RAL: Chào Rạng Đông!!!

[yeucivic]

[quote user="ahung"]


[quote user="ahung"]


TIỀN MĂT: 51 TỶ trong đó có 36 tỷ gởi ngân hàng




HÀNG TỒN KHO: 440 TỶ


VỐN CHỦ SỞ HỮU : 406 TỶ GẤP 3.59 LẦN VỐN ĐIỀU LỆ


VỐN ĐIỀU LỆ 115 TỶ.


THẶNG DƯ VỐN CỔ PHẦN: 175 TỶ GẤP 1.5 LẦN VỐN ĐIỀU LỆ


Nếu tình hình kinh doanh quý 3 tốt, hàng tồn kho xuất được thì LN quý III sẽ đột biến.........vì cty đã tranh thủ nhập nguyên liệu giá rẻ.


Vì vậy mà bọn Thăng Long và Rồng Việt liên tục mua RAL......


[/quote]Đúng là cái mũi bọn Rồng Việt và Thăng Long thính thật........


Hàng tồn kho đến 440 tỷ........giá đồng nguyên liệu tăng liên tiếp trong thờ gian qua ....Khoản chênh lệch này mang lại bao nhiêu lợi nhuận.........[/quote][Y]

[nghiepdu84]

DQC đã CE 2 ngày rồi ngày mai chú E RAL thế nào nhỉ

[TCK]

RAL mà giá dưới 35 thì không có gì phải bận tâm, cứ múc vao rồi nằm ngủ, đến hết quý III sẽ là 45

[cugame]

Hôm nay RAL giao dịch ác chiến quá, có tin gì không các bác

[cugame]

Hôm nay RAL giao dịch ác chiến quá, có tin gì không các bác

Các bác cứ âm thầm múc mà không trả lời em

[cugame]

Toàn BBs múc không à, mỗi em nhỏ lẻ. khà khà

[Prstock]

Hom nay gd cua RAl rat hay, luong gom hang la trong doi vao bao cao qui 3 cua RAl rat tot, nhung ai xa hang hom nay, khong the la nha dau tu nho le ban voi khoi luong khung nhu vay? chua the ket luan duoc dieu gi, neu mai RAl up manh nua thi nen vao hang, con neu up nhe thi nen xa hang

[TCK]

Sau khi sàn lọc và phân tích so sánh trên 30 cổ phiếu tôi đánh giá RAL là CP phiếu tốt nhất và an toàn nhất. Dưới 40 tuyệt đối không ra hàng.

[securitysupply]

Hàng tồn kho đến 440 tỷ........giá đồng nguyên liệu tăng liên tiếp trong thờ gian qua ....Khoản chênh lệch này mang lại bao nhiêu lợi nhuận.........[/QUOTE]

Kụ này mơ ngủ hay sao thế. Tồn kho đây là lô hàng định xuất sang Cuba phải dừng lại vì phát hiện đối tác mất khả năng thanh toán. Hàng này toàn điện 115v đang chưa biết xử lý kiểu gì đây. HĐQT đang đau hết cả đầu vì khoản nợ khó đòi 4,8 triệu USD của Cuba.

[mido]

Hàng tồn kho đến 440 tỷ........giá đồng nguyên liệu tăng liên tiếp trong thờ gian qua ....Khoản chênh lệch này mang lại bao nhiêu lợi nhuận.........

Kụ này mơ ngủ hay sao thế. Tồn kho đây là lô hàng định xuất sang Cuba phải dừng lại vì phát hiện đối tác mất khả năng thanh toán. Hàng này toàn điện 115v đang chưa biết xử lý kiểu gì đây. HĐQT đang đau hết cả đầu vì khoản nợ khó đòi 4,8 triệu USD của Cuba.[/QUOTE]
================================================== ========================
================================================== ========================

THẾ THÌ CẬU CỨ ĐỨNG Ở DƯỚI SÂN GA CỦA RAL MÃI MẤT RÙI

bọn tui phóng đây sau này bọn tui kể chuyện lại ( nà nãi ) bao nhiu cho nhá

[Prstock]

Nhu toi da noi hom qua, 3 ngay vua qua RAL da tam biet gan 2tr cp gia re, khoiluogn gd khung vay o the la nha dau tu nho le duoc, RACl se ve 5x va se dung 1lan truoc khi ve 5x,chuc mung cac co dong cua RAl. Cho tui hoi 1 cau ve RAl, co phai du an BDS o Phan Thiet la cua RAL o vay cac BAc

[tyhon]

Nhu toi da noi hom qua, 3 ngay vua qua RAL da tam biet gan 2tr cp gia re, khoiluogn gd khung vay o the la nha dau tu nho le duoc, RACl se ve 5x va se dung 1lan truoc khi ve 5x,chuc mung cac co dong cua RAl. Cho tui hoi 1 cau ve RAl, co phai du an BDS o Phan Thiet la cua RAL o vay cac BAc

lên 58 thôi bác

con RAL của em chạy rồi

bầy giờ đến HAP và KLS

[vitgia78]

Hàng tồn kho đến 440 tỷ........giá đồng nguyên liệu tăng liên tiếp trong thờ gian qua ....Khoản chênh lệch này mang lại bao nhiêu lợi nhuận.........

Kụ này mơ ngủ hay sao thế. Tồn kho đây là lô hàng định xuất sang Cuba phải dừng lại vì phát hiện đối tác mất khả năng thanh toán. Hàng này toàn điện 115v đang chưa biết xử lý kiểu gì đây. HĐQT đang đau hết cả đầu vì khoản nợ khó đòi 4,8 triệu USD của Cuba.[/B]

Câu trả lời cho hàng tồn kho điện 115v của bác đây:

1. Hàng tồn kho: Lượng hàng tồn kho bắt đầu gia tăng mạnh mẽ vào Q3 – 2008 và Q4 – 2008. Có nghĩa là công ty đã tồn đọng một lượng hàng rất lớn khi giá thành sản xuất ở mức cao. Hơn nữa, do nhận thấy những dấu hiệu khó khăn về trả nợ của CuBa, công ty đã chủ động ngừng ngay việc sản xuất giao hàng mặc dù sản phẩm đã sản xuất hoàn chỉnh và cả vật tư đặt hàng sản xuất cho các lô tiếp theo (khoảng 1,2 triệu bóng đèn thành phẩm 115V – 18W) và lượng hàng này nằm trong hàng tồn kho cho tới tận Q1-09 do không thể tiêu thụ tại thị trường nội địa. Vì thế, hàng tồn kho tăng lên 218,2 tỷ trong năm 2008 làm cho công ty không thể giảm được nợ vay ngắn hạn xuống mức thấp hơn. Nhưng chúng tôi đã thấy những tín hiêu tích cực trong khi biết được rằng công ty đã tiêu thụ gần hết 1,2 triệu bóng đèn tồn kho ở thị trường nội địa trong Q2-09 sau khi chuyển đổi từ 115 sang 220V với chi phí tăng lên không đáng kể. Điều này hàm ý rằng hàng tồn kho của công ty sẽ giảm trong các quý tiếp theo.

2. Khoản phải thu: Năm 2007 phải thu khách hàng là một vấn đề lớn của RAL khi tổng trị giá hàng hoá giao cho CuBa lên tới 156,4 tỷ. Nhưng sang năm 2008 công ty đã thu hồi được 84 tỷ từ khách hàng CuBa qua đó giảm khoản phải thu xuống 24,9%. Trong 129 tỷ khoản phải thu tính tới Q2-09 hiện còn 73 tỷ từ phía khách hàng CuBa. Qua trao đổi với công ty chúng tôi biết rằng khả năng cuối năm nay và sang đầu năm sau phía CuBa sẽ thanh toán nốt số tiền này gồm gốc và lãi với lãi suất 6%/ năm.

Nguồn: http://************/News/2009/9/8/554...-kho-khan.aspx

[vikki]

ngành bóng đèn năm nay tiếp tục khó khăn chưa có gì sáng sủa
cứ nhìn DQC lỗ liên tục, RAL lãi còm, BBs đang xả hàng, ai muốn mua đỉnh thì nhảy vào

[Prstock]

Thang Vikki, di dau cung gap may danh xuong, het Ree, HPG, bay gio toi Ral ha,may danh xuogn di, big boy nao ma danh xuong, gap big boy khac no danh len , chu may nghi nha dau tu nho le vao hon 2tr cp may hom nay ah, may co phai la Hoang ck?

[mido]

Lại có thêm cậu vikki nữa lỡ tàu RAL phải đứng dưới sân ga của RAL rùi,
cơ hội tốt nhứt lúc nầy, là nhảy tiếp vào ngày mai chứ không phải là
gào thét. chúc cậu may mắn..//

[tyhon]

Growth




2006
2007
2008
Net Sales
30.6%
36.5%
6.4%
<!--[if !supportMisalignedColumns]-->




<!--[endif]-->
Nguồn báo cáo tài chính và VCSC tính toán








Phân tích giá vốn hàng bán

• Các nguyên liệu chính phục vụ quá trình sản xuất của công ty là thuỷ tinh, cát thạch anh SiO2, gas, dầu FO, nhựa, thép, hoá chất, dây tóc bóng đèn Volfram. Khoảng 30 - 35% nguyên liệu này nhập khẩu ở nước ngoài (Volfram, bột huỳnh quang…) cho nên sự biến động về tỷ giá có thể làm cho giá thành sản phầm bị đội lên. Để kiểm soát tốt các chi phí nguyên vật liệu (chiếm khoảng 60 - 65% giá thành sản phẩm) công ty đã đầu tư và đưa vào hoạt động các thiết bị mới tại nhà máy Bắc Ninh như lò thuỷ tinh không chì, dây chuyền kéo vỏ bóng và dây chuyền phích nước (các thiết bị này giúp năng cao hiệu suất hoạt động giảm tỷ lệ phế phẩm). Với việc sử dụng công nghệ mới của Nhật tại lò bóng thuỷ tinh tại Bắc Ninh, chi phí gas đã giảm đáng kể, từ mức 355 đ/vỏ bóng hiện còn 180 đ/ vỏ bóng.
• Các chi phí khấu hao sẽ tăng không có nhiều biến động trong năm nay do công ty không đầu tư thiết bị máy móc mới nào.
• Do các quyết định tăng lương tối thiểu của Bộ Tài Chính giúp thu nhập bình quân của người lao động/ tháng nâng lên mức 3,166 triệu đồng làm cho chi phí nhân công của công ty tăng thêm 6% trong năm nay.
• Từ ngày 1/4/2009 giá điện tăng bình quân 8,92%, và điện cho hoạt động sản xuất của công ty sẽ tăng lên 8%.

Tổng hợp các yếu tố trên cùng với việc trong thời gian đầu năm công ty có một lượng hàng tồn kho lớn nhập về ở các mức giá cao chúng tôi ước rằng giá vốn hàng bán của công ty sẽ tăng lên khoảng 6 – 7% trong năm nay. Mặc dù vậy mức tăng này vẫn thấp hơn so với mức tăng trưởng doanh thu của công ty.


Phân tích các khoản phải thu và hàng tồn kho









Có thể nói vấn đề lớn nhất của công ty nằm ở khoản phải thu và hàng tồn kho trong năm 2007 và 2008 nhưng hiện tại chúng tôi thấy có những tín hiệu tích cực trong hai khoản mục này và nó sẽ cải thiện đáng kể lượng vốn lưu động của công ty trong thời gian tới qua đó giảm bớt sức ép vay nợ ngắn hạn đối với công ty.

• Hàng tồn kho: Lượng hàng tồn kho bắt đầu gia tăng mạnh mẽ vào Q3 – 2008 và Q4 – 2008. Có nghĩa là công ty đã tồn đọng một lượng hàng rất lớn khi giá thành sản xuất ở mức cao. Hơn nữa, do nhận thấy những dấu hiệu khó khăn về trả nợ của CuBa, công ty đã chủ động ngừng ngay việc sản xuất giao hàng mặc dù sản phẩm đã sản xuất hoàn chỉnh và cả vật tư đặt hàng sản xuất cho các lô tiếp theo (khoảng 1,2 triệu bóng đèn thành phẩm 115V – 18W) và lượng hàng này nằm trong hàng tồn kho cho tới tận Q1-09 do không thể tiêu thụ tại thị trường nội địa. Vì thế, hàng tồn kho tăng lên 218,2 tỷ trong năm 2008 làm cho công ty không thể giảm được nợ vay ngắn hạn xuống mức thấp hơn. Nhưng chúng tôi đã thấy những tín hiêu tích cực trong khi biết được rằng công ty đã tiêu thụ gần hết 1,2 triệu bóng đèn tồn kho ở thị trường nội địa trong Q2-09 sau khi chuyển đổi từ 115 sang 220V với chi phí tăng lên không đáng kể. Điều này hàm ý rằng hàng tồn kho của công ty sẽ giảm trong các quý tiếp theo.
• Khoản phải thu: Năm 2007 phải thu khách hàng là một vấn đề lớn của RAL[IMG]http://************/ESImages/info.gif[/IMG] khi tổng trị giá hàng hoá giao cho CuBa lên tới 156,4 tỷ. Nhưng sang năm 2008 công ty đã thu hồi được 84 tỷ từ khách hàng CuBa qua đó giảm khoản phải thu xuống 24,9%. Trong 129 tỷ khoản phải thu tính tới Q2-09 hiện còn 73 tỷ từ phía khách hàng CuBa. Qua trao đổi với công ty chúng tôi biết rằng khả năng cuối năm nay và sang đầu năm sau phía CuBa sẽ thanh toán nốt số tiền này gồm gốc và lãi với lãi suất 6%/ năm.
  

Phân tích lợi nhuận



Margin





CN-2005
CN-2006
CN-2007
CN-2008
Gross Margin
22.2%
20.7%
19.6%
27.3%
Net Margin
9.1%
8.0%
6.8%
5.8%

Nguồn báo cáo tài chính và VCSC tính toán


Margin

Q1-2009

Q2-2009

Gross Margin

22.1%

22.4%

Net Margin

3.1%

3.1%

Nguồn báo cáo tài chính và VCSC tính toán


Có thể thấy tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức cao nhưng tỷ lệ lợi nhuận ròng lại rất thấp. Kết quả là lợi nhuận ròng thấp hơn trong năm 2008. Rõ ràng việc tăng doanh số bán hàng và giảm giá vốn hàng bán đã không chuyển hoá được vào lợi nhuận. Nguyên nhân là do các chi phí trung gian như chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng tăng lên. Đặc biệt là các khoản chi phí lãi vay tăng 16.3 tỷ (lãi suất cho vay năm 2008 tăng mạnh), chênh lệch do biến động tỷ giá tăng 13,5 tỷ do công ty đã vay 9,94 triệu đô của các ngân hàng lớn như HSBC, BIDV, VietCombank để tài trợ cho hoạt động nhập khẩu nguyên liệu và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên gấp đôi so với năm 2007do các chi phí liên quan tới việc xây dựng nhà máy mới tại Bắc Ninh . Nhưng điều đáng mừng là tỷ lệ các chi phí này/ doanh thu thuần đã giảm đi một cách tương đối trong hai quý đầu năm nay do các khoản vay của công ty đều được hỗ trợ lãi suất từ tháng 2/2009, và hơn nữa công tác mua sắm thiết bị phục vụ đầu tư lò thuỷ tinh không chì, dây chuyền 3U hầu nhà đã hoàn thành nên chi phí tỷ giá cũng sẽ giảm đi.

Dòng tiền và chất lượng lợi nhuận

Lúc đầu chúng tôi tỏ ra khá lo lắng khi dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đã liên tục âm trong 3 năm gần đây trong khi lợi nhuận ròng vẫn là một con số dương.

Đơn vị VNĐ

[IMG]file:///C:/DOCUME~1/DOMINH~1/LOCALS~1/Temp/moz-screenshot.png[/IMG]


v\:* ** BEHAVIOR: url(#default#VML)}o\:* ** BEHAVIOR: url(#default#VML)}w\:* ** BEHAVIOR: url(#default#VML)}.shape ** BEHAVIOR: url(#default#VML)}

[IMG]http://************/Sites/QuoteVN/SiteRoot/images/PTKT/RAL1.jpg[/IMG]

Nhưng khi nghiên cứu kỹ chỉ số chất lượng lợi nhuận chúng tôi thấy rằng nó đang được cải thiện qua các năm chúng tôi thấy rằng tỷ lệ này đang giảm dần qua các năm từ 58,8% năm 2006 xuống còn 33,4% năm 2008.

Earnings Quality CN-2005CN-2006CN-2007CN-2008OA270.7957406.0648632.4757845.4478OL00068.6580 2NOA270.7957406.0648632.4757776.7898Ave. NOAn/a338.4303519.2703704.6327BS Based
Accrual Ration/a0.3996960.4360170.204808NI - CFO - CFI-24.4948199.2472236.4462234.27CF Based
Accrual Ratio n/a0.5887390.4553430.332471

Nguồn báo cáo tài chính và VCSC tính toán

Đi sâu hơn nữa trong 2 quý gần đây nhất chúng ta có thể thấy dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đã là một con số dương và cao hơn so với lợi nhuận kế toán của công ty. Hơn nữa lưu chuyển tiền tệ thuần trong Q2 – 09 dương 1,8 tỷ.

Cả hai phân tích trên hàm ý rằng chất lượng lợi nhuận của công ty đã bắt đầu di chuyển theo chiều hướng đi lên kể từ lúc chạm đáy.

[tyhon]

Dự báo và khuyến nghị:

• Với các kết quả đã đạt được trong 6 tháng đầu năm thì việc hoàn thành kế hoạch của năm không còn là việc quá khó với RAL. Dựa trên chu kỳ tăng doanh thu mạnh vào quý 1 và quý 4 và các tính toán về chi phí của RAL, chúng tôi ước rằng lợi nhuận ròng của công ty năm nay sẽ vào khoảng 45 – 50 tỷ đồng. Với 11,5 triệu cổ phiếu lưu hành bình quân thì EPS dự phóng trong năm nay của RAL sẽ vào khoảng 3913 – 4350 đồng. Vì vậy với giá 30 hiện tại thì RAL đang giao dịch ở mức P/E dự phóng ở mức 6.8 – 7.6. Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu RAL sẽ giao dịch ở mức P/E bằng 10 vào cuối năm.
• Đối với một doanh nghiêp chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và không đầu tư tài chính cũng như kinh doanh bất động sản như RAL thì việc đính cổ phiếu theo mô hình chiết khấu luồng tiền là có thể sử dụng được. Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu theo mô hình DCF trong 3 năm tới trong đó có giả định là 73 tỷ khoản công nợ của CuBa phải tiến hành trích lập dự phòng nợ khó đòi và chi phí sử dụng vốn bình quân WACC là 16.4%. Kết quả giá cổ phiếu sẽ ở mức 49,498 đồng.
• Chúng tôi cho rằng một công ty như RAL thì sẽ giao dịch ở mức 1.2 lần giá trị sổ sách là hợp lý.
  

Kết quả giá bình quân giá quyền theo tỷ trọng là của 3 phương pháp sẽ là:







Phương
pháp tínhThời gian
tínhGiáTỷ trọngGiá trung
bìnhPE @ 101039,13030%11,739.00PB @ 1.21.242,26130%12,678.26DCF 49,49840%19,799.24 44,217

Nguồn VCSC dự tính

Như vậy giá cuối năm của RAL
sẽ là ở mức 44,217 đồng. Với mức giá hiện tại chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên mua cổ phiếu này.

Phân tích kỹ thuật đối với cổ phiếu RAL








RAL bắt đầu tăng giá từ ngày 20/02/2009 và đạt mức đỉnh là mốc 33.4 vào ngày 26/05/2009 giá cổ phiếu bắt đầu bước vào chu kỳ điều chỉnh cùng với sự điều chỉnh của VN-Index. RAL đã thiết lập vùng đáy quanh mốc 26 – 27. Tại vùng đáy cổ phiếu này biến động theo xu thế ba cái đáy vòng khá nhỏ màu đỏ như trên đồ thị. Hiện tại giá cổ phiếu RAL đang có xu hướng biến động ngang trong vòng tròn màu xanh. Khối lượng giao dịch tăng vọt trong thời gian gần đây chứng tỏ cổ phiếu này đang được sự quan tâm của giới đầu tư.
Quy mô lệnh mua vẫn duy trì đều đặn trong và khá cân bằng với quy mô lệnh bán cũng chứng tỏ xu hướng biến động đi ngang trong thời gian gần đây của cổ phiếu này. Ngày 04/09/2009 khối lượng giao dịch của cổ phiếu này khớp tăng đột biến và đã giữ mức giá đóng cửa trần gấn như tới hết phiên giao dịch trước khi giảm xuống với mức tăng giá nhẹ là 700 đồng. Chúng tôi dự báo rằng khả năng khối lượng bán ra trong ngày hôm đó là của công ty cổ phần Chứng Khoán Rồng Việt. Nếu như vậy thì lượng cổ phiếu nắm giữ còn lại của công ty này sẽ là không đáng kể và qua đó cũng giúp áp lực cung cổ phiếu này giảm đi nhiều do sự thoái vốn của tổ chức. Các tổ chức nước ngoài khác nắm giữ RAL như DC, Viet Nam Holding… qua tìm hiều của chúng tôi họ cũng chưa có ý định thoái vốn khỏi cổ phiếu RAL.

Các chỉ báo kỹ thuật vẫn đang được cải thiện theo chiều hướng tích cực hơn, RSI vẫn ở mức thấp và đang hướng lên chứng tỏ khả năng tăng giá của cổ phiếu này vẫn còn có thể mở rộng.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư theo trường phái thận trọng và cần một tín hiệu xác nhận rõ ràng nên cân nhắc mua vào cổ phiếu này nếu cổ phiếu này thoát ra khỏi vòng tròn giao dịch màu xanh như trên đồ thị đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu vượt quá mức 31.6. Còn với những nhà đầu tư ưa thích dò đáy thì nên mua ngay cổ phiếu này bởi vùng giá 28 – 29 hiện tại là vùng hỗ trợ rất mạnh của cổ phiếu này và RAL ít có khả năng rơi khỏi vùng giá này trừ khi chỉ số VN-Index rơi quá mạnh.

Mức giá kỳ vọng của cổ phiếu này là vùng 45 – 50.

[atvthanh]

Hôm nay khớp nhiều như thế mà đến cuối giờ lệnh mua ATC và giá trần chất đống vào ===>>> bị làm giá.

[atvthanh]

Làm giá kinh quá, các bác bảo có nên bán non không có lãi nhiều quá công an phạt thì chít.