NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Cùng với lợi nhuận gộp giảm 22%, chi phí lãi vay 6 tháng đầu năm 2012 của CTCP Thép Nam Kim (HOSE: NKG) tăng vọt 91%, nâng mức lỗ từ hoạt động tài chính lên 69 tỷ đồng. Hai yếu này đã làm cho lợi nhuận ròng hợp nhất 6 tháng của NKG giảm đến 92%.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

NKG: 6 tháng đầu năm 2012 lời hay lỗ ?

Trân trọng kính chào qúy anh chị biên tập Vietstock

Trân trọng cám ơn Vietstock đã có bài viết hay và cung cấp thông tin kịp thời về KQSXKD của NKG cho nhà đầu tư chúng tôi được biết.
Đọc thuyết minh BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG, tôi nghĩ thực chất HĐSXKD trong 6 tháng đầu năm 2012 NKG đã bị lỗ chứ không có lời bởi 2 lý do sau:
1. NKG thoát lỗ nhờ hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán
Bên cạnh hoạt động sản xuất kinh doanh, NKG có danh mục đầu tư chứng khoán ngắn hạn trị giá 23,3 tỷ đồng. Dự phòng giảm giá chứng khoán tại ngày 01/1/2012 và 30/6/2012 lần lượt là là 10,9 tỷ đồng và 5,2 tỷ đồng. Như vậy, NKG được hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán là 5,7 tỷ đồng.



Lợi nhuận trước thuế 4,2 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2012 của NKG là đã bao gồm khoản hoàn nhập dự phòng 5,7 tỷ đồng nêu trên. Như vậy, nếu loại trừ khoản hoàn nhập dự phòng 5,7 tỷ đồng này thì thực chất hoạt động sản xuất kinh doanh chính của NKG bị lỗ 1,5 tỷ đồng ( = 4,2 tỷ đồng - 5,7 tỷ đồng).
1. Nghi vấn giấu lỗ khủng ?
Tuy nhiên, mức lỗ thực sự có thể lớn hơn con số 1,5 tỷ đồng rất nhiều lần bởi nghi vấn NKG có thể đã:
- Kết chuyển 150,7 tỷ đồng chi phí chạy thử vào giá trị TSCĐ, đồng thời treo 16,8 tỷ đồng chi phí chạy thử để tiếp tục kết chuyển vào các kỳ kế toán sau.


- Hạch toán một số chi phí sản xuất (tiền lương công nhân trực tiếp, tiền điện, …) vào chi phí chuẩn bị sản xuất nhà máy Đồng An để phân bổ dần trong 3 năm nhằm giảm giá thành sản xuất trong giai đoạn đầu chạy thử. Chi phí chuẩn bị sản xuất nhà máy Đồng An đến ngày 01/01/2012 là 5,5 tỷ đồng, phát sinh trong 6 tháng đầu năm 2012 là 18,1 tỷ đồng. Như vậy, tổng chi phí chuẩn bị sản xuất nhà máy Đồng An đến ngày 30/6/2012 là 23,6 tỷ đồng (= 5,5 tỷ đồng + 18,1 tỷ đồng) nhưng NKG chỉ kết chuyển vào chi phí SXKD trong kỳ 3,7 tỷ đồng, còn lại 19,9 tỷ đồng được treo lại để kết chuyển dần trong 3 năm tới.


- Ngoài ra, nghe nói NKG có một khoản nợ phải thu 50 tỷ đồng với Công ty TNHH Thép Minh Thanh - một công ty trong nhóm Công ty Thái Sơn (Hải Phòng) vừa bị bể nợ trên 1.300 tỷ đồng. Hiện, Công ty TNHH Thép Minh Thanh không còn khả năng thanh toán và NKG có xiết được 01 chiếc ô tô con trị giá khoảng 01 tỷ đồng để gán nợ.
Từ những điểm nêu trên, tôi nghĩ có thể NKG đã lỗ trên 200 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2012 (gồm 150,7 tỷ đồng chi phí chạy thử và 50 tỷ đồng nợ phải thu khó đòi nói trên), chứ không thể có lãi được.
Rất mong nhận được ý kiến của các nhà đầu tư khác để tôi có thể hiểu rõ thêm vấn đề.
Trân trọng cám ơn.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Câu chuyện mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng và thay đổi công ty kiểm toán ở NKG

Chào Vietstock và bạn Blokin

Sau khi đọc bài “ NKG: 6 tháng đầu năm 2012 lời hay lỗ” của bạn Blokin, mình tìm đọc BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG và đã phát hiện ra NKG đang bị mất cân đối tài chính trầm trọng nhưng công ty kiểm toán hiện tại của NKG đã không cảnh báo điều này một cách rõ ràng cho nhà đầu tư biết.
Tìm hiểu sâu hơn ở BCTC kiểm toán năm 2011, mình mới biết thêm ngay từ ngày 31/12/2011, NKG đã bị mất cân đối tài chính (nợ ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn) là 112 tỷ đồng. Công ty kiểm toán BCTC của NKG tại thời điểm đó là Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam đã có cảnh báo việc này trong mục 6.3 “Vấn đề khác” trong BCTC kiểm toán năm 2011 (trang 27).


Tiếp đó, ngày 20/4/2012, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM có công văn số 802/2012/SGDHCM-NY yêu cầu NKG giải trình phương án khắc phục sự mất cân đối này. Để đối phó với yêu cầu của HOSE, ngày 25/4/2012, NKG ra nghị quyết dự kiến phát hành 15 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, cổ đông chiến lược và CBCNV với giá không thấp hơn mệnh giá mặc dù biết rằng với tình hình kinh doanh của NKG vào thời điểm đó thì phương án phát hành là rất khó khả thi (qúy 1/2012, NKG chỉ lãi 1,2 tỷ đồng trên vốn chủ sở hữu 384 tỷ đồng).
Ngày 04/7/2012 NKG đột ngột thông báo chọn Công ty TNHH Dịch vụ Tư vấn Tài chính Kế toán và Kiểm toán phía Nam (AASCS) thay thế Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam để thực hiện công việc kiểm toán các BCTC năm 2012 mà không có một lời giải thích rõ ràng lý do thay đổi công ty kiểm toán. Đến đây thì mình hồ nghi rằng lý do NKG chọn AASCS là để tránh bị Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam tiếp tục cảnh báo về tình trạng mất cân đối tài chính trong BCTC.
Quả thật, đến ngày 30/6/2012, tình trạng mất cân đối tài chính không những không được NKG cải thiện mà còn tiếp tục trầm trọng hơn. Mất cân đối tài chính đã tăng 2,8 lần, từ 112 tỷ đồng lên 315 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong BCTC soát xét 06 tháng đầu năm 2012, AASCS không có bất kỳ lời cảnh báo nào với nhà đầu tư về tình hình mất cân đối tài chính nghiêm trọng này.
Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012
1 Tài sản ngắn hạn 1.251 1.352
2 Nợ ngắn hạn 1.363 1.667
3 Mất cân đối tài chính (=1-2) -112 -315
Nguồn: BCTC 6 tháng đầu năm 2012 của NKG do AASCS soát xét

Sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư dài hạn, gia tăng rủi ro thanh khoản
Đến đây, mình không thể dừng lại được vì rất thắc mắc vì lý do gì mà tình trạng mất cân đối tài chính của NKG trở nên rất trầm trọng chỉ trong một thời gian rất ngắn là 6 tháng. Đọc tiếp BCTC soát xét thì mình thấy các nguyên nhân chính của tình trạng mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng là do NKG đã tăng cường vay ngắn hạn từ ngân hàng và mua hàng trả chậm từ người bán (328 tỷ đồng) để tài trợ phần lớn chi phí đầu tư xây dựng, mua máy móc thiết bị cho dự án nhà máy Đồng An và một phần nợ phải thu từ người mua hàng.
Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012 Tăng, giảm
1 Vay ngắn hạn 924 1.196 272
2 Phải trả người bán 394 450 56
3 Tổng cộng 1.318 1.646 328
Nguồn: BCTC 6 tháng đầu năm 2012 của NKG do AASCS soát xét
Chính động thái này cùng với việc tăng nợ vay dài hạn đã làm cho tỷ lệ nợ phải trả /vốn chủ sở hữu của NKG vốn dĩ đã cao nay tiếp tục tăng lên ở mức cao hơn nữa, rủi ro thanh khoản ngày càng tăng lên. Tỷ lệ nợ phải trả /vốn chủ sở hữu tại ngày 01/01/2012 là 4 lần. Đến ngày 30/6/2012, tỉ lệ này đã tăng lên hơn 5 lần, cao nhất trong ngành thép hiện nay.
Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012
1 Nợ phải trả 1.553 1.995
2 Vốn chủ sở hữu 383 386
3 Tỉ lệ nợ phải trả/VCSH 4,05 lần 5,16 lần

Cám ơn Vietstock và ban Blokin đã bỏ thời gian phân tich và cung cấp thông tin cho những nhà đầu tư bận rộn như chúng tôi.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

NKG: Nợ phải thu khách hàng lớn gấp 1,36 lần vốn chủ sở hữu và dấu hỏi về Công ty TNHH Thép Trường Giang

Chào Vietstock và các bạn

Mình đã đọc bài “Mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng và câu chuyện thay đổi công ty kiểm toán” của bạn tapchoichungkhoan, trong đó có đoạn: “ … các nguyên nhân chính của tình trạng mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng là do NKG đã tăng cường vay ngắn hạn từ ngân hàng và mua hàng trả chậm từ người bán (328 tỷ đồng) để tài trợ phần lớn chi phí đầu tư xây dựng, mua máy móc thiết bị cho dự án nhà máy Đồng An và một phần nợ phải thu từ người mua hàng” là rất đáng lưu ý nên mình cũng tìm BCTC soát xét của NKG để xem thì phát hiện một câu chuyện khá thú vị về nợ phải thu NKG và sự lạm dụng của 1 cổ đông chiến lược của NGK là Công ty TNHH Thép Trường Giang như sau:
Mặc dù đang bị mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng, chưa tìm được phương án khắc phục khả thi, phải đi vay ngắn hạn với lãi suất cao (18-19%/năm) để tài trợ dự án nhà máy Đồng An nhưng NKG tiếp tục hào phóng tăng cường bán chịu cho khách hàng, làm cho nợ phải thu tăng mạnh. Tại ngày 30/6/2012, nợ phải thu khách hàng là 526 tỷ đồng, lớn gấp 1,3 lần vốn chủ sở hữu. Đây là một tỉ lệ lớn bất thường trong ngành thép cũng như bất kỳ ngành kinh doanh nào.
Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012
1 Nợ phải thu 262 526
2 Vốn chủ sở hữu 383 386
3 Tỉ lệ nợ phải thu/VCSH 0,68 lần 1,36 lần

Lẽ thường tình là bán chịu càng nhiều thì rủi ro gặp nợ phải thu khó đòi càng lớn. Chỉ riêng với 02 khách hàng là Công ty TNHH TM Tân Nghệ An và Công ty CP TM & SX Thái Bình, NKG đã bị dính nợ phải thu quá hạn 29,5 tỷ đồng, phải trích dự phòng nợ phải thu khó đòi và phân bổ vào chi phí quản lý 20 tỷ đồng. Còn 9,5 tỷ đồng nợ phải thu quá hạn còn lại sẽ được NKG phân bổ vào chi phí quản lý những kỳ kế toán tiếp theo.

Dấu hỏi về Công ty TNHH Thép Trường Giang
Thuyết minh BCTC cho thấy trong 526 tỷ đồng nợ phải thu khách hàng có 254 tỷ đồng nợ phải thu của một bên liên quan với NKG.


Bên liên quan đó chính là Công ty TNHH Thép Trường Giang, mã số doanh nghiệp 0306912229, địa chỉ 36B Khu phố Thạnh Hòa A, phường An Thạnh, Thị xã Thuận An, Bình Dương (gọi tắt Thép Trường Giang), 01 cổ đông chiến lược nắm giữ 7,8% số cổ phần NKG, do bà Trần Uyển Nhàn giữ chức vụ Chủ tịch HĐTV và ông Đinh Hữu Thịnh giữ chức vụ Giám đốc. Bà Trần Uyển Nhàn nắm giữ 21,4% số cổ phần NKG, ông Đinh Hữu Thịnh nắm giữ 4,99% số cổ phần NKG. Đồng thời bà Nhàn là vợ của ông Hồ Minh Quang, Chủ tịch HĐQT NKG, người đang nắm giữ 16,6% số cổ phần của NKG. Như vậy, tính cả sở hữu trực tiếp và sở hữu gián tiếp thông qua các cá nhân liên quan, Thép Trương Giang đã kiểm soát 50,79% NKG.
Giao dịch giữa NKG và Thép Trường Giang chủ yếu là:
- NKG mua thép cán nguội, thép cán nóng từ Thép Trường Giang
- Thép Trường Giang mua thép tấm từ NKG
Xem xét giao giữa NKG và Thép Trường Giang mình thấy có 2 điểm đáng lưu ý:
1. Dĩ nhiên, khi có giao dịch mua bán qua lại giữa 2 bên thì tất nhiên sẽ phát sinh nợ phải thu và nợ phải trả. Xem xét số liệu thì mình thấy sau khi cấn trừ giữa nợ phải thu và nợ phải trả thì NKG luôn có nợ phải thu từ Công ty TNHH Thép Trường Giang. Tại ngày 01/01/2012, NKG có nợ phải thu với Thép Trường Giang là 95 tỷ, không có nợ phải trả. Tại ngày 30/6/2012, NKG có nợ phải thu với Thép Trường Giang là 254 tỷ đồng, nợ phải trả 54 tỷ đồng, cấn trừ nợ thì NKG vẫn có nợ phải thu với Thép Trường Giang là 200 tỷ đồng.

2. Trong 6 tháng đầu năm 2012, doanh thu của NKG từ Công ty TNHH Thép Trường Giang chỉ là 70 tỷ đồng (bán thép tấm 68,8 tỷ đồng, vận chuyển 1,4 tỷ đồng) nhưng nợ phải thu của Công ty TNHH Thép Trường Giang tăng 160 tỷ đồng, từ 94 tỷ đồng lên 254 tỷ đồng là 1 điều rất khó hiểu nhưng không được NKG thuyết minh rõ ràng trong BCTC.

Từ 2 điểm trên dẫn đến nghi vấn có phải là do bị Thép Trường Giang kiểm soát và chi phối mà NKG buộc phải ưu ái bất thường cho Thép Trường Giang trong việc cho Thép Trường Giang nợ thường xuyên 01 khoản nợ lớn (tại ngày 3


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Thay đổi công ty kiểm toán cũng là chuyện bình thường thôi mà, có gì đâu mà bạn tapchoichungkhoan làm ầm ĩ lên thế.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Gửi bạn daigia

Đúng là thay đổi công ty kiểm toán là chuyện bình thường nhưng nếu bạn biết AASCS đã kiểm toán BCTC năm 2011 của CTCP Chứng khoán Sacombank (SBS) thì mình nghĩ bạn sẽ có suy nghĩ khác.

AASCS soát xét BCTC 6 tháng đầu năm 2011 của SBS báo cáo lỗ 157 tỷ đồng, đến cuối năm 2011 thì AASCS báo cáo lỗ 788 tỷ đồng. Nhà đầu tư té ngửa lần 1.

AASCS tiếp tục soát xét BCTC quý I/2012 của SBS, báo cáo lỗ thêm 681 tỷ đồng. Nhà đầu tư té ngửa lần 2. Kết quả: tháng 6/2012 HĐQT, BKS SBS bị ĐHĐCĐ bãi nhiệm, Ban TGĐ về vườn. ĐHĐCĐ SBS bầu HĐQT và BKS mới.

HĐQT mới thuê công ty E & Y thực hiện kiểm toán soát xét đặc biệt. E & Y báo cáo lỗ thêm khoảng 330 tỷ đồng, luỹ kế đến 30/6/2012 SBS lỗ 1.772 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm 256 tỷ đồng.

Hiện cơ quan chức năng đang khởi tố vụ việc ở SBS, bạn daigia không biết sao ?

Nói thế để bạn daigia hiểu rằng việc NKG không chọn Công Ty BDO tiếp tục kiểm toán mà chọn AASCS kiểm toán BCTC năm 2012 của NKG là việc rất không bình thường, chứ không hề bình thường như bạn nghĩ đâu bạn ơi.

Thân ái


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Tôi thấy bạn blokin đặt vấn đề nghi vấn NKG giấu lỗ khủng và bạn tapchoichungkhoan đặt vấn đề NKG đột ngột thay đổi công ty kiểm toán là có cơ sở. Thảo nào, trong 20 ngày (từ ngày 04/7/2012 đến ngày 24/7/2012) NKG đã có 3 kế toán trưởng và 2 Trưởng ban Kiểm soát. Có lẽ những vị này đã nghe mùi gì đó từ NKG chăng ?

STT Họ tên Chức vụ Ngày bổ nhiệm Ngày thôi nhiệm Thời gian đảm nhiệm chức vụ
1 Bà Phan Thị Vân Anh Trưởng ban Kiểm soát 16/6/2012 26/6/2012 10 ngày
2 Ông Nguyễn Văn Bình
(thay thế bà Phan Thị Vân Anh) Trưởng ban Kiểm soát 16/6/2012 Nay
Bà Trần Ngọc Diệu
(thay thế bà Nguyễn Thị Huệ) 18/4/2011 19/11/2011
3 Ông Lê Văn Dũng
(thay thế Bà Trần Ngọc Diệu) Kế toán trưởng 19/11/2011 04/7/2012
4 Ông Phạm Ngọc Thiệt
(thay thế ông Lê Văn Dũng) Kế toán trưởng 04/7/2012 24/7/2012 20 ngày
5 Ông Phạm Minh Vũ
(thay thế ông Phạm Ngọc Thiệt) Kế toán trưởng 24/7/2012 Nay


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Dù sao thì vị trí Kế toán trưởng cũng không quan trọng bằng CEO. CEO mới quyết định thành bại của doanh nghiệp.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Xin chào mọi người.
Tôi không quan tâm mã NKG nhưng mọi người thảo luận sôi nổi quá khiến tôi cũng tò mò về NKG. Tôi thử google từ khóa “CEO Thép Nam Kim” thì được 16.500 kết quả trong 0,21 giây, tập trung vào 02 tin chính: ông Phạm Văn Trung - CEO Thép Nam Kim bị người dân kiện vì chây ì trả nợ và khai man là thạc sĩ quản trị kinh doanh. Bạn daigia chịu khó vào google và bỏ vài phút để đọc tin đi, bạn sẽ hiểu tư cách của vị CEO này.
Trong làm ăn thì chữ tín là quan trọng nhất. Tự khai trình độ học vấn là việc nhỏ mà CEO Thép Nam Kim còn lừa dối được thì đối với việc lớn như điều hành doanh nghiệp hoặc ký BCTC thì liệu có tin được không ?


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Tôi đang giữ một số cổ phiếu NKG. Đọc bài “Câu chuyện mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng và thay đổi công ty kiểm toán ở NKG” tôi cảm thấy có điều gì đó bất thường đang xảy ra ở NKG nhưng tôi không hiểu lắm vì tôi học kỹ thuật. Có ai giúp tôi hiểu tình hình NKG rõ ràng hơn không ?


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Chào bạn kysudientu

Tôi đang công tác ở 1 công ty kiểm toán nên có thể giúp bạn được. Tôi xin được trả lời thắc mắc của bạn như sau:

Cân đối tài chính của doanh nghiệp thể hiện qua công thức:

Tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn ≥0: không mất cân đối tài chính
Tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn < 0: mất cân đối tài chính

Theo chuẩn mực kiểm toán số 570 về “hoạt động liên tục” do Bộ Tài chính ban hành ngày 28/11/2003 thì có 11 dấu hiệu về mặt tài chính riêng rẽ hoặc kết hợp với nhau có thể gây ra sự nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục, bao gồm:

1. Đơn vị lâm vào tình trạng nợ phải trả lớn hơn tài sản hoặc nợ phải trả ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn;
2. Đơn vị có các khoản nợ dài hạn sắp đến hạn trả mà không có khả năng được giãn nợ hoặc không có khả năng thanh toán, hoặc đơn vị phụ thuộc quá nhiều vào các khoản vay ngắn hạn để tài trợ các tài sản dài hạn;
3. Dấu hiệu về việc cắt bỏ các hỗ trợ tài chính của khách hàng và chủ nợ;
4. Luồng tiền từ hoạt động kinh doanh bị âm thể hiện trên báo cáo tài chính hay dự báo trong tương lai;
5. Đơn vị có các chỉ số tài chính xấu dưới mức bình thường;
6. Lỗ hoạt động kinh doanh lớn hoặc có sự suy giảm lớn về giá trị của các tài sản được dùng để tạo ra các luồng tiền;
7. Nợ tồn đọng hoặc ngừng thanh toán cổ tức;
8. Không có khả năng thanh toán nợ khi đến hạn;
9. Không có khả năng tuân thủ các điều khoản của hợp đồng tín dụng;
10. Chuyển đổi từ các giao dịch mua chịu sang mua thanh toán ngay với các nhà cung cấp;
11. Không có khả năng tìm kiếm các nguồn tài trợ cho việc phát triển các sản phẩm mới thiết yếu hoặc các dự án đầu tư thiết yếu.

Việc mất cân đối tài chính của doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp. Do đó, mất cân đối tài chính là dấu hiệu đầu tiên và quan trọng (dấu hiệu số 1) để đánh giá khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Do tình hình kinh doanh khó khăn nên gần đây có khá nhiều doanh nghiệp niêm yết bị kiểm toán viên nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục. Link tham khảo:
http://.vn/GL/N/CICEEB/nhung-doanh-n...-lien-tuc.html

Thông tin trong BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG cho thấy: (i) NKG bị mất cân đối 315 tỷ đồng do NKG đã tăng cường vay ngắn hạn từ ngân hàng và mua hàng trả chậm từ người bán (328 tỷ đồng) để tài trợ phần lớn chi phí đầu tư xây dựng, mua máy móc thiết bị cho dự án nhà máy Đồng An; (ii) NKG có tỷ lệ nợ phải trả /vốn chủ sở hữu tại ngày 30/6/2012 là hơn 5 lần, cao nhất trong ngành thép hiện nay; (iii) NKG có tỷ lệ nợ phải thu khách hàng tại ngày 30/6/2012 lớn gấp 1,36 lần vốn chủ sở hữu. Ba điểm trên cho thấy tại NKG đã xuất hiện đồng thời các dấu hiệu số 1, 2, 5, và 7 ở mức độ chắc chắn và nghiêm trọng.
Với nghi vấn giấu lỗ trên 200 tỷ đồng như bạn Blokin đã phân tích thì ở NKG rất có thể đã xuất hiện các dấu hiệu số 4 và 6 ở mức độ nghi ngờ cao.

Với dấu hiệu 8 “không có khả năng thanh toán nợ khi đến hạn”: nợ vay ngắn hạn và nợ phải trả người bán của NKG tại ngày 30/6/2012 là 1.646 tỷ đồng ( = 1.196 tỷ đồng + 450 tỷ đồng). Thông thường, các khoản nợ ngắn hạn này có thời hạn là 6 tháng. Do đó, NKG cần trung bình 274 tỷ đồng/tháng (= 1.646/6) để trả nợ ngắn hạn, Ngoài ra, NKG cần thanh toán bằng tiền mặt các khoản chi phí hoạt động (gồm CP tài chính, CP bán hàng, CP quản lý) khoảng 16 tỷ đồng/tháng. Như vậy, NKG cần tiền mặt khoảng 290 tỷ đồng/tháng để trả nợ và thanh toán chi phí hoạt động. Hiện tại, NKG chỉ có duy nhất dòng tiền tạo ra từ doanh thu để trả nợ. Với tình hình kinh doanh khó khăn như hiện nay thì có vẻ rất khó cho NKG bảo đảm được doanh thu trung bình 290 tỷ đồng/tháng trong 6 tháng cuối năm 2012. Do đó, dấu hiệu số 8 “không có khả năng thanh toán nợ khi đến hạn” của NKG nên được đánh giá ở mức độ có nghi ngờ.

BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG không có đủ thông tin để đánh giá các dấu hiệu số 3, 9, 10, và 11.
Với việc BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG có 4/11 dấu hiệu ở mức độ chắc chắn và nghiêm


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Chào các anh chị.
Nghe lời bạn, em rút 200 triệu đồng tiền tiết kiệm của hơn 3 năm đi làm để mua 12.100 cổ phiếu NKG trên sàn vào khoảng giữa tháng 6/2012, giá mua bình quân 16.500 đồng/cổ phiếu. Với giá đóng cửa hôm nay ( 27/8/2012) là 10.500 đồng/cổ phiếu thì em đã bị lỗ hơn 72 triệu đồng (lỗ hơn 36% vốn). Em tiếc tiền quá vì 72 triệu đồng tương đương 01 năm lương của em. Ngày mai (28/8/2012), NKG chốt danh sách cổ đông để hỏi ý kiến bằng văn bản về phát hành thêm cổ phiếu. Bạn em nói em nên mua thêm NKG trong đợt phát hành này để bình quân giá xuống và giảm lỗ. Em đang phân vân, chưa biết nên quyết định như thế nào. Xin các anh chị đi trước cho em lời khuyên.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[tintucsukien]

Chào emgaixinh
Điều 7 nghị quyết ĐHĐCĐ của NKG ngày 16/6/2012 có ủy quyền cho HĐQT phát hành 15 triệu cổ phiếu cho cổ đông chiến lược, cổ đông hiện hữu và CBCNV với giá không thấp hơn mệnh giá.

Thông báo chốt danh sách cổ đông của NKG không nêu giá phát hành nên chúng ta coi như NKG phát hành ở mức giá tối thiểu là bằng mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

Giá cổ phiếu NKG hiện tại trên sàn là 10.500 đồng/cổ phiếu thì với kết quả kinh doanh 4 qúy gần nhất của NKG là lỗ 31 tỷ đồng và sự xuất hiện nhiều dấu hiệu nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của NKG thì nhiều khả năng giá NKG trên sàn sẽ giảm thấp hơn mệnh giá giống như nhiều cổ phiếu khác trong hoàn cảnh tương tự hiện nay.

Bạn nên cân nhắc thận trọng trước khi quyết định. Lỗ ít hôm nay còn hơn lỗ nhiều ngày mai. Thân.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[bantay]

Tôi thấy Nam Kim đã hoàn thành dự án ở KCN ĐỒNG AN, được biết tình hình cũng khả quang lắm. Đã cho ra sản phẩm và bán ra thị trường. Đối với hầu hết các công ty thời điểm này khó khăn về tài chính là lẻ thường tình, các vị là nhà đầu tư mà các vị chỉ phân tích cái được trước mắt ai cũng nhìn thấy mà bỏ qua tìm năng của họ trong tương lai thì mang tiền của các vị về gối đầu rồi nằm mơ đi cho mau giàu.
Riêng tôi thì thấy Nam Kim là công ty đáng đầu tư:
1. Dự án của Nam Kim đã hoàn thành, họ có hầu hết tất cả các dây chuyền sản xuất và được xem là đủ khả năng tự cung tự cấp. Việc này giúp cho họ chủ động giá thành sản phẩm, tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường. Tôi đành giá cao trong tương lai Nam Kim là đối thủ xứng tầm của Hoa Sen trên thị trường tôn thép nội địa cũng như xuất khẩu.
2. Sản phẩm đa dạng, công xuất nhà máy ổn định, nhu cầu trong nước cũng như xuất khẩu ra thị trường thế giới còn rất lớn.
3. Chính sách về tài chính của nhà nước trong thời giang tới chắc chắn là sẻ có lợi cho doanh nghiệp trong đó Nam Kim cũng hưởng lợi từ những chính sách này.
4. Còn thông tin này cũng tương đối hay nè: Ông CTHĐQT Nam Kim là ông Quang, vợ Ổng là bà Nhàn con gái Rựu của Ông Cơ bên Tập đoàn Hữu Liên Á Châu. Do vậy tôi nghĩ họ sẵn sàn nhảy ra cứu Nam Kim khi khó khăn là rất cao. Do vậy tôi hoàn toàn yên tâm đầu tư cho Nam Kim.

vài điều tâm sự với mấy bác phân tích tài chính!!

[tintucsukien]

Chào bạn bàn tay.
Bạn bantay nghĩ HLA sẵn sàng nhảy ra cứu NKG khi khó khăn là hoàn toàn không có cơ sở bởi hiện tại tình hình tài chính của HLA cũng khó khăn không kém NKG thể hiện qua kết quả kinh doanh lũy kế 9 tháng đầu niên độ kế toán của HLA bị lỗ 41 tỷ đồng (niên độ kế toán của HLA từ ngày 01/10 đến 30/9 hàng năm) và tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của HLA tại ngày 30/6/2012 là 4,2 lần (= 1.851 tỷ đồng/443 tỷ đồng).

Ngược lại, số liệu BCTC của NKG đã chứng minh từ năm 2011 đến hiện nay NKG đã hỗ trợ giá cho cổ phiếu HLA rất nhiều cho dù việc hỗ trợ này mang lại thua lỗ lớn cho NKG.

Theo các BCTC đã kiểm toán thì vào khoảng tháng 6/2011 NKG đã mua 1.261.280 cổ phiếu HLA, trị giá 9.466.501.826 đồng, giá mua bình quân 7.500 đồng/cổ phiếu. Động thái mua số lượng lớn cổ phiếu HLA vào thời kỳ cổ phiếu HLA đã xác nhận xu hướng giảm giá dài hạn (tháng 6/2011) và trong điều kiện NKG đang thiếu vốn, phải vay ngân hàng với lã suất 18-19%/năm thì có phải là hành động đỡ giá cho cổ phiếu HLA hay không thì mình nghĩ không quá khó để mọi người nhận định.

Sự việc không dừng ở đó. Trong khoảng thời gian từ ngày 01/01/2012 đến ngày 30/6/2012, NKG tiếp tục mua thêm 75.000 cổ phiếu HLA nữa, nâng tổng số cổ phiếu HLA mà NKG nắm giữ tại ngày 30/6/2012 là 1.336.280 cổ phiếu, giá trị 9.758.008.576 đồng, giá vốn bình quân 7.300 đồng/cổ phiếu. Với giá HLA ngày 29/8/2012 là 4.100 đồng/cổ phiếu thì riêng thương vụ đầu tư cổ phiếu HLA, NKG đã bị lỗ 4,27 tỷ đồng [ = 1.336.280 x (4.100 – 7.300)], tương đương 43,8% vốn đầu tư.

NKG đỡ giá cho HLA để mang lại thua lỗ cho NKG và có đem lại lợi ích gì cho HLA hay không thì mọi người hãy tự suy nghĩ trên cơ sở mối quan hệ khá đặc biệt giữa NKG và HLA mà bạn bantay đã nói: ông Hồ Minh Quang, Chủ tịch NKG và bà Trần Uyển Nhàn, thành viên HĐQT của NKG là con rể và con gái của ông Trần Xảo Cơ, Chủ tịch HLA.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng

[bantay]

Theo như bạn phân tích như trên thì minh càng tin chắc HLA và NKG có quan hệ gắn bó mật thiết với nhau. Các công ty kinh doanh báo lỗ mặc dù người ta có lợi nhuận là chuyện bình thường. HLA va NKG như răng với môi các bác ha?

[tintucsukien]

Câu chuyện mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng và thay đổi công ty kiểm toán ở NKG

Chào Vietstock và bạn Blokin

Sau khi đọc bài “ NKG: 6 tháng đầu năm 2012 lời hay lỗ” của bạn Blokin, mình tìm đọc BCTC soát xét 6 tháng đầu năm 2012 của NKG và đã phát hiện ra NKG đang bị mất cân đối tài chính trầm trọng nhưng công ty kiểm toán hiện tại của NKG đã không cảnh báo điều này một cách rõ ràng cho nhà đầu tư biết.

Tìm hiểu sâu hơn ở BCTC kiểm toán năm 2011, mình mới biết thêm ngay từ ngày 31/12/2011, NKG đã bị mất cân đối tài chính (nợ ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn) là 112 tỷ đồng. Công ty kiểm toán BCTC của NKG tại thời điểm đó là Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam đã có cảnh báo việc này trong mục 6.3 “Vấn đề khác” trong BCTC kiểm toán năm 2011 (trang 27).

Tiếp đó, ngày 20/4/2012, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM có công văn số 802/2012/SGDHCM-NY yêu cầu NKG giải trình phương án khắc phục sự mất cân đối này. Để đối phó với yêu cầu của HOSE, ngày 25/4/2012, NKG ra nghị quyết dự kiến phát hành 15 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, cổ đông chiến lược và CBCNV với giá không thấp hơn mệnh giá mặc dù biết rằng với tình hình kinh doanh của NKG vào thời điểm đó thì phương án phát hành là rất khó khả thi (qúy 1/2012, NKG chỉ lãi 1,2 tỷ đồng trên vốn chủ sở hữu 384 tỷ đồng).

Ngày 04/7/2012 NKG đột ngột thông báo chọn Công ty TNHH Dịch vụ Tư vấn Tài chính Kế toán và Kiểm toán phía Nam (AASCS) thay thế Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam để thực hiện công việc kiểm toán các BCTC năm 2012 mà không có một lời giải thích rõ ràng lý do thay đổi công ty kiểm toán. Đến đây thì mình hồ nghi rằng lý do NKG chọn AASCS là để tránh bị Công ty Kiểm toán BDO Việt Nam tiếp tục cảnh báo về tình trạng mất cân đối tài chính trong BCTC.

Quả thật, đến ngày 30/6/2012, tình trạng mất cân đối tài chính không những không được NKG cải thiện mà còn tiếp tục trầm trọng hơn. Mất cân đối tài chính đã tăng 2,8 lần, từ 112 tỷ đồng lên 315 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong BCTC soát xét 06 tháng đầu năm 2012, AASCS không có bất kỳ lời cảnh báo nào với nhà đầu tư về tình hình mất cân đối tài chính nghiêm trọng này.

Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012
1 Tài sản ngắn hạn 1.251 1.352
2 Nợ ngắn hạn 1.363 1.667
3 Mất cân đối tài chính (=1-2) -112 -315
Nguồn: BCTC 6 tháng đầu năm 2012 của NKG do AASCS soát xét

Sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư dài hạn, gia tăng rủi ro thanh khoản

Đến đây, mình không thể dừng lại được vì rất thắc mắc vì lý do gì mà tình trạng mất cân đối tài chính của NKG trở nên rất trầm trọng chỉ trong một thời gian rất ngắn là 6 tháng. Đọc tiếp BCTC soát xét thì mình thấy các nguyên nhân chính của tình trạng mất cân đối tài chính 315 tỷ đồng là do NKG đã tăng cường vay ngắn hạn từ ngân hàng và mua hàng trả chậm từ người bán (328 tỷ đồng) để tài trợ phần lớn chi phí đầu tư xây dựng, mua máy móc thiết bị cho dự án nhà máy Đồng An và một phần nợ phải thu từ người mua hàng.

Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012 Tăng, giảm
1 Vay ngắn hạn 924 1.196 272
2 Phải trả người bán 394 450 56
3 Tổng cộng 1.318 1.646 328
Nguồn: BCTC 6 tháng đầu năm 2012 của NKG do AASCS soát xét

Chính động thái này cùng với việc tăng nợ vay dài hạn đã làm cho tỷ lệ nợ phải trả /vốn chủ sở hữu của NKG vốn dĩ đã cao nay tiếp tục tăng lên ở mức cao hơn nữa, rủi ro thanh khoản ngày càng tăng lên. Tỷ lệ nợ phải trả /vốn chủ sở hữu tại ngày 01/01/2012 là 4 lần. Đến ngày 30/6/2012, tỉ lệ này đã tăng lên hơn 5 lần, cao nhất trong ngành thép hiện nay.

Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Ngày 01/01/2012 Ngày 30/6/2012
1 Nợ phải trả 1.553 1.995
2 Vốn chủ sở hữu 383 386
3 Tỉ lệ nợ phải trả/VCSH 4,05 lần 5,16 lần

Cám ơn Vietstock và ban Blokin đã bỏ thời gian phân tich và cung cấp thông tin cho những nhà đầu tư bận rộn như chúng tôi.


Xem bài viết: NKG: Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận 6 tháng