Trước đây khoảng chừng hơn 3 tháng với kiến thức và hiểu biết của em,
em cứ nghĩ là PE của VN là quá cao rồi khi so sánh với TQ (nước có nền
kinh tế XHCN như VN). Nhưng sai lầm của em là tại sao VN lúc này lại
phải so sánh với TQ lúc này mà không phải là so sánh với 5,6 năm trước
đây khi thị trường TQ bắt đầu mới nổi giống như VN hiện nay.

Sau khi tìm được số liệu PE của TQ thì nó như thế này(bảng số liệu bên
dưới). Em nghĩ VN mình cũng giống TQ thời điểm đó, PE sau khi lên đến khoảng 45 rồi bắt đầu giảm từ từ xuống ~20 như hiện nay, PE
giảm có thể 1 phần là do họ phát hành thêm vốn giá cổ phiếu loãng dần
đi nên PE đi xuống.

Suy nghĩ của em là với các phân tích cơ bản hiện nay có thể là giá CP
lúc này là cao nhưng đó là phân tích với số vốn điều lệ của các cty VN
là quá nhỏ. Nhà đầu tư nước ngoài mua CP lúc này có thể là đắt với quy
mô vốn điều lệ như thế này nhưng em nghĩ họ sẽ có lời khi các cty tăng
vốn lên gấp nhiều lần (mà vẫn duy trì mức lợi nhuận/vốn) thì lúc đó Cp
sẽ là rẻ.


Tóm lại theo em PE hiện tại của VN ~30 là vẫn chưa cao và nó có thể từ từ đi lên ~ 45
rồi sau đó từ từ giảm xuống ~15-20 trong vòng 2 năm tới chỉ do giá bị pha loãng(diluted) bởi việc phát
hành thêm CP tăng vốn chứ không phải là do hoạt động kinh doanh.
Có gì sai mong các bác góp ý[B]




[table]













|
ShangHai-Thượng Hải |
ShenZhen-Thẩm Quyến |






|
P/E Ratio |
Turnover Rate |
P/E Ratio |
Turnover Rate |






|
A Share |
B Share |
A Share |
B Share |
A Share |
B Share |
A Share |
B Share |






200201 |
34.31 |
36.33 |
16 |
18 |
36.43 |
19.54 |
13 |
11 |




200202 |
35.11 |
36.31 |
10 |
6 |
37.47 |
20.32 |
8 |
5 |




200203 |
37.16 |
38.27 |
34 |
14 |
40.45 |
21.44 |
32 |
14 |




200204 |
39.08 |
36.75 |
21 |
8 |
47.02 |
21.16 |
20 |
7 |




200205 |
38.75 |
36.7 |
12 |
4 |
43.26 |
19.32 |
14 |
3 |




200206 |
44.47 |
39.98 |
29 |
9 |
49.07 |
22.16 |
29 |
8 |




200207 |
42.4 |
39.95 |
22 |
14 |
47.2 |
22.58 |
18 |
15 |




200208 |
43.02 |
40.49 |
12 |
2 |
47.78 |
22.69 |
13 |
2 |




200209 |
40.4 |
38.64 |
9 |
2 |
45.22 |
21.64 |
9 |
2 |




200210 |
38.23 |
34.74 |
10 |
2 |
42.84 |
18.62 |
7 |
3 |




200211 |
36.46 |
31.97 |
15 |
6 |
40.11 |
18.22 |
12 |
4 |




200212 |
34.5 |
30.61 |
13 |
5 |
38.22 |
17.51 |
13 |
4 |






200301 |
37.92 |
34.19 |
28 |
8 |
41.12 |
19.61 |
20 |
6 |




200302 |
38.2 |
33.72 |
12 |
2 |
41.9 |
19.38 |
11 |
2 |




200303 |
38.2 |
32.88 |
16 |
3 |
40.44 |
17.55 |
14 |
4 |




200304 |
38.54 |
32.3 |
47 |
12 |
41.5 |
15.62 |
37 |
22 |




200305 |
38.28 |
33.71 |
23 |
5 |
43.65 |
16.38 |
23 |
10 |




200306 |
36.11 |
31.78 |
19 |
3 |
40.26 |
15.64 |
17 |
9 |




200307 |
35.78 |
31.63 |
18 |
3 |
39.53 |
16.77 |
15 |
13 |




200308 |
34.37 |
28.42 |
11 |
3 |
38.57 |
16.45 |
11 |
8 |




200309 |
32.97 |
28.1 |
13 |
2 |
36.74 |
16.64 |
10 |
5 |




200310 |
32.51 |
30.36 |
14 |
5 |
35.69 |
19.47 |
10 |
19 |




200311 |
34 |
31.58 |
26 |
8 |
36.55 |
19.66 |
18 |
20 |




200312 |
36.64 |
30.32 |
37 |
6 |
37.43 |
20.92 |
27 |
14 |






200401 |
38.91 |
32.85 |
29 |
8 |
38.54 |
23.01 |
21 |
12 |




200402 |
40.89 |
33.78 |
50 |
11 |
40.35 |
23.57 |
49 |
20 |




200403 |
42.49 |
33.26 |
38 |
5 |
37.74 |
19.37 |
39 |
10 |




200404 |
38.95 |
30.51 |
33 |
4 |
32.32 |
14.8 |
35 |
15 |




200405 |
28.73 |
27.75 |
12 |
2 |
31.72 |
15.11 |
13 |
4 |




200406 |
26.65 |
23.03 |
18 |
4 |
28.3 |
14.17 |
18 |
6 |




200407 |
26.49 |
24.14 |
18 |
3 |
28.38 |
13.94 |
18 |
6 |




200408 |
25.68 |
23.22 |
14 |
2 |
26.95 |
12.72 |
15 |
5 |




200409 |
26.75 |
24.49 |
31 |
5 |
28.74 |
14.08 |
32 |
9 |




200410 |
25.34 |
22.73 |
20 |
3 |
27.18 |
13.29 |
22 |
6 |




200411 |
25.69 |
21.92 |
23 |
3 |
27.68 |
13.96 |
24 |
7 |




200412 |
24.29 |
20.15 |
17.29 |
2.45 |
25.64 |
12.9 |
18.7 |
5.46 |






200501 |
22.87 |
19.81 |
15.35 |
2.42 |
23.84 |
13.63 |
16.29 |
5.32 |




200502 |
24.99 |
21.79 |
17.28 |
3.75 |
24.8 |
15.01 |
17.65 |
7.39 |




200503 |
22.63 |
20.74 |
23.95 |
6.03 |
19.47 |
11.38 |
25.7 |
11.16 |




200504 |
22.28 |
20.27 |
24.37 |
6.6 |
17.76 |
11.78 |
27.3 |
10.21 |




200505 |
15.66 |
13.86 |
13.53 |
2.62 |
16.44 |
10.8 |
16.81 |
4.57 |




200506 |
15.98 |
13.05 |
28.42 |
4.65 |
16.5 |
10.09 |
33.08 |
10.71 |




200507 |
16.05 |
11.71 |
22.06 |
5.68 |
16.19 |
10.26 |
26.09 |
7.44 |




200508 |
16.92 |
12.94 |
44.82 |
11.21 |
17.63 |
10.27 |
54.35 |
11.78 |




200509 |
16.78 |
13.47 |
38.77 |
6.78 |
17.79 |
10.43 |
48.85 |
7.97 |




200510 |
15.72 |
11.93 |
18.66 |
3.29 |
16.87 |
8.81 |
25.27 |
4.24 |




200511 |
15.63 |
12.16 |
21.75 |
2.65 |
16.45 |
9.02 |
28.63 |
3.81 |




200512 |
16.38 |
12.4 |
20.16 |
2.76 |
16.96 |
9.11 |
29.11 |
3.62 |






200601 |
17.61 |
17.29 |
29.49 |
16.87 |
18.32 |
11.46 |
38.7 |
15.39 |




200602 |
18 |
17.29 |
30.01 |
13.02 |
18.57 |
11.69 |
39.34 |
9.97 |




200603 |
17.72 |
17.73 |
31.92 |
8.94 |
18.78 |
11.6 |
44.02 |
9.51 |




200604 |
19.42 |
18.11 |
50.58 |
11.39 |
21.64 |
13.62 |
70.06 |
16.3 |




200605 |
19.69 |
17.84 |
68.36 |
13.32 |
25.37 |
14.35 |
91.81 |
19.17 |




200606 |
19.91 |
17.04 |
56.73 |
8.2 |
26.35 |
13.99 |
73.33 |
10.11 |




200607 |
20.03 |
17.02 |
47.18 |
6.78 |
24.41 |
13.65 |
60.65 |
6.98 |




200608 |
20.38 |
17.23 |
32.99 |
4.64 |
25.41 |
14.02 |
40.48 |
5.25 |




200609 |
21.41 |
19.56 |
39.5 |
19.9 |
26.28 |
15.19 |
43.02 |
16.27 |




200610 |
22.86 |
19.66 |
38 |
14.05 |
26.34 |
15.95 |
40.76 |
14.07 |



[/table]