Cty NY vẫn chưa được trả cổ tức bằng cp quỹ chỉ vì chuyện… con thỏ?

[hoanglanphuong]

---------------------------------------------------------
Blogger: Hoàng Thạch Lân
Thời gian đăng: 01/10/2012
---------------------------------------------------------


Cty NY vẫn chưa được trả cổ tức bằng cp quỹ chỉ vì chuyện… con thỏ?

Xin lỗi quý vị vì cái tựa câu khách của tui, nhưng thực tình tui luôn nghĩ chuyện trả cổ tức bằng cp quỹ là chuyện nhỏ như con thỏ. Đọc qua báo ĐTCK sáng nay, thấy bảo “vẫn tắc”, tự nhiên tui đâm… bực. Nhớ lại lời 1 bác lãnh đạo 1 cty NY được giải BCTN 2012 mà tui có nói chuyện, nhiều khi quyền lợi của doanh nghiệp theo Luật thì OK, nhưng lên sàn lại bị cấm vì những chuyện chả liên quan gì đến chính doanh nghiệp đó, bảo sao các bác ấy k bực?

Chuyện 0 trả cổ tức bằng cp chỉ vì “k biết có nên điều chỉnh giá tham chiếu trong ngày GD XR hay không”, có liên quan đến doanh nghiệp hay không? Tui nghĩ là không. Liên quan đến cổ đông thì có, nhưng đối với doanh nghiệp thì không. Nhiệm vụ của doanh nghiệp là kinh doanh, kiếm lãi và trả cổ tức bằng các nguồn được phép và theo hướng dẫn hạch toán kế toán của nhà nước, chứ điều chỉnh giá rổ trên sàn k phải là nhiệm vụ của “họ”. Nếu cty không NY, việc trả cổ tức này quá dễ, chả ai đòi hỏi điều chỉnh giá tham chiếu cả (có GD đâu mà tham với chiếu), nhưng khi đã lên sàn thì lại tắc, vậy bất hợp lý cho doanh nghiệp quá đi chớ.

Đúng nhất, việc điều chỉnh giá rổ là nhiệm vụ của các Sở. Tui từng tám về vụ này đối với trường hợp của Thép Tiến Lên, theo đó nên điều chỉnh giá tham chiếu. Chú ý rằng giá tham chiếu chỉ điều chỉnh trong các trường hợp áp dụng cho mọi cổ đông của 1 cty NY, ví dụ như thưởng cp (ai cũng được cả) hay phát hành quyền (giả định ai cũng mua), còn phát hành riêng lẻ thì k. Việc mua cp quỹ trước kia cũng coi như dạng mua từ các cổ đông riêng lẻ, nên k thể điều chỉnh giá tham chiếu. Tuy nhiên, trả cổ tức bằng cp quỹ lần này áp dụng cho mọi cổ đông, nên sẽ phải xem xét xem có điều chỉnh giá hay không.

Về nguyên tắc, giá tham chiếu được điều chỉnh dựa theo sự thay đổi của GTTT nếu có (chứ k phải theo Vốn Điều lệ). Khi trả cổ tức bằng cp quỹ, GTTT sẽ tăng lên 1 khoản = số cp quỹ được xài để trả cổ tức x thị giá trước ngày chốt (vốn ĐL k đổi), và do đó giá tham chiếu sẽ phải điều chỉnh theo. Cứ đó mà tính ra con số thôi.

Đối với chỉ số, do nhược điểm của VNindex là dựa trên số lượng cp NY, nên khi thay đổi số cp quỹ, số NY… chả thay đổi gì. Đây vốn là nhược điểm của chỉ số mà HOSE đã biết từ… 2000. Vậy khi điều chỉnh giá tham chiếu trong trường hợp này, index đành tính lại bằng tay mà thôi.
Báo ĐTCK đề xuất nếu tắc thì nên áp dụng biên độ mở, kiểu 20% như HNX đã xài mấy lần. Đó là ý kiến tích cực, thể hiện thái độ k vì tắc mà k làm. Tuy nhiên, về mặt chuyên môn, tui nghĩ chuyện này là kỹ thuật, có thể tính được mà k cần phải mở biên độ. Do đó tui vẫn mong các Sở lên tiếng về chuyện này sớm, đừng để doanh nghiệp mắc tiếng oan 0 trả cổ tức cho cổ đông, và đừng để NĐT phải dài cổ chờ cổ tức. Bạn Khoa Hương mới làm sếp phòng Thành viên HOSE, có lẽ nên lập công đầu mừng ngày nhậm chức cái nhỉ?