Vietstock Weekly 13 – 17/02: Dòng tiền đầu cơ tiếp tục được ”nuôi dưỡng”?
(Vietstock) – Chúng tôi đang nghĩ tới các yếu tố có thể ”nuôi dưỡng” dòng tiền đầu cơ, và sẽ là tích cực nếu điều này ít nhất giúp tạo sự tăng điểm phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.
* Chứng khoán Tuần 06 – 10/02: Cổ phiếu ngân hàng & hiện tượng chốt lời
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 13 – 17/02/2012
Việc thị trường tăng mạnh trong gần 1 tháng đã đẩy hoạt động chốt lời gia tăng mạnh mẽ trong tuần qua, và khiến xu thế tăng điểm bị co hẹp lại, thậm chí đã xuất hiện nỗ lực thoát hàng với giá thấp.
VN 30 có tuần ra mắt tương đối ”thành công”, khi các cổ phiếu trong rổ này liên tục tạo động lực cho thị trường – với sự hỗ trợ nhất định từ khối ngoại.
Dòng tiền dịch chuyển mạnh vào nhóm cổ phiếu Ngân hàng như STB, EIB, MBB, VCB và ACB. Tuy vậy, chúng tôi nhận thấy hoạt động này chủ yếu mang màu sắc đầu cơ, trong khi giới đầu tư chưa thực sự kỳ vọng vào triển vọng tích cực của ngành Ngân hàng trong năm 2012.
Điều này cũng tạo hiệu ứng tích cực lan tỏa nhất định trên thị trường, dù là chưa đủ mạnh trước tinh thần đầu tư ngắn hạn của dòng tiền đầu cơ. Chúng ta đã chứng kiến nhóm cổ phiếu Chứng khoán, Bất động sản, Xây dựng... sụt giảm mạnh như thế nào trong các phiên cuối tuần.
Thực tế, tâm lý của giới đầu tư sau phiên cuối tuần đã có phần lung lay khi kịch bản thị trường trở lại xu thế giảm điểm sâu đã được nhắc đến.
Dù thị trường vẫn chưa thoát khỏi giai đoạn nhạy cảm, đợt giảm điểm lần này có thể chưa thực sự đáng lo ngại khi giao dịch tuần qua vẫn cho thấy 3 điểm tích cực:
(1) Ngưỡng hỗ trợ 375 - 395 điểm trên VN-Index đang hoạt động hiệu quả, giúp thị trường chống đỡ trong phiên giao dịch nhạy cảm.
(2) Áp lực bán là rất mạnh, nhưng nguồn tiền chờ sẵn cũng không phải là ít. Với tình trạng hiện tại, chúng tôi kỳ vọng một mặt bằng giá mới sẽ được thiết lập trong các phiên tới.
(3) Nhà đầu tư nước ngoài đang tự tin mua vào (được hỗ trợ nhất định từ dự báo xu hướng tỷ giá năm 2012 sẽ ổn định), đặc biệt là trong những phiên thị trường bị thoát hàng mạnh. Điều này cũng đã tạo hiệu ứng tâm lý tích cực lên giới đầu tư trong nước.
Nhiều khả năng thị trường sẽ không có nhiều thông tin mới trong tuần giao dịch tới. Khoảng trống thông tin sẽ là rào cản đáng kể đối với tâm lý giới đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh áp lực bán đang gia tăng.
Chúng tôi đang nghĩ tới các yếu tố có thể ”nuôi dưỡng” dòng tiền đầu cơ, và sẽ là tích cực nếu điều này ít nhất giúp tạo sự tăng điểm phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.
Đó có thể là hiện tượng (1) dòng tiền chảy vào các cổ phiếu tốt chưa bứt phá trong giai đoạn vừa qua, hay (2) dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu nhiều tiềm năng tăng trưởng trong năm 2012 như Nông lâm ngư nghiệp, Dầu khí, Khoáng sản…
Về cuối tuần, thị trường sẽ xuất hiện những thảo luận xung quanh mức tăng CPI tháng 2. Dư âm của Tết Âm lịch chắc chắn sẽ tác động đến chỉ số này. Con số CPI tháng 2 tăng trong khoảng 1.8 – 2% có thể sẽ là hợp lý và là mức tăng khá thấp so với thời điểm cùng kỳ của các năm trước đây (ngoại trừ CPI tháng 2/2009 tăng yếu hơn mức thông thường, do kinh tế Việt Nam nói riêng và toàn cầu rơi vào suy thoái giai đoạn 2008 – 2009).
Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Lịch sử lặp lại? Giới phân tích đang lo ngại kịch bản đầu tháng 06/2011 sẽ lặp lại một lần nữa vào tháng 02/2012 khi mà các dấu hiệu cho đến thời điểm hiện tại khá tương đồng.
Điểm khác biệt giữa hai giai đoạn này là khối lượng giao dịch hiện nay không sụt giảm mạnh và nhanh như tháng 06/2011. Những nhà đầu tư theo trường phái lạc quan cho rằng nếu tình trạng này được duy trì thêm 2 – 3 phiên nữa thì khả năng tăng trưởng trở lại là khá cao do không có hiện tượng hoảng loạn quá mức như các giai đoạn trước đó.
VN-Index sẽ nhận được sự hỗ trợ tích cực từ vùng 375 – 395 điểm trong những phiên tới nếu tiếp tục giảm mạnh.

HNX-Index – Có thể test lại Fibonacci Retracement 161.8%. Mẫu hình nến doji điển hình xuất hiện trong phiên giao dịch ngày 09/02/2012 đã báo hiệu khá chính xác sự thoái lùi mạnh của HNX-Index.
Tuy nhiên, điều đáng chú ‎ý là lực cầu vẫn khá mạnh và giúp cho thanh khoản không đột ngột bị sụt giảm như trong các đợt phục hồi trước.
Trendline chống đỡ ngắn hạn, Fibonacci Retracement 161.8% (tương đương vùng 56 – 57.5 điểm) và middle của Bollinger Bands sẽ đóng vai trò hỗ trợ chính cho giá trong những phiên tới nếu hiện tượng giảm mạnh xảy ra.

VIETSTOCK INDEX
VS 100: Giảm mạnh (-1.61%) trong phiên giao dịch ngày 10/02/2012, VS 100 bắt đầu điều chỉnh lại đà tăng trưởng kéo dài từ 3 tuần trước.
Sự xuất hiện của Hammer đã báo trước sự thận trọng của nhà đầu tư và áp lực điều chỉnh mạnh. Nếu thanh khoản tiếp tục duy trì thì sự thận trọng sẽ giảm bớt.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch ngày 10/02/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 0.31, tức số mã tăng giá bằng 0.31 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 0.25, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 0.25 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 0.35 lần và VS-U/D HNX bằng 0.48 lần.
Chỉ số VS-Arms VN duy trì ở mức 0.92, đây là mức thấp của chỉ số này. Nếu tiếp tục duy trì mức hiện nay thì khả năng bứt phá tăng mạnh tiếp tục sẽ khá cao.

Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK



Xem bài viết: Vietstock Weekly 13 – 17/02: Dòng tiền đầu cơ tiếp tục được ”nuôi dưỡng”?