Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?
Phát hành thêm dưới mệnh giá có thể là "thuốc bổ” cho DN, nhưng sẽ là "thuốc độc” đối với cổ đông nhỏ.
* Doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu dưới mệnh giá
TTCK đang xôn xao thông tin có khả năng doanh nghiệp niêm yết được phát hành thêm với mức giá thấp hơn mệnh giá. Khởi phát từ thông tin khá nhiều doanh nghiệp niêm yết bị phá sản kế hoạch tăng vốn bằng cách phát hành thêm cho cổ đông do thị giá trên sàn thấp hơn mệnh giá. Nhiều chuyên gia cho rằng, nên cho phép doanh nghiệp phát hành với giá thấp hơn mệnh giá để phù hợp với tình hình thị trường.
Một lãnh đạo Vụ Quản lý phát hành của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước mới đây cho rằng: Với các quy định hiện nay, doanh nghiệp hoàn toàn có thể phát hành cổ phiếu theo hình thức này và sẽ ghi thặng dư âm trong báo cáo tài chính. Theo quy định tại Điều 87 Luật Doanh nghiệp: "Hội đồng quản trị quyết định thời điểm, phương thức và giá chào bán cổ phần trong số cổ phần được quyền chào bán. Giá chào bán cổ phần không được thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán hoặc giá trị được ghi trong sổ sách của cổ phần tại thời điểm gần nhất”. Theo vị lãnh đạo trên, điều này đồng nghĩa doanh nghiệp được phát hành cổ phần dưới mệnh giá.
Thông tin này có thể là "thuốc bổ” cho doanh nghiệp niêm yết, nhưng cũng sẽ là "thuốc độc” đối với cổ đông nhỏ lẻ. "Cố đấm ăn xôi” trong việc phát hành thêm thông qua hình thức "ưu đãi” bằng mệnh giá cho cổ đông hiện hữu xứng đáng là một trong những vấn nạn của TTCK năm 2011. Rất nhiều doanh nghiệp không thể phát hành nổi vì cổ đông từ chối quyền. Lý do đơn giản là mua thẳng trên sàn niêm yết còn rẻ hơn nhiều mức giá "ưu đãi” từ doanh nghiệp. Bí đường huy động vốn khi phát hành giá thấp nhất là bằng mệnh giá, xuất hiện những ý kiến "vận động” cho phép doanh nghiệp phát hành bằng bất cứ giá nào. Mặc dù phương án này có vẻ "công bằng” là doanh nghiệp sẽ phải ghi âm phần "thặng dư” trong báo cáo tài chính, nhưng đối với cổ đông nhỏ lẻ, cách này chẳng khác gì doanh nghiệp tự sản xuất được máy in tiền hết công suất và đùn giấy cho họ!
Trong câu chuyện huy động thêm vốn, phải nhìn nhận hai điều: Huy động cưỡng bức hay huy động tự nguyện? Bán cho cổ đông hiện hữu là một hình thức huy động cưỡng bức, vì cổ đông chỉ có quyền từ chối mua, đồng nghĩa với việc chịu thiệt, cổ phiếu bị pha loãng. Tại sao doanh nghiệp không chọn con đường phát hành riêng lẻ cho những tổ chức đầu tư có tiềm lực? Một lý do không nói ai cũng biết là con đường này còn bất khả thi hơn, vì không thể ép các tổ chức đổ tiền vào doanh nghiệp khi họ không thích. Khi chính các tổ chức trường vốn, dám đầu tư dài hạn còn "chạy có cờ” thì cớ sao lại ép cổ đông phải mua cổ phiếu?
Một thực tế là cổ đông nhỏ lẻ luôn là nhóm đối tượng có tiềm lực yếu nhất trên thị trường. Nếu cho phép doanh nghiệp phát hành cho cổ đông hiện hữu với giá thấp hơn mệnh giá, thì làn sóng phát hành có thể tăng lên vì doanh nghiệp chẳng mất gì mà lại có tiền. Cái mất đi có chăng là niềm tin của cổ đông đối với lãnh đạo doanh nghiệp mà thôi. Dĩ nhiên, tính hai mặt của khả năng phát hành giá thấp cũng có lợi, nhưng không phải cho tất cả mọi cổ đông. Nếu mua được với giá rẻ vài ngàn đồng, các tổ chức có cơ hội thâu tóm doanh nghiệp rất thuận tiện. Mối liên hệ quan trọng là khi tổ chức đã chấp nhận rót tiền vào doanh nghiệp thì họ phải thấy cơ hội nào đó. Mà đã có cơ hội được nhìn thấy, thì thị trường đã không định giá cổ phiếu quá thấp như vậy. Những doanh nghiệp chìm trong nợ nần, tính chuyện huy động vốn để trả nợ, trong khi ngành nghề kinh doanh chính bết bát thì dù giá rẻ đến mấy cũng không ai dám đổ tiền vào.
Đại đoàn kết



Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Nếu điều đó xẩy ra thật không thể chấp nhận được!
Chẳng lẻ UBCK tiếp tục cấp giấy chào bán Cp để góp thêm phần giết chết TTCKVN?


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Hiện tại nếu ko huy động được vốn thì chỉ có cách ngưng sản xuất, thu hẹp sản xuất thôi.

Còn nếu chọn cách phát hành dưới mệnh giá thì đương nhiên là Giá chọn sẽ phải cao hơn thị giá! Và để bán được số cổ phiếu - tương đương với số đói vốn này thì phải làm động tác đưa giá cổ phiếu về lại mệnh giá và đảm bảo cho cổ đông giá có lãi mới phát hành thành công!

2 kịch bản trên thì đều cho đáp án là tt sẽ tạo đáy vùng này!


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Nếu DNNY nào mà làm điều này thì giá trị của họ không đáng giá 1 Xu, nhưng biết đâu được túng quá hoá liều, còn giá trị gì nữa đâu mà sợ mất.


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Mình không hiểu mọi người nghĩ thế nào chứ theo mình phát hành dưới mệnh giá trong giai đoạn hiện nay cũng là giải pháp không tồi.

Hãy đặt mình là cổ đông của công ty đang cực kỳ khó khăn khi tiếp cận vốn ngân hàng hoặc oằn mình vì lãi suất cao.

Bạn thích cứ phải phát hành bằng mệnh giá để rồi không ai mua và công ty phá sản hay là phát hành dưới mệnh giá để rồi công ty vượt qua được thời kỳ khó khăn này?


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Bạn Jian vo danh ơi, bạn nói ngược rồi. Đó là bạn đã đặt mình vào dịa vị chủ DN đó rồi, và bạn lại định bán lời hứa.

Những DN như thế không đáng tin nữa đâu. Muốn rau tốt phải nhổ cỏ, đừng tiếc.


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?

[tintucsukien]

Không thể cho phát hành dưới mạnh giá vì nếu làm như vậy chẳng khác nào làm mất giá trị đồng tiền VNĐ mà mỗi khi UBCK chấp nhận cho phát hành dưới mạnh giá nghĩa là đưa thị trường CK của chúng ta vào con đường cùng

Vì lúc đó 200đ hoặc thấp hơn họ cũng sẵn sàng phát hành miển là làm sao có tiền thật vào TK .

Nếu không phát hành được thì hủy tại sao cổ phiếu bây giờ 5-6 ngàn mà đòi phát hành các doanh nghiệp nên tự nhìn lại bản thân doanh nghiệp có lợi nhuận chưa hay là thua lỗ mà đã thua lổ còn đòi phát hành thật là nực cười .


Xem bài viết: Phát hành thêm dưới mệnh giá: Định vét tiền của cổ đông đến mức nào?