Đã thua lỗ vì chứng khoán thì chỉ có CK mới gỡ lại được. Đã chết vì đòn bẩy thì chỉ có đòn bẩy mới giúp tái sinh. Các ngân hàng đang chờ cấp hạn mức tín dụng 2010 để giải ngân, AE chuẩn bị sẵn sàng đòn bẩy cho chứng trường Q1/2010...

Chờ đợi tín hiệu từ tín dụng


[IMG]http://******************.vn/images/tintuc/20091219012439a-t11.jpg[/IMG]
Kỳ vọng hoạt động cho vay sẽ sôi động trở lại ngay từ đầu năm 2010.


Tâm lý chung trên TTCK lúc này vẫn là lo ngại khả năng tiếp tục giảm điểm, nhưng tất cả đều tập trung phán đoán thời điểm thị trường xuống đáy. Nhiều người cho rằng, điểm đáy của thị trường được xác định trước khi các ngân hàng bắt đầu khởi động việc cho vay lại.

Trong hơn một tháng qua, các ngân hàng bắt đầu thu tiền về để giảm dư nợ cho vay xuống. Không ít doanh nghiệp, cá nhân trả nợ ngân hàng, sau đó không vay lại được. Tình trạng này vẫn tiếp diễn, nhất là khi các khoản vay hỗ trợ lãi suất ngắn hạn đến thời điểm trả nợ.
Đối với tín dụng chứng khoán, một vài ngân hàng tiếp tục thu nợ các hợp đồng cho vay cũ, dù hạn mức cho vay chứng khoán còn nhiều. Cụ thể, nếu khách hàng cầm cố chứng khoán vay ngân hàng sẽ phải tất toán toàn bộ hợp đồng vay khi bán một phần chứng khoán trong tổng số lượng chứng khoán cầm cố và không thể vay lại. Trước kia, nếu chỉ bán một phần chứng khoán, khách hàng có thể treo hợp đồng lại, chưa trả nợ hoặc ký hợp đồng vay cầm cố mới.
Nhiều NĐT kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi vào cuối tháng 12 này, đón đầu hoạt động cho vay sẽ sôi động trở lại kể từ đầu năm 2010 do Ngân hàng Nhà nước "khởi động lại" mục tiêu tăng trưởng tín dụng.
"Ngân hàng hứa sẽ giải ngân cho chúng tôi đúng vào ngày 3/1/2010", giám đốc tài chính một công ty đầu tư hạ tầng cho biết. Ông này tỏ ra lạc quan về việc TTCK sẽ sớm tăng trở lại, VN-Index ở mức 520 - 550 điểm là hợp lý.
Một vài doanh nghiệp khác cũng cho biết khả năng vay lại khi bước sang năm mới. Thậm chí, có thông tin về việc ngân hàng đã gọi doanh nghiệp lên để ký hợp đồng hạn mức tín dụng cho năm mới, bắt đầu giải ngân vào đầu năm.
Tuy nhiên, đó mới chỉ là những hy vọng và dự đoán. TTCK cần những động thái cụ thể từ các ngân hàng về cho vay.
Giới phân tích thì có cái nhìn thận trọng hơn. Chuyên gia phân tích của CTCK Vinasecurities tỏ ra nghi ngờ về việc Ngân hàng Nhà nước vào ngày 1/1/2010 sẽ cho phép tăng tỷ lệ cho vay lên 30%. "Tôi tin Ngân hàng Nhà nước sẽ kiểm soát tăng trưởng tín dụng trong cả năm để tránh tăng vọt và tránh các hoạt động đầu cơ khác", vị này nhận định.
CTCK HSC dự đoán, điểm rơi cuối cùng của thị trường là giữa Tết Dương lịch và Tết Âm lịch. Khi đó, tín dụng đã giảm về mức mong muốn của cơ quan quản lý và chính sách tín dụng có thể thay đổi theo hướng nới lỏng hơn.
Từ nay cho đến Tết Nguyên Đán, các ngân hàng vẫn phải tập trung nguồn tiền để lo thanh khoản, đáp ứng nhu cầu chi trả lương, thưởng, thanh toán tiền hàng và chi tiêu cuối năm của doanh nghiệp.
Để hạn chế rủi ro, NĐT ngắn hạn được khuyên rằng, nên nín thở chờ những tín hiệu tín dụng khởi động lại, trước khi có quyết định đầu tư. Tất nhiên, để được an toàn thì họ phải đánh đổi cơ hội bắt đúng đáy.