Giá trị sổ sách là gì? phân tích giá trị sổ sách công ty sao cho đúng

[NgoDung]

Giá trị sổ sách của cổ phiếu nghe qua có vẻ đơn giản đối với những bạn đã tham gia đầu tư chứng khoán, nhưng để hiểu và phân tích được sao cho chính xác mới là khó. Giá cổ phiếu của một công ty một mặt phụ thuộc vào nguồn thu nhập, vào ngành kinh doanh, uy tín công ty… thì giá cổ phiếu công ty còn phụ thuộc vào tài sản có của công ty đó, vì vậy trên thị trường giải thích tại sao có nhiều công ty có giá cổ phiếu cao hơn rất nhiều giá trị sổ sách như VNM,MSN… có những công ty giá lại thấp hơn giá trị sổ sách rất nhiều như VST,PXT,DIG… Vậy giá trị sổ sách của cổ phiếu là gì và nó có ý nghĩa như thế nào với các nhà đầu tư chứng khoán nhất là các nhà đầu tư theo trường phái phân tích cơ bản?
Giá trị sổ sách của công ty là giá trị được rút ra từ việc xác định giá trị các tài sản. Giá trị sổ sách của một công ty là giá trị của toàn bộ tài sản (tiền, nhà xưởng, trang thiết bị, nguyên vật liệu…) được thể hiện trên sổ kế toán trừ đi tất cả các khoản nợ và không bao gồm lãi.

Giá trị sổ sách/cổ phiếu=(Tổng tài sản-công nợ)/Số lượng cổ phiếu

Giá trị sổ sách là giá trị của tài sản hữu hình của doanh nghiệp ( Nhà cửa, máy móc, bất động sản, nhà máy, xí nghiệp…)có thể nhìn thấy và đo lường được. Giá trị sổ sách không bao gồm phần tài sản vô hình như thương hiệu công ty, nhãn hiệu sản phẩm, sở hữu trí tuệ, ưu thế cạnh tranh…

P/BV = giá cổ phiếu/giá trị sổ sách là thước đo để đánh giá mức độ an toàn của khoản đầu tư, nếu P/BV<1 thì giá cổ phiếu nhỏ hơn giá trị sổ sách nhiều người nghĩ rằng mua ở giá đó là dưới giá trị thật của công ty, nhưng thực tế không phải vậy, các công ty có P/BV>1 rất nhiều thì lại có giá hơn đơn giản công ty đó làm ra lợi nhuận nhiều hơn cho các cổ đông của mình, nếu P/BV<1 rất có thể công ty đó đang làm ăn thua lỗ hoặc đang giảm thu nhập trong tương lai hoặc sắp có nguy cơ phá sản, dường như thị trường định giá luôn đúng
Một số ví dụ

VD: Công ty cổ phần sữa Vinamilk theo BCTC mới nhất VNM có giá 102.000đ/cp

giá trị sổ sách/cp=(17,085,744,691-3,076,514,930)/833,955,796=16.810

Công ty Cổ phần Vận tải và Thuê tàu biển Việt Nam VST có giá 2.500đ/cp

giá trị sổ sách/cp=(3,064,306,107-2,491,412,114)/58,999,337=9.570

Qua ví dụ trên ta thấy rằng công ty VNM dường như có giá thị trường cao hơn rất nhiều so với giá trị sổ sách đơn giản là công ty có thương hiệu mạnh, làm ra được lợi nhuận rất cao cho cổ đông. Còn công ty VST có giá 2.500đ nhỏ hơn rất nhiều so với giá trị sổ sách đơn giản là do công ty làm ăn thua lỗ, tài sản toàn máy móc, sắt rỉ, tầu lạc hậu không có giá trị, cổ phiếu đang trong tình trạng phá sản nên cổ phiếu không còn giá trị sắp trở thành giấy lộn.

benjamin graham Ông tổ của trường phái phân tích giá trị đưa ra phương pháp lựa chọn cổ phiếu nhỏ hơn 1,5 lần giá trị sổ sách, các cổ phiếu có giá nhỏ hơn giá trị sổ sách thì càng tốt, ông chưa tính đến giá trị vô hình của một cổ phiếu.

warren buffett một học trò xuất sắc, tỷ phú thế giới, ông phát triển phương pháp đầu tư giá trị đến một tầm cao mới, ông mua một cố phiếu ngoài giá trị hữu hình thì giá trị vô hình mới là quan trọng ví dụ như coca-cola, gillette. Trong nền kinh tế ngày nay các công ty có nhiều giá trị tài sản vô hình đang dần thay thế các công ty truyền thống.

Các công ty tài chính, vàng bạc, thì giá trị sổ sách tương đối chính xác có thể là cơ sở để xác định giá trị thật công ty, vì các công ty này tài sản thực đều là các giấy tờ, vật chất có giá, có tính thanh khoản cao,có thể đem ra trao đổi mua bán ngay trên thị trường được.
Mời bạn vào choichungkhoan.net tìm đọc