Cứu TTCK - Mời các bác góp ý :-) Perochan

[ProDuck]

Những lúc này, em nghĩ, những lời đóng góp phát triển thị trường mới thực sự có sự lắng nghe từ nhiều phía.
Bỏ qua hết những lời hoa mỹ, những gì là thị trường con bò, con gấu, rơi tự do, tăng chóng mặt v.v.v.
Lúc này điều cần làm nhất là CP hoặc Bộ TC nên có động thái thật rõ ràng, tuyên bố thật rõ là sẽ mua c/p vào, sẽ bơm tiền cho ck, hoặc sẽ IPO giá hợp lý hoặc hỗ trợ vốn như nào đó v.v.v để NDT còn có 1 chỗ dựa, 1 lòng tin vào đâu đó mà bấu víu. Bằng không thì khi TT đã sụp đổ thì điều đau nhất là nó sẽ ảm đạm kéo dài hàng năm trời, ảnh hưởng tới rất nhiều kế hoạch huy động vốn của CP. Bởi rất đơn giản nhà đầu tư cảm thấy họ bị chèn ép quá nhiều trong cuộc chơi này. Hết bị thông tin nội gián thao túng, bị sự quản lý yếu kém của các nhà quản lý, hoạch định chính sách tồi, v.v. Khi mà cuộc chơi đã không công bằng, khi mà cuộc chơi đổ vỡ do 1 phần là sự yếu kém của cơ quan quản lý, cụ thể là của bác nhà nước thì Bộ TC phải đứng ra chia sẻ với NDT.
Sự chia sẻ này có thể sẽ làm BTC bị lạm chi hoặc bị tăng áp lực thu ngân sách như nào đó. Bây giờ VNI ko phải là vấn đề của nội tại các NDT trong nước nữa rồi, càng không do thế giới chao đảo, mà là vấn đề nội tại do cách điều hành chỉ đạo ở VN. Và nếu vậy thì vai trò cầm trịch của CP, của BTC, của NHNN cần phải thể hiện vào lúc này.
Hãy học tập nước Mỹ.
Vụ subprime mortgage nổ ra từ giữa năm ngoái. FED ngồi im và còn trấn an là kinh tế Mỹ vẫn ổn. Mãi đến tháng 11, nó bùng phát, và nhiều câu hỏi xoáy vào tìm hiểu nguyên nhân. Người ta mới nói đến trách nhiệm rất lớn của các công ty đánh giá tín nhiệm như Fitch, S&P, Moody's. Đơn cử như Moody's, năm 2006 lãi 217 triệu $ nhưng sự đánh giá tín dụng của họ với các công ty sai hoàn toàn, để đến nỗi Citigroup chỉ bị hạ điểm tín dụng sau khi mortgage nổ ra khá lâu và chỉ khi có 1 bài phân tích của 1 nữ bình luận tài chính. Giá như các ngân hàng, tổ chức tín dụng bị đánh giá tín nhiệm chính xác hơn từ trước đó thì quy mô vụ mortgage này sẽ nhỏ hơn.
FED vẫn cho đó là vấn đề nội tại của các nhà đầu tư nên ko ngó vào suốt 3 tháng. Họ cho rằng nếu có bơm tiền vào cứu từ hồi hè thì chỉ béo các nhà đầu cơ. Thế nhưng từ tháng 11 thì họ không thể ngồi im với việc phải can thiệp bằng giảm lãi suất.
Hành động là FED giảm lãi suất rất mạnh chưa từng xảy ra 20 năm nay, và chính phủ bơm tiền, hoàn thuế cho người dân v.v.v, những điều mà hầu như ai cũng biết rồi.

Trong kết luận đưa ra đêm qua (giờ VN) về cuộc họp của FOMC hồi cuối tháng 1, FED thừa nhận rằng phải hạ lãi suất liên tục và cực lớn như này để để tránh 1 cuộc khủng hoảng tín dụng toàn bộ, chấp nhận rủi ro lạm phát. Nhưng hãy giải quyết từng việc cho xong cái đã, mà lúc đó trước mắt là thị trường tài chính. Tới đây nhiều khả năng để giảm lạm phát thì chính phủ Mỹ sẽ giảm chi tiêu, hạn chế thâm hụt ngân sáhc.

Điều này Mỹ cũng đã từng làm dưới thời TT Clinton, khi đó cặp bài trùng Greenspan cùng Bộ trưởng Tài chánh Rubin tuy độc lập nhưng có thỏa thuận được với nhau. Greenspan không tăng lãi suất (ko hút tiền về chống lạm phát) để phát triển sản xuất, tiêu dùng, còn Rubin sẽ cắt giảm ngân sách chính quyền Clinton để chống thậm hụt, tức là giảm lạm phát. Có thể 2 vị này song kiếm hợp bích với nhau thành công vì từng là những trader lẫy lừng trên Street hồi trẻ, nhưng họ ở 2 **** khác nhau.


Đó là ở Mỹ và họ làm việc dựa trên các số liệu, thống kê đầy đủ.
Còn ở VN, ngành nghề nào cũng không có thống kê, nên bây giờ để đưa ra quyết định dựa trên các số liệu thì hơi khó. Chờ các nghiên cứu báo cáo thì VNI đã về 100.

Cho nên, lúc này cần 1 sự cam kết có thể là từ BTC hoặc NHNN. Có thể là BTC giao cho SCIC cầm 20000 tỷ mới rút về mua vào các c/p, rồi sau này nếu tổ chức nào muốn đẩy c/p lên thì lại xả ra v.v., mang tính điều tiết luôn, hoặc yêu cầu các công ty mua c/p quỹ của mình dựa trên % lợi nhuận... Anh nào càng bốc phét lợi nhuận càng nhiều thì càng phải mua c/p quỹ nhiều theo tỷ lệ. Hoặc IPO bằng $ cho NDT NN, thu hút giới đầu tư NN, và đặc biệt không được pha loãng cổ phiếu....

Có lẽ một cách trấn an NDT rất nhanh nữa là ngồi thỏa thuận cùng các NDT NN, cam kết nếu họ cùng ra tay mua vào cứu TT lên mức hợp lý thì đổi lại sẽ IPO các đại gia khác theo đúng giá trị và lộ trình, không pha loãng. Có lẽ mọi người hiểu rằng không phải cứ tận thu bằng pha loãng là tốt cho ngân sách, vì đó chỉ là tư tưởng làm ăn mang tính chộp giật mà thôi.

Bao nhiêu thặng dư từ các IPO gần đây đều thu về nhà nước nhưng có vẻ như BTC không có khái niệm chia sẻ trách nhiệm của mình với NDT. 1 hãng xe bị hỏng 1 bộ phận thì họ có thể thu hồi hàng triệu xe để sửa, vừa là đảm bảo an toàn cho người lái xe, nhưng cũng là 1 hình thức lấy uy tín cho hãng. Cơ quan quản lý có nhiều sai sót trong điều hành gần đây nhưng BTC vẫn làm ngơ với tình hình hiện nay, thì sẽ gây mất lòng tin cực lớn của đa số NDT hiện nay.
Giải pháp chắc có nhiều nhưng vấn đề bây giờ là cần hành động thật nhanh. Nếu có nhanh, em cũng ko hy vọng VNI sẽ ngừng giảm ngay đâu mà còn quán tính rớt tiếp nữa. Vấn đề là làm cho NDT lấy lại lòng tin vào sự điều hành của các cơ quan quản lý.
Chứ còn vẫn lên lên báo đài nói năng 1 vài câu trấn an thì cũng lại giống anh Bèn (Ben Bernanke) đi những bước hồi tháng 8/2007 ở Mỹ mà thôi. Giải quyết chậm thì tình hình càng căng thẳng thêm.
Hôm qua em có đọc 1 bài báo nói rằng hy sinh CK để cứu lạm phát, đọc tên thì có vẻ đúng sự việc nhưng nghĩ sâu xa thì điều đó không ổn chút nào, kể cả tên gọi bài báo. Đơn giản là cứu lạm phát không phải chỉ có mỗi NHTW dùng các mệnh lệnh hành chính, mà còn ở nhiều bộ ngành cần phối hợp. Chỉ cần ví dụ nếu như không có đại công trường Hà Giang 2000 tỷ, con phố 40 triệu $/km ở Hà Nội thì đã tận dụng được hàng nghìn tỷ rồi. Còn rất nhiều vụ việc khác mà em ko tiện kể ra, vụ nào cũng toàn lãng phí cả ngàn tỷ. NHTW có thể thu 20000 tỷ từ các NH coi như 1 phát pháo lệnh cho họ là bài học đầu tiên, rồi dùng 20000 tỷ đó cứu CK. Đơn giản để giảm lạm phát phải cần 1 thời gian dài chứ ko phải mệnh lệnh hành chính là được. (Nếu dùng mệnh lệnh hành chính mà giảm được lạm phát thì rõ ràng là do sai lầm của chính sách tiền tệ.) Lạm phát theo thời gian sẽ giải quyết dần. Năm 1979, 80 lạm phát ở Mỹ là 20%, lãi suất cũng 20% nhưng phải đến 1994 họ mới đưa mọi thứ trở về quỹ đạo là 3%. Bởi vì khi đó giá dầu lên kinh hoàng. Bây giờ cũng thế, lạm phát do 1 phần lớn là giá dầu và nguyên liệu (mọi năm 8% thì năm vừa rồi 12% cũng là điều bình thường), cho nên phải tìm hiểu cái core inflation như nào đã (chứ ko phải CPI) và giải quyết là dần dần, chứ ko phải cắt roẹt cái bụp là được.

Việc bài báo nói hy sinh Chứng khoán nghe rất hạn hẹp trong tầm nhìn. Chưa cần nói chức năng huy động vốn, vì nhiều người nghĩ không có cách này vẫn có cách khác thôi, nhưng hãy đơn cử nếu TTCK TQ mà không phát triển, hoặc lèo tèo thì làm sao các doanh nghiệp của họ có điều kiện nhảy vào mua bán các doanh nghiệp khác như vụ CNOOC đánh bại Chevron suýt mua Unocal, Lenovo mua IMB, rồi hãng điện tử Haier mua Maytag.... hoặc như Alibaba của anh TQ đang lên kế hoạch mua lại Yahoo.


Hiện nay nhiều doanh nghiệp của VN muốn vươn ra thế giới, nhưng nếu TTCK mà sụp đổ thì càng khó vươn ra nước ngoài, nếu không muốn nói là càng dễ bị thôn tính mà thôi. Cứ nhìn khủng hoảng ở Mỹ thì thấy, nếu ko có vụ này thì làm sao các quỹ sovereign wealth fund của Singapore, Arap, TQ, Nga, Na Uy có thể mua được cổ phần những thằng đầu sỏ cỡ Merrill Lynch, Citigroup, UBS.... Rồi thằng Northern Rock bị mất giá thì 6 tháng sau đang bị đòi mua lại thôi.

Sơ qua vài điều đó để thấy việc cần phải cứu TTCK là việc cấp bách và thiết nghĩ hoàn toàn có thể dùng nhiều biện pháp lấy lại lòng tin cho các NDT, đừng để nó sụp đổ thì 1 thời gian dài phải đến 5-7 nữa vẫn không khôi phục được lòng tin ở họ đâu. Cứ nhìn tốc độ phát triển số tài khoản thì thấy là rất khó lôi kéo người ta đến với CK.



-------
Em mở bảng giá VNI lúc 9h30 thì nhìn thấy vô vọng quá. Lên xuống là điều tự nhiên của TTCK và trách nhiệm của NDT, nhưng kiểu như gần đây thì ai cũng hiểu rằng NDT không còn lòng tin vào TT nữa rồi. Việc TTCK sụp đổ là điều hoàn toàn có thể xảy ra nếu không có các biện pháp lấy lại lòng tin cho họ. Ở đây là lòng tin thực sự, chứ không phải 1 vài hôm đảo chiều rồi tiếp tục rơi không phanh.
Mẹ, vừa viết vừa làm nhiều việc khác nên nó ko có tập trung, rời rạc, vừa rồi nhìn lại bảng GD thấy 1700 tỷ rồi. Chưa biết mô tê như nào, nhưng cứ gửi bài này đã. Các bác có gì góp ý thêm, em cũng chả có mục đích cá nhân gì, cái gì chạy đã chạy hết rồi, tài với chả tâm càng ko có, chỉ hy vọng những lúc như này cơ quan quản lý chịu áp lực lớn hơn, mới lắng nghe phản ảnh của NDT. Các bạn nhà báo nên tranh thủ dịp này đưa ra ý kiến vực dậy, phát triển thị trường thì em nghĩ sẽ nhận được sự lắng nghe lớn hơn.
Hy vọng các bác góp ý thêm, coi như có chố bàn luận cho rôm rả, chứ Kền Kền mãi mí cả PTKT của Song Quyên hay quán Bar THHN