HU1 - Đầu tư & xây dựng HUD1

[UP UP]

Doanh thu cũng như LNST, EPS của HU1 trong năm 2011 rất ấn tượng; tuy nhiên lưu ý một số điểm sau:

Về doanh thu: Doanh thu thuần tăng mạnh (127 tỷ), bằng 2.83 lần năm 2011 do HU1 đã đẩy doanh số lên rất cao (tăng 155%), đủ bù đắp giá vốn (tăng 148%), chi phí lãi vay(tăng 134%), chi phí quản lý dn cũng tăng cao (152%). Thậm chí nếu xét riêng lẻ thì HU1 lỗ đến 13 tỷ ở hoạt động tài chính do chi phí lãi vay tăng mạnh.

Doanh thu HU1 từ 2 nguồn chính là hđ xây lắp và bán bds, trong đó lợi nhuận chủ yếu đến từ hđ bán bđs với lợi nhuận 104 tỷ chiếm 81% tổng lợi nhuận.

Về thanh khoản: Tiền mặt và tương đương tiền của HU1 gần như không đổi ~ 81 tỷ qua 2 năm 2010-2011; so sánh với các công ty thuộc nhóm bđs có vốn điều lệ ~ 100 tỷ thì tiền mặt của HU1 là con số tương đối tốt. Tỷ số thanh toán nhanh (tiền và tương đương / nợ ngắn) có xu hướng giảm, năm 2011 là 0.08 so với 0.11 năm 2010. So với một số dn bđs thì tỷ số này cũng tốt hơn nhiều.

Về kết cấu tài chính: vốn csh chỉ chiếm 16% tổng tài sản, cty sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, nghiêng về nợ và đã sử dụng tốt để mang lại lợi nhuận cao cho cổ đông. ROE tăng đột biến từ 10% lên đến 36% năm 2011.

Nhận định chung:

• Doanh thu tăng cao, lợi nhuận tăng cao nhưng khoản phải thu cũng tăng 132% (phải thu khách hàg tăg đến 166%); trong khi đó trích lập dự phòng khá thấp - chỉ có 62tr trong khi kpt đến 246 tỷ).
  Lưu chuyển tiền thuần trong kì chỉ tăng 1,2 tỷ; trong đó lợi nhuận từ kinh doanh (521,4 tỷ) đã dùng để chi trả lãi vay gần hết (513,5 tỷ) + khoản lộ hđ đầu tư (6 tỷ)

Thị giá HU1 đang là 13.3 (16/3/2012) với tho...đang bận chiều về viết tiếp

Viết tiếp đi bác.
Tôi cũng chỉ mới tìm hiểu HU1 thôi, chưa cặn kẻ lắm. Định tuần sau chờ giá giảm giải ngân một ít.
Bác có nhận định hay thông tin gì thêm trước khi tôi giải ngân, cám ơn nhiều!