Kỳ vọng Sự bùng nổ của INDEX sau Tết nguyên đán … Sự phân hoá DM đầu tư năm Canh Dần

[Phuong HuuNghi]

Quỹ tiền tệ quốc tế IMF dự báo năm 2010 KT toàn cầu sẽ tăng trưởng 3,1% sau khi đã suy giảm 1,1 % năm 2009. Kinh tế toàn cầu đang trên đà phục hồi đồng thời cũng đang phải chung tay vào giải quyết những tồn tại thời hậu khủng hoảng và VN cũng không nằm ngoài quy luật ảnh hưởng đó nhưng mức độ ảnh hưởng cũng như những khó khăn có phần nhẹ hơn rất nhiều đối với một nước đang phát triển như chúng ta …

Với VN kế hoạch năm 2010 tốc độ GDP là 6,5% và khống chế LP 7%, Goldman Sachs thì dự báo GDP của VN là 8,2% và LP và thâm hụt TM sẽ ở mức không đáng lo ngại, ADB thì dự báo GDP của VN là 6,5% và LP là 8,5% … với kế hoạch và việc đánh giá cao của các TC NN về sự ổn định và phát triển của VN trong năm này thì chúng ta có thể hoàn toàn hy vọng về 1 tương lai tốt đẹp của KT đất nước trong năm 2010 và những năm tiếp theo …mặc dù vậy có thể thấy những khó khăn mà chúng ta đang phải đối mặt trong ngắn hạn, xin nhấn mạnh là trong ngắn hạn, như: nguy cơ lạm phát và tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng, vấn đề nhập siêu, thâm hụt cán cân TM …

Trong thời gian gần đây VN đã và đang phải giải quyết những tồn tại trên song song với mục tiêu ưu tiên hàng đầu là tăng trưởng với tốc độ cao … nó được thể hiện qua việc điều tiết một số chính sách vĩ mô rất thành công và đang trong tầm kiểm soát của CP VN và đang được sự quan tâm, học tập của bè bạn quốc tế như:
- Ngày 4/ 12/ 09 các nhóm hỗ trợ VN đã ký cam kết hỗ trợ ODA 2010 với tổng số tiền là hơn 8 tỷ USD (trong đó có hơn 1,4 tỷ USD viện trợ không hoàn lại) một con kỷ lục từ trước đến nay (tăng hơn 36% so với 2009) và vượt rất xa ngoài dự báo của Bộ KH
- Việc chào bán thành công 1 tỷ USD TPCP thời hạn 10 năm ra nước ngoài với LS 6,95% một cách rất nhanh chóng trong Tháng 1 vừa qua (Barclays Plc, Citigroup Inc, Deutsche Bank AG chịu trách nhiệm bảo lãnh đợt phát hành này)
- Giảm nhiệt LS và nâng dần tính thanh khoản của hệ thống NHTM thông qua nhiệp vụ TT mở OMO, ổn định thị trường tiền tệ giảm tỷ lệ DTBB đồng ngoại tệ, tăng tỷ giá VND/ USD nhằm hạn chế nhập siêu kích thích XK, tiến tới hài hoà trong cán cân thanh toán … mà chưa cần sử dụng đến nghiệp vụ tăng LSCB (thực ra chính sách giữ nguyên LSCB 8% trong bối cảnh hiện nay của CP là hoàn toàn đúng đắn vì sau thời kỳ khủng hoảng khi đang chấm dứt gói hỗ trợ LS 4% từ gói KC1 thì hiện tại CP không muốn sức ép LS đè nặng lên gánh nặng chi phí đầu vào của các DN và tiếp tục gói hỗ trợ LS 2% của gói KC2 )
- Nguồn tiền rất lớn từ gói hỗ trợ KC1 đang đựơc thu về vào giai đoạn cuối …

Mặc dù hiện tại có rất nhiều những yếu tố thuận lợi ủng hộ, cũng có những khó khăn tồn tại như đã nêu trên và những NDT theo trường phái lạc quan hiện tại đang kỳ vọng rất lớn, ngược lại những NDT theo trường phái quá lo xa thì đang suy nghĩ 1 cách thận trọng, tất nhiên là có rất ít NDT theo trường phái thái quá về INDEX sau Tết …

*** Tiếp tục giữ quan điểm cá nhân thì trong thời gian sắp tới NHNN có thể sẽ tiếp tục duy trì LSCB ít nhất là hết tháng 3 năm nay và có thể tiếp tục hạ tỷ lệ DTBB đồng nội tệ … là phù hợp trong giai đoạn hiện nay, thực chất chung quy lại cũng chỉ để phục vụ để giải quyết và điều tiết cho phù hợp những chính sách vĩ mô trên … nhiều biểu hiện cho thấy CP tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ để tập trung cho mục tiêu tăng trưởng KT là hàng đầu …

Như vậy tất cả những chính sách vĩ mô hiện tại của CP và vi mô của DN đang ủng hộ INDEX sau thời gian nghỉ Tết nguyên đán tương đối dài không có những tin tức vĩ mô nào ảnh hưởng lớn đến tâm lý TT:
- Các cp đang ở mức cực kỳ hấp dẫn với mức PE bình quân toàn TT dao động quanh mức 10 là 1 trong những yếu tố cực kỳ quan trọng kích thích lòng tham của dòng tiền lớn đang chầu trực bên ngoài …
- Sau tết lượng tiền rút ra từ trước Tết sẽ quay trở lại, các nhóm và NDT trong nước sẽ bắt đầu giải ngân cho chu kỳ KD mới, margin bắt đầu phát huy tác dụng và nhất là khi VNI vượt ngưỡng 500 thì các TC và những NDT theo trường phái thận trọng bắt đầu tham gia TT …
- Các kênh đầu tư khác như BĐS, vàng, USD và QĐ sàn vàng sẽ đóng cửa chính thức trong tháng 1 … sẽ hướng dòng tiền từ những kênh ko sinh lời trong ngắn hạn trên chảy vào TTCK
- Mùa Đại hội CĐ sau Tết cùng những kỳ vọng về KH KD năm 2010 và cũng là mùa chi trả cổ tức của các DN … cũng là 1 trong những yếu tố khẳng định thời điểm tốt để mua vào
- Năm 2010 là năm gắn với nhiều sự kiện trọng đại, sàn HAX giao dịch trực tuyến, kế hoạch IPO BIDV và 1 số TĐ lớn của nhà nước, rất nhiều cam kết gia nhập WTO bắt đầu có hiệu lực đối với VN, Hiệp định Thương mại tự do ASEAN - Trung Quốc (ACFTA) chính thức đi vào hoạt động … sẽ tạo nên động lực thúc đẩy phát triển của TTCK VN
- NDT NN đã mua ròng khoảng 25 phiên liên tục kể từ đầu năm 2010 đến nay (tức là gần như mua ròng liên tục). Theo kinh nghiệm của nhiều đối tượng đầu tư thì cứ sau chuỗi mua ròng 15-20 phiên liên tiếp của NDT NN thì sẽ có sóng lớn … hơn thế nữa hiện tại đang có rất nhiều TC NN đang chờ đợi QĐ từ phía CP VN hoặc đang chuẩn bị đầu tư vào VN (như vừa qua có thông tin 2 quỹ lớn khoảng 1.500 tr USD sẽ đổ vào VN trong Q2 năm nay)…
- TTCK thế giới trong tuần qua đang phục hồi và đang trên đà tăng mạnh trở lại DJ và Nikkei đều vượt trên ngưỡng 10.300 đ, STX còn lơỡnglự về vấn đề Hy Lạp nhưng cũng đã tăng dần trở lại… cũng là nhân tố tác động mạnh và tạo nên tâm lý thêm vững chắc cho NDT trong nước và NN khi INDEX giao dịch trở lại sau Tết:




- Các chỉ báo PTKT cũng đang rất ủng hộ VNI:

Nhát cắt MA ... và biểu hiện tiếp tục "Nới lỏng chính sách tiền tệ" ...

Hình ảnh này đã được thu nhỏ lại. Hãy click vào đây để xem hình gốc. Kích thước gốc là 900x1116.


Hiện tại 02 nút thắt với INDEX đó là LSCB và thanh khoản NH gần như đã phản ánh hết vào giá trong suốt thời gian qua do vậy những biến động nhỏ sẽ ko mấy ảnh hưởng đến INDEX … TT đã tích luỹ khá lâu trong vùng 48x-49x và hầu hết các cp hiện tại đang giá cực kỳ hấp dẫn với PE chung toàn TT giao động quanh mức 10 …

Đứng trên góc độ quan điểm cá nhân, tôi hoàn toàn tin tưởng VNINDEX sẽ đạt mức 72x trong năm Canh Dần và Kỳ vọng Sự bùng nổ của INDEX sau Tết nguyên đán, TT sẽ có sự phân hoá và VNI sẽ giao động quanh ngưỡng 580 - 600 trong Quý I:
- NDT trung và dài hạn tiếp tục nắm giữ và gia tăng tỷ trọng cp tốt trong danh mục
- NDT lướt sóng, ngắn hạn hạn chế bán ra cp và tranh thủ cơ cấu danh mục trong những phiên tăng điểm, mạnh dạn mua vào những cp có chỉ số cơ bản tốt và có thông tin hỗ trợ trong những phiên điều chỉnh …


P/s: Trên đây là quan điểm cá nhân, chỉ nên để tham khảo và chủ topic ko chịu trách nhiệm về tất cả các quyết định tham gia TT hay Mua-Bán của mỗi người …

Vạn sự khởi đầu nan trong năm Canh Dần

Chúc mọi người có một năm giao dịch thật thành công !
Thân ái