Vietstock Daily: Nhận định thị trường chứng khoán ngày 02/12
(Vietstock) - Bên cạnh lãi suất giảm xuống, việc tiếp cận nguồn vốn giá rẻ càng lớn thì sẽ càng chứng tỏ hiệu ứng tích cực. Tuy vậy, ít ra thì doanh nghiệp với dư nợ đi vay lớn hiện nay cũng sẽ được hưởng lợi.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 02/12/2011
Diễn biến giao dịch: VN-Index thu hẹp biên độ giảm xuống còn 0.15% đứng tại 380.1 điểm. HNX-Index bất ngờ tăng 1.17% đạt 61.18 điểm. VS 100 tăng 0.33% về mức 54.27 điểm.
Ngoại trừ mức giảm 0.48% của VS-Large Cap, các chỉ số Market Cap còn lại đồng loạt tăng điểm; cụ thể VS-Mid Cap tăng 0.69%, VS-Small Cap tăng 0.29%, VS-Micro Cap tăng 0.22%.
Khối lượng giao dịch khớp lệnh quay ngược giảm 16.7% trên HOSE, trong khi bất ngờ tăng 17.8% trên HNX so với phiên giao dịch hôm qua.
Khối ngoại lại trở lại xu hướng thoát hàng trong các phiên tăng điểm khi bán ròng với gần 19 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. Họ bán ròng mạnh nhất hai mã trụ cột MSN và BVH, trong khi mua ròng mạnh nhất VNM và MBB.

Triển vọng thị trường: Ảnh hưởng của cổ phiếu nhóm Large Cap mà tiêu biểu là MSN đã khiến chỉ số VN-Index tiếp tục có một phiên giảm điểm nhẹ. Ngược lại, giao dịch trên HNX tỏ ra khá tích cực với hàng loạt mã đảo chiều tăng giá từ nửa cuối phiên. Mức tăng 0.33% của chỉ số VS 100 cho thấy xu hướng tăng nhẹ của thị trường.
Diễn biến tích cực được thể hiện rõ nét khi các nhóm ngành tăng điểm lấn át. Không có gì lạ khi các nhóm ngành “nóng” cũng đồng loạt tăng điểm: Bất động sản, Xây dựng cùng tăng 1.07%, Chứng khoán tăng 0.79%.
Lực cầu đã có chuyển biến tích cực trên cả hai sàn. Tuy vậy, phân tích lệnh tiếp tục cho thấy lực bán duy trì khá mạnh tại các mã chủ chốt. Tương tự những phiên gần đây, đây là một trở lực đáng ngại cho đà phục hồi của thị trường.
Giao dịch hưng phấn trở lại trước các kỳ vọng về vụ IPO của BIDV cũng như những thảo luận ngày ngày rõ nét hơn đối với khả năng hạ thấp trần lãi suất huy động xuống 12%.
Giải pháp hạ trần lãi suất xuống thấp hơn 14% đã được Thống đốc NHNN chính thức đề cập đến trong thời gian gần đây. Như chúng tôi đã nhận định trước đây, lạm phát không còn là một trở ngại đáng kể cho một chính sách như vậy vào thời điểm cuối năm 2011.
Nếu việc hạ trần lãi suất huy động thành hiện thực thì sẽ có một số điểm cần lưu ý:
(1) Áp lực thanh khoản lên các ngân hàng nhỏ, yếu kém sẽ trở nên mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, đây cũng có thể là chủ đích của cơ quan quản lý, vì yêu cầu nhận diện và tái cấu trúc các ngân hàng này đã trở nên rất thực tế.
(2) Nếu có xáo trộn trên thị trường vàng (chẳng hạn do ảnh hưởng bởi biến động giá thế giới) và ngoại hối, một sự dịch chuyển tiền đồng giữa các kênh đầu tư có khả năng diễn ra. Và lúc này, việc gia cố thanh khoản cho toàn hệ thống ngân hàng, kể cả ngân hàng lớn, là cần thiết.
(3) Bên cạnh lãi suất giảm xuống, việc tiếp cận nguồn vốn giá rẻ càng lớn thì sẽ càng chứng tỏ hiệu ứng tích cực. Tuy vậy, ít ra thì doanh nghiệp với dư nợ đi vay lớn hiện nay cũng sẽ được hưởng lợi.
Trong phiên đấu thầu tổ chức vào ngày 30/11 đối với trái phiếu Chính phủ bảo lãnh do Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) phát hành, toàn bộ 2,500 tỷ đồng trái phiếu bao gồm 1,500 tỷ đồng kỳ hạn 3 năm và 1,000 tỷ đồng kỳ hạn 5 năm đều đã được mua hết. Lợi suất trúng thầu trái phiếu kỳ hạn 3 năm là 12.2% và lợi suất trúng thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm là 12.25%.
Ngoài tỷ lệ trúng thầu 100% và lợi suất tăng nhẹ so với trước đây, đáng lưu ý là khối lượng đặt thầu tăng lên khá mạnh và vượt xa khối lượng gọi thầu. Cũng cần để ý thêm rằng, trong thời gian gần đây chỉ có trái phiếu do Kho bạc Nhà nước, chứ không phải VDB, phát hành mới thu hút được sự chú ý từ người mua.
Đây là một chỉ dấu quan trọng cho thấy kỳ vọng về khả năng lãi suất kéo giảm trong thời gian tới đang dần tăng cao, với sự hỗ trợ tích cực từ lạm phát ổn định ở mức thấp.
Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Sẽ tiếp tục giằng co mạnh. Sức ép của internal trendline vẫn không suy giảm trong những phiên giao dịch cuối tuần. Mặc dù đà rơi của VN-Index không còn mạnh như giai đoạn trước đây nhưng khả năng sụt giảm tiếp tục vẫn còn khi mà ngưỡng 380 điểm đang có nguy cơ bị phá vỡ hoàn toàn.
Khối lượng tiếp tục giảm sút trong phiên giao dịch ngày 01/12/2011. Tình trạng giao dịch giằng co sẽ còn tiếp diễn nếu như vấn đề thanh khoản không được cải thiện (trên 25 triệu đơn vị/phiên).
Nếu như ngưỡng 380 điểm của VN-Index không phục hồi trở lại trong phiên cuối tuần thì nên thận trọng với thị trường và hạn chế bắt đáy sớm.

HNX-Index – Ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8% bắt đầu phát huy tác dụng. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã duy trì rất lâu trong vùng oversold. Một phân kỳ giá lên (bullish divergence) khá mạnh cũng đang hình thành giữa chỉ báo này và HNX-Index.
Giới phân tích kỹ thuật đánh giá khả năng thành công của tín hiệu này là khá cao khi mà ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8% (tương đương vùng 57 – 59 điểm) đang phát huy khá tốt khả năng chống đỡ mạnh cùng với sự hỗ trợ của trendline ngắn hạn.

VIETSTOCK INDEX
VS 100: Tăng nhẹ (+0.33%) trong phiên giao dịch ngày 01/12/2011, VS 100 bắt đầu hãm lại đà giảm giá mạnh.
Khối lượng không tăng trưởng nhiều nhưng điều này cũng giúp cho hy vọng về một đợt phục hồi được nâng cao.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch ngày 01/12/2011, VS-A/D HOSE đạt mức 1.32, tức số mã tăng giá bằng 1.32 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 2.15, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 2.15 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 1.5 lần và VS-U/D HNX bằng 7.03 lần. Chỉ số VS-Arms VN duy trì ở mức 0.37.
Chỉ số VS-Thrust VN và VS-ADL VN tiếp tục duy trì ở vùng thấp và sắp hình thành phân kỳ giá lên (bullish divergence).

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES
Ngắn hạn – Sắp vượt congestion zone. Sau những phiên giao dịch giằng co mạnh, DJIA đã bứt phá trong phiên giao dịch ngày 01/12/2011. Sự bứt phá này đã tạo ra mẫu hình nến dạng gần giống engulfing bull nên độ tin cậy khá cao.
DJIA đang đối diện với vùng giao dịch dày đặc (congestion zone) của giai đoạn trước: vùng 11,800 – 12,100 điểm. Nếu vượt qua được vùng này, thị trường Mỹ sẽ đi vào giai đoạn tăng trưởng ngắn hạn mới.
Dài hạn – Có thể phá vỡ nhóm MA dài hạn. DJIA đã vượt lên trên SMA 100 và SMA 50. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy khả năng tăng trưởng và thay đổi xu hướng dài hạn là khá cao.
Giới phân tích kỳ vọng trong vài phiên tới DJIA sẽ tiếp tục phá vỡ SMA 200 để khẳng định đà phục hồi trung hạn.

III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 01/12/2011



Mời Nhà đầu tư tham gia viết bài cộng tác với Vietstock.vn qua các chủ đề sau:
- Nhìn lại một năm thị trường chứng khoán và các kênh đầu tư, toàn cảnh về vĩ mô, tài chính ngân hàng trong năm 2011 và viễn cảnh tương lai;
- Những kỷ niệm và cảm nhận sau một năm “chinh chiến” cùng TTCK, chia sẻ những câu chuyện, quan điểm hay kinh nghiệm đầu tư;
- Các bài viết dành cho Tết.
Bài viết sẽ được gửi về cho chúng tôi theo địa chỉ email: info@vietstock.vn kèm theo tên thật, địa chỉ liên lạc, email, số điện thoại….
Thời hạn nhận bài sẽ kéo dài đến hết ngày 25/12/2011.
Tất cả các bài viết gửi về đều được nhận quà tặng là một quyển Niên giám Doanh nghiệp Niêm yết 2011. Riêng những tác giả có bài viết được đăng trên Vietstock.vn sẽ được nhận nhuận bút.
Trân trọng cám ơn!
PHÒNG BIÊN TẬP VIETSTOCK

Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK



Xem bài viết: Vietstock Daily: Nhận định thị trường chứng khoán ngày 02/12