Quý 1/2010, cổ phiếu nào đáng để đầu tư lướt sóng, trung và dài hạn, giá cổ phiếu đã về vùng giá hấp dẫn để lướt sóng chưa?...Đó là các câu hỏi để chọn cổ phiếu đầu tư có lợi nhuận trong quý 1/2010. Qua kinh nghiệm phân tích cơ bản, kỹ thuật và chu kỳ kinh doanh, người viết đưa ra một cổ phiếu cho NĐT tham khảo trong việc đầu tư: KDC. Ngày 26/2, KDC đã trở về vùng giá 62.000 với khối lượng khớp khoảng 156.930 cổ phiếu. Đây được xem là vùng giá hấp dẫn chưa? Người viết phân tích khoản mục doanh thu và phân tích kỹ thuật xem vùng giá nào nên mua và bán ra.

Doanh thu và các khoản phải thu:
Doanh thu thuần Q2/09 tăng so với Q1/09 chỉ có 6,79% trong khi đó các khoản phải thu lại tăng đến 55,25% cho thấy các khoản phải thu từ đầu năm đến Q2/09 tăng lên khá cao do khách hàng trả nợ chậm hoặc chiến lược thu nợ khách hàng chưa nhanh,..Trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, trong Q1/09, KDC đã thu được khoản nợ của khách hàng từ năm 2008 khoản 142,953 tỷ VND.
Doanh thu thuần Q3/09 tăng rất ấn tượng so với Q2/09 với mức 98,62% là do khoản thu nhập khác đạt 328,158 tỷ và lợi nhuận khác đạt 251,052 tỷ (thu nhập bất thường từ việc đánh giá lại khu đất tại quận Thủ Đất), 2 khoản mục này chiếm tỷ trọng khá lớn so với doanh thu thuần.
Trong khi đó các khoản phải thu vẫn cứ tăng nhẹ 16,51% so với Q2/09 và Q4/09 chiếm 18,72% so với Q3/09. Các khoản phải thu ngày càng tăng tức là doanh nghiệp bán được sản phẩm ngày càng nhiều nhưng để kiểm tra khả năng thu nợ nhanh hay không thì NĐT có thể trong báo cáo dòng tiền. Trong năm 2009, các khoản phải thu của KDC đặt 754 tỷ tăng khoảng 54% so với năm 2008 (489,4 tỷ) nhưng khách hàng vẫn còn nợ KDC trong năm 2009 khoảng 328 tỷ trong khi năm 2008 KDC thu được nợ khoản 188,1 tỷ. Theo người viết phân tích thì có thể các khoản nợ của khách hàng sẽ trả nhiều trong quý 1/2010 cũng như quý 1/2009, KDC thu được khoản 142,953 tỷ. Nếu các khoản phải thu này thu được nhanh thì doanh thu và lợi nhuận của KDC trong quý 1/2010 sẽ khả quan.

Dự báo trong Q1/2010, doanh thu thuần KDC khoảng lớn hơn 300 tỷ và lợi nhuận trước thuế khoảng trên 30 tỷ

Doanh thu và hàng tồn kho:
Theo bảng thống kê trên, vào quý 2 và quý 4, nguyên liệu, vật liệu của KDC tăng mạnh nhất trong năm do chuẩn bị cho mùa Tết Trung Thu (quý 3) và dịp Tết Nguyên Đán (quý 1), quý 4 nguyên vật liệu tăng mạnh nhất năm 2009 khoảng 123,581 tỷ VND cho thấy KDC chuẩn bị khá tốt các sản phẩm bánh kẹo cho dịp Tết 2010 – chẳng hạn một số sản phẩm cao cấp mới như Korento, dòng bánh bơ,…được người tiêu dùng ưa chuộng.
Quan sát từ Q1 đến Q4/09, chúng ta nhận thấy hàng tồn kho nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ gia tăng trong khi hàng tồn khi chi phí sản xuất, kinh doanh dỡ dang, thành phẩm giảm, điều này cho thấy sản xuất có sự gia tăng. Bên cạnh đó, hàng hóa được bán mạnh và tăng lên nhiều trong các quý 2 và quý 4, cho thấy bánh kẹo KDC sản xuất ra bán chạy và phục vụ kịp thời nhu cầu dịp Tết, Lễ, không có trình trạnh hàng hóa để lâu bán không chạy. Đặc biệt, một sự gia tăng trong hàng tồn kho (tăng nguyên vật liệu, sụt giảm thành phẩm) so với sự gia tăng doanh thu từ Q1 đến Q4/09 biểu thị cho sự thành công trong doanh thu so với sản xuất.
Kết luận: Qua phân tích, doanh thu có thế thấy quá trình sản xuất của KDC rất tốt kể cả quy trình sản xuất, tiêu thụ. Nhưng có chính sách thu nợ của KDC chưa linh hoạt lắm, chính sách thu nợ tốt thường rơi vào Quý 1.

Giá nào để mua KDC:
Chỉ báo dao động Stochastic Oscillator (5 ngày) hiện đang ở mức 13,04 < 20, điều này cho thấy KDC đang nằm trong vùng quá bán, KDC sẽ thoát khỏi vùng này và tăng giá trong các phiên sắp tới (có thể 1-3 phiên tới).
RSI (5) đang ở mức 22,76 < 30, đang trong vùng quá bán, có thể xem xét mua vào.
Chỉ báo Swing Index (3) đang ở mức -14,1 và có dấu hiện đi lên.
Đường giá gần chạm dãy dưới Bollinger Bands ở mức 61,1. Khi đường giá chạm mức này khả năng bật lên khá cao. Do đó vùng giá 61 – 61,5 sẽ là vùng mua vào khá tốt cho N ĐT ngắn hạn lẫn dài hạn.
Mua vào giá 60-62. Mục tiêu giá 64 – 67 – 70.


http://vn.myblog.yahoo.com/sea_sailor_ct