm.

Về cung cầu ngày hôm nay cho thấy tín hiệu cân bằng khi cả lực mua và lượng mua đều ngang bằng với lượng bán và lực bán. Tuy nhiên nếu loại bỏ những lực mua được đẩy mua cố ý vào những BCs (hôm nay là BVH, trước đó là STB, và trước nữa là OGC... thay nhau giữ nhịp cho thị trường) thì lực mua không thể ngang bằng được. Điều này cho thấy một thực tế là các NĐT lớn đang muốn giữ thị trường ở trạng thái cân bằng thông qua các cổ phiếu lớn, nhằm bán ra những cổ phiếu nhỏ, mang tính rủi ro lớn hơn. Theo kinh nghiệm của tôi thì khi tính rủi ro được đặt lên hàng đầu thì thị trường chưa có khả năng đi lên. Chính vì thế bài toán thận trọng nên được NĐT tính đến trong giai đoạn hiện nay.

* Khuyến nghị:

CPLS vẫn luôn tin rằng trong ngắn hạn thị trường khó có thể đi lên mạnh. Thị trường có thể sẽ được giữ bởi yếu tố tâm lý khi Đại Lễ 1000 năm Thăng Long sắp diễn ra và kết quả kinh doanh quý 3 được chờ đợi là khả quan. Tuy nhiên có thể nhiều người kỳ vọng thì điều đó lại không xảy ra nữa. Và NĐT dồn tiền vào mua chứng khoán lại có thể là cơ hội cho NĐT tổ chức bán được cổ phiếu giá hợp lý hơn nhằm phục vụ cho kế hoạch tăng vốn trong tương lai của các đối tác hoặc chính bản thân doanh nghiệp.

Với những thông tin và diễn biến trong những ngày đã qua, có thể 2 lý do duy nhất để kỳ vọng thị trường đi lên sẽ không được đánh giá cao nữa, khi mà ai cũng nhìn ra rủi ro trong trung hạn là như thế nào. Chính vì thế CPLS khuyến nghị các NĐT nên hạn chế vào thêm hàng mới. NĐT chiếm phần lớn là cổ phiếu nên căn bán ra vào những lúc hưng phấn trong phiên để thoát bớt hàng nhằm thu về tỷ lệ cổ phiếu hợp lý hơn (ở mức 20-50%)

Link gốc: http://cophieuluotsong.com/nhandinh....&maDM=1&ID=324

Chúc mọi người phiên giao dịch đầu tháng 10 thuận lợi và may mắn.

CỔ PHIẾU CÓ LỰC CẦU MẠNH:

* SÀN HOSE: BTT, BVH, CTG, KSS, MKP, PRUBF1, SAV, TBC, TLG, TRA, VFMVFA.
* SÀN HNX: L35, PHS, PSC, V15.

DANH MỤC CỔ PHIẾU CẦN THEO DÕI:

* SÀN HOSE: DRH, GIL, KBC, PTC, PVF, VCB.
* SÀN HNX: SRB.

CỔ PHIẾU CÓ KHẢ NĂNG ĐẢO CHIỀU NGẮN HẠN:

* Đảo chiều giảm:
- Sàn HOSE: VKP.
- Sàn HNX: N/A.

* Đảo chiều tăng:
- Sàn HOSE: FPT, HAG, HDC, PVF, RAL, TBC, VFMVF1.
- Sàn HNX: N/A.

Nguyễn Trung Kiên