Những phiên GD gần đi có thể thấy TT lình xình và đi ngang trong biên độ hẹp, đó là cái nhìn với những ai đứng ngoài TT. Còn với những NDT lướt sóng hiện nay, sự hưng phấn của những penny stocks đã đến hồi quá độ, và đang xảy ra hiện tượng tháo chạy vào hôm thứ 6 23/07 và thứ 2 26/07. Còn những NDT cơ bản trung và dài hạn thì dường như đang mất kiên nhẫn và niềm tin vào TT khi những CP có thông tin cơ bản tốt lại ì ạch và không bứt phá được. Bài viết này đưa ra nhận định cá nhân tôi về tâm lý TTCK VN lúc này và xu hướng của những tháng cuối năm.

TTCK hiện nay đang là cuộc giằng co khá quyết liệt giữa bên mua và bán với tâm lý lo lắng và tháo chạy của số đông và bên cạnh đó là 1 lượng không nhỏ những NDT bản lĩnh vào bắt đáy blue chips trên Thị Trường. Xét về Vnidex, có lẽ so với đầu năm không tăng, nhưng giá của các CP trên TT đã biến động khá nhiều so với mức giá trước đây. Giá blue so với hồi đầu năm gần như là giảm khoảng 20-25%, trong khi giá penny có mức tăng khá lớn 50% trở lên. Mức hấp dẫn của penny đã làm lu mờ tình hình hoạt động kinh doanh của rất nhiều blue chips, và rất nhiều người đã từ bỏ bluechips để tham gia vào cuộc chạy đua penny.
Cái gì cũng có cái giá của nó, khi mà penny tăng quá mức, những người tham gia cuối cùng vào cuộc đua là những người bị làm thịt. Ngay cả khi các cá mập thấy không còn người tham gia vẫn cố gắng tạo ra sức hấp dẫn ảo của CP ấy bằng những giao dịch qua lại giữa những tài khoản của mình nhằm tạo thanh khoản và tính hấp dẫn của CP và lôi kéo NDT mới vào CP ấy. Chính vì thế rất nhiều CP mà cá mập làm giá tăng 100% hay hơn, họ cũng chỉ thắng khoảng 20-30%, cho nên những CP penny sau này, biên độ tăng giá bắt đầu giảm lại, NDT bắt đầu cẩn thận hơn với tình hình làm giá.
Không phải penny nào được làm giá là NDT cá mập đều thắng cả. Chỉ cần xu hướng TT điều chỉnh 2-3 phiên, mà nếu NDT lớn không xoay tiền kịp để trả nợ thanh toán T+2 thì buộc NDT lớn này phải có 2 lựa chọn. Một là cutloss ngay CP penny của mình, nhưng việc cutloss này dễ đồng nghĩa với bỏ cuộc chơi của mình, và khả năng lỗ nặng trên 50% rất dễ xảy ra khi đòn bẩy là 150% trở lên, nếu lực cầu của penny ấy đang còn yếu. Lựa chọn thứ 2 là họ phải bán đi những blue chips tốt trong danh mục của mình để có tiền làm giá tiếp penny. Khi TT chưa cho thấy có dấu hiệu mua vào blue và vẫn hưng phấn với những penny, thì đa số các NDT lớn này chọn phương án 1.
Nhưng hiện nay có thể thấy rõ rệt là giá blue chip đang ở trong vùng quá hấp dẫn và khó có thể giảm hơn, trong khi penny thì đang ở mặt bằng quá cao. NDT dần dần tỉnh táo hơn trong việc lựa chọn CP, các BCTC Q2 đang dần dần thể hiện và hiện tại chưa cho thấy các penny được làm giá có tình hình kinh doanh khả quan so với sự trông chờ của các NDT. Ở phía ngược lại, các blue chips lại thể hiện tính ổn định và vững chắc trong công việc kinh doanh của mình.
Theo nhận định của tôi, có khá nhiều blue chips ở vùng giá ổn định mà các NDT có thể an tâm vì khả năng rớt rất thấp, tình hình kinh doanh ổn định và sau này có tính đột biến cao:
1. ITA, KB C: trong khoảng thời gian này, giá của 2 CP này gần như là đi ngang. Công việc kinh doanh và cho thuê đất KCN đem lại lợi nhuận khá ổn định cho ITA và KB C với lợi nhuận khoảng 20-30% trên vốn điều lệ. Việc các dự án trong thời gian cuối năm 2010 và những năm tiếp theo, có khả năng gây ra tăng trưởng đột biến cho 2 cty này rất lớn. Cho nên giá hiện tại 21 của ITA và 36 của KB C khá ổn định và thích hợp cho ai thích đầu tư trung và dài hạn.
2. REE: mảng kinh doanh M&E của REE rất phát triển với việc trúng thầu nhiều công trình xây dựng lớn tại TPHCM. Bên cạnh đó sản phẩm máy điều hòa cũng tăng trưởng khá tích cưc. Việc phát hành TPCD cũng đem lại cho REE 1 nguồn vốn dồi dào để đầu tư, phát triển sản phẩm của mình và mở rộng sang BDS và nhà máy nước. Giá 19 của REE rất ổn với 1 cty ngành nghề như REE.
3. SAM: việc đầu tư nhà máy cáp quang, và mở rộng thị trường sang Campuchia và Lào làm cho ngành nghề của SAM khá ổn định và có thể trở lại thời hoàn kim 2007 của mình. Bên cạnh đó thưởng CP 1:1 làm cho mức giá của SAM sau khi chia càng hấp dẫn hơn 13.5. Lĩnh vực BDS và đầu tư tài chính của SAM cũng cho thấy những tín hiệu tốt.
4. CII: lợi nhuận đột biến Q2 làm cho EPS của CII tăng lên 6,640 đ/CP, P/E về mức 6.0 . Lĩnh vưc BOO, BOT của CII luôn đem lại cho CII lợi nhuận ổn định hằng năm khoảng 20%/VDL. Ngoài ra lĩnh vực xây lắp cầu đường, cống nước tại TPHCM vẫn còn rất giàu tiềm năng trong nhiều năm tới. Bên cạnh đó việc tham gia gốp vốn vào các dự án BDS nổi bật là Citigate và Diamond Riverside cũng mang lại lợi nhuận đột biến cho CII trong tương lai.
5. DPM: lĩnh vực cơ bản là phân bón cũng đem lại LN ổn định hằng năm cho DPM khoảng 20%/VDL. Nhưng với việc mở rộng kinh doanh sang Thị trường nước ngoài và giá bán tăng cũng có thể làm hoạt động kinh doanh của DPM phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới. Bên cạnh đó tiềm lực tài chính hùng mạnh vào các khoản đầu tư tài chính của mình. DPM có thể gây ra đột biến lợi nhuận trong nửa cuối 2010.
6. PVX: Tuy đã có thời gian tăng trưởng mạnh trong tháng 4, 5 năm nay. Nhưng sự điều chỉnh gần đây của PVX làm cho giá PVX trở nên khá hấp dẫn (giảm 20% so với đỉnh tháng 4). 2 quý đầu 2010, LNST dự kiến khoảng 500 tỷ, cũng làm cho EPS của PVX 2Q đầu 2010 = 2000. Với những dự án quy mô tầm cỡ quốc gia và việc được các CTCK lớn trên sàn quan tâm, có thể làm cho PVX hồi phục trở lại sớm.
7. GMD: nằm trong xu hướng chung của blue, giá GMD đã giảm gần 40% so với đỉnh tháng 3/2010. Nhưng việc kinh doanh cảng biển là mặt mạnh của VN nói chung, GMD nói riêng. Sự hồi phục của vận tải cũng sẽ sớm gây ra đột biến cho GMD trong nửa cuối 2010 và 2011. Mức giá của GMD đang trở nên hấp dẫn hơn khi EPS = 6.75, P/E = 7.85
8. HAG: tuy là 1 bluechip không giảm giá nhiều, mức giá khá cao so với các blue khác. Nhưng luôn được sự quan tâm của NDT NN và tình hình kinh doanh khá tốt với các dự án BDS hot tại VN và cao su bên Lào, Campuchia. HAG vẫn có thể tiến xa hơn nữa nếu TT chuyển sóng sang bluechip.
9. Các CP Ngân Hàng: Mức giá 1x - 3x hiện làm cho giá CP ngân hàng trở nên cực rẻ, và gần bằng so với đáy năm 2009. Tình hình kinh doanh các ngân hàng khá ổn định và có thể tăng trưởng mạnh khi kinh tế thế giới hồi phục mạnh, với mức giá hiện nay, ngân hàng đáng đầu tư hơn là gửi tiết kiệm. Đầu tư ngân hàng đồng nghĩa với việc đón đầu sự hồi phục kinh tế thế giới.
10. HPG, HSG, POM: đại gia ngành thép. Tuy thép bị giảm giá trong những tháng qua, nhưng những cty thép này luôn có hợp đồng kinh doanh từ trước đó nên lợi nhuận không ảnh hưởng nhiều. Việc rớt giá mạnh thời gian qua làm CP các cty này trở nên hấp dẫn hơn, bên cạnh đó những midcap ngành thép cũng khá rẻ như HLA, VGS cũng có thể kỳ vọng tạo nên 1 sóng thép.
11. Những CP blue khác: SSI, KLS, SBT, PVT, VTO... giá đang nằm trong những vùng khá thấp và khó giảm hơn cũng đáng để quan tâm và đầu tư.

TT đang lĩnh xình và chưa xác đinh xu hướng, nhưng điều nhận thấy rõ ràng nhất là các bluechips có giá khá rẻ. Vậy nên các bác có nên đi ngược sóng để đầu tư vào blue trong nữa cuối năm nay??? Hãy cùng làm bạn với tôi nhé!!!