POM - Thep Pomina

[cucxuongkhogam]

Pomina - Nhà luyện thép lớn nhất Việt Nam chào sàn

(Vietstock) - Sáng 19/04, 163 triệu cổ phiếu POM của CTCP Thép Pomina giao dịch phiên đầu tiên tại Sở GDCK TPHCM (HOSE) và là cổ phiếu thứ 10 của ngành thép giao dịch trên sàn này. Có EPS bình quân 2009 đạt 7,436 đồng/cp và giá tham chiếu ngày đầu 40,000 đồng, POM hứa hẹn mang lại sắc thái mới cho cổ phiếu ngành thép vốn đang có “sức ì” khá lớn trên thị trường. Pomina – Nhà luyện thép nắm 30% thị phần trong nước
Thép Pomina thành lập năm 1999 tại KCN Sóng Thần, Dĩ An, chuyên sản xuất sắt thép với công suất 300.000 tấn/năm. 6 năm sau, nhà máy 2 của công ty ra đời, công suất nâng lên gấp đôi 600.000 tấn/năm với tổng số vốn đầu tư hơn 1.000 tỷ đồng. Đến năm 2009, việc sáp nhập với CTCP Thép Thép Việt giúp công ty ghi nhận thêm năng lực của nhà máy cán thép thứ 3 công suất 500,000 tấn và nhà máy luyện thép 500,000 tấn/năm.
Với việc sở hữu một trong 2 nhà máy có công suất luyện phôi lớn nhất Việt Nam, năm 2010 công ty nâng tổng công suất lên 1.1 triệu tấn thép cán/năm và 0.5 triệu tấn thép luyện/năm. Doanh thu mang lại của riêng dàn cán thép năm 2009 là 4.157 tỷ đồng. Năm 2010,tổng doanh thu công ty ước tính đạt 10.117 tỷ đồng, tăng 34,20% so với năm trước khi các nhà máy trên đạt tối đa công suất. Hiện tại Pomina là doanh nghiệp thép lớn nhất Việt Nam, chiếm thị phần 29,37% sản lượng cả nước.
Công ty cũng đang trong quá trình xây dựng và lắp đặt thêm Nhà Máy Luyện Phôi Thép lớn nhất Việt Nam, có công suất 1 triệu tấn thép luyện, 0,5 triệu tấn thép cán (vận hành vào quý I/2012) nhằm đáp ứng tối đa nhu cầu nguyên liệu đầu vào cho việc cán thép xây dựng, hạn chế việc phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu từ nước ngoài, giảm thiểu rủi ro về biến động giá phôi thép trên thị trường thế giới.
Với sự ra đời của nhà máy này, công suất của Pomina trong ngành thép sẽ lên tới 1,5 triệu tấn cán và 1,6 triệu tấn luyện. Ngoài ra, công ty đã được Giấy chứng nhận đầu tư cho dự án cảng trên diện tích 34,57 hecta với 400M cầu cảng tại Sông Thị Vải, có năng lực bốc dỡ đạt 3 triệu tấn/năm phục vụ cho các nhà máy đặt tại khu công nghiệp Phú Mỹ, Bà Rịa-Vũng Tàu. Tổng vốn đầu tư cho cả 2 dự án hơn 300 triệu USD.

So sánh sản lượng và thị phần các doanh nghiệp sản xuất thép 2006-2008

Chỉ tiêu

2006

2007

2008

TOÀN QUỐC
Sản lượng thép cả nước

3.583.265

3.955.834

3.745.179

Tăng trưởng cả nước

14,2%

10,39%

-5,32%

Sản lượng của các DN trong Hiệp hội thép

2.983.265

3.355.834

3.145.179

Tăng trưởng của hiệp hội thép

14,2%

17,10%

-6,28%

Sản lượng của các DN làng nghề ngoài Hiệp hội thép (ước)

600.000

600.000

600.000

POMINA
Sản lượng tiêu thụ

520.547

655.220

525.017

Tăng trưởng (tiêu thụ)

19,32%

25,87%

-19,87%

Thị phần Pomina (so với cả nước)

14,53%

16,56%

14,02%

Thị phần Pomina (so với Hiệp hội)

17,45%

19,52%

16,69%

Liên tục tăng vốn và sáp nhập với Thép Thép Việt
Pomina có vốn điều lê 1,630 tỷ đồng, trong đó Công ty TNHH Thương mại – Sản xuất Thép Việt hiện đang sở hữu chi phối hơn 60% cổ phần. Đáng chú ý, trong vòng 6 tháng cuối năm 2009 - đầu 2010, công ty này đã tăng vốn điều lệ gấp 3.3 lần và sáp nhập với Thép Thép Việt để gia tăng mạnh cả về quy mô vốn lẫn năng lực sản xuất.
Cụ thể, Tháng 7/2009, Pomina phát hành 32 triệu cổ phần mệnh giá 10,000 đồng/cp, tăng vốn từ 500 lên 820 tỷ đồng. 5 tháng sau, cuối năm 2009 công ty phát hành 80 triệu cổ phần để hoán đổi cổ phiếu với Thép Thép Việt (tỷ lệ 1:1) và tăng vốn lên 1,620 tỷ đồng. Tháng 1/2010, phát hành riêng lẻ 1 triệu cổ phần với giá 45,000 đồng/cp, bổ sung thêm 10 tỷ đồng vào vốn điều lệ.
Các chỉ tiêu quan trọng của công ty đang ngày càng cài thiện như hệ số thanh toán ngắn hạn đến năm 2009 đạt 1.4 lần; hệ số nợ/vốn CSH giảm mạnh từ mức 712% năm 2007 xuống còn 190.23% cuối năm 2009; tỷ suất lợi nhuận/doanh thu đạt 8.71%. Mức lợi nhuận sau thuế mỗi cổ phần (EPS) của cổ phiếu POM đạt 7,436 đồng tính trên khối lượng cổ phần lưu hành bình quân đạt 67.53 triệu đơn vị, tỷ suất P/E dựa trên giá tham chiếu là 5.4 lần.
Riêng về hàng tồn kho, Pomina đã nâng mạnh mức dự trữ trong năm qua từ tương ứng 305 tỷ đồng lên 1,248 tỷ đồng để nhằm đảm bảo nguyên liệu cho sản xuất. Điều này mang đến lợi nhuận tiềm năng đáng kể cho công ty khi giá thép nguyên liệu đang tăng đột biến đầu 2010.
Lợi nhuận phụ thuộc giá phôi thép thế giới
Trong năm qua, công ty đạt doanh thu thuần 7,539 tỷ đồng, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 826.5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ gần 505 tỷ đồng. Mức độ lợi nhuận của công ty các năm 2007-2009 có sự dao động và chịu ảnh hưởng rất lớn bởi giá phôi thép thế giới (năm 2007 lợi nhuận kinh doanh đạt vỏn vẹn 28 tỷ đồng).
Kế hoạch lợi nhuận trong thời điểm 2010 – 2012 của Pomina có thiên hướng thận trọng và thấp hơn năm 2009 do công ty đang trong quá trình đầu tư dự án Nhà máy Luyện phôi thép, phải chịu chi phí đầu tư cao (với cơ cấu vốn đầu tư gồm 64% vốn vay, 36% vốn tự có) và chủ yếu dự phòng các biến động giá thép không quá lớn.
Trong năm 2010, công ty dự kiến doanh thu hơn 10,000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 612 tỷ đồng. Đến năm 2013, dự kiến doanh thu tăng thêm 26,26% lên mức 12,831 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 900 tỷ đồng nhờ dàn cán 500.000 tấn của dự án Nhà máy luyện phôi thép đi vào hoạt động với công suất 260.000 tấn năm đầu tiên.
Theo Pomina, hiện tại công ty là một trong 5 đơn vị luyện thép có các chỉ tiêu hiệu quả nhất thế giới. Riêng năm 2010, trước sức cạnh tranh ngày càng lớn của thị trường thép, công ty có kế hoạch tăng chi phí cho truyền thông, quảng bá thương hiệu lên 30 tỷ đồng, gấp rưỡi năm trước để nâng cao hình ảnh và giữ tốc độ tăng trưởng thị phần 5-7%/năm.
Các khách hàng chính của Pomina là những công ty xây dựng, tư vấn thiết kế, nhà thầu lớn như Tổng công ty Xây dựng số 1, Cofico, Hòa Bình (HOSE: HBC), Coteccons (HOSE: CTD)…; các công ty phân phối hàng đầu Việt Nam trong ngành thép như SMC, CNT…; và một số đối tác trong lĩnh vực sản xuất bê tông như Bê tông Châu Thới 620 (HOSE: BT6), Bêtông Hùng Vương, Bêtông Phan Vũ…
Hồng Giang – Tường Châu