Ai xả hàng? Ai gom hàng?

[CHƠI CHỨNG _ HỨNG TIỀN]

Thứ Sáu, 24/06/2011 | 08:31
Chuyện của nhà đầu tư tổ chức


Ông Dominic Scriven, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Dragon CapitalNam”.

TTCK khó khăn khiến không ít quỹ và tổ chức đầu tư cả trong và ngoài nước thua lỗ. Cùng với những bó buộc và thủ tục báo cáo rườm rà, phức tạp khiến không ít quỹ đầu tư nản lòng với TTCK Việt Nam.
120 triệu USD là khoản lỗ trên sổ sách của Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital kể từ đầu năm 2011 tới nay. Với việc các chỉ số chứng khoán suy giảm mạnh kể từ đầu năm, TTCK Việt Nam đã mất tổng cộng 7 tỷ USD, một con số rất lớn so với quy mô vốn hóa 31,5 tỷ USD vào thời điểm này.
Dragon Capital đã đến với Việt Nam từ hơn 10 năm trước với cam kết đầu tư dài hạn tại Việt Nam. Không chỉ đầu tư, Dragon Capital đã trở nên rất thân thuộc tại thị trường Việt Nam với vai trò một tổ chức chuyên nghiệp, có tinh thần xây dựng TTCK bằng nhiều biện pháp thiết thực. Nhưng các quỹ của Dragon Capital đã bắt đầu gặp khó khăn kể từ năm 2008, năm 2009 tình hình có khả quan hơn, nhưng khó khăn lại tiếp diễn vào năm 2010 và kéo dài sang năm 2011. Có rất nhiều nguyên nhân gây nên sự khó khăn này cũng như sự thua lỗ của tất cả các thành viên TTCK. Nhưng nếu thực trạng này tiếp diễn, Dragon Capital nói riêng, các quỹ đầu tư nói chung liệu có tiếp tục gắn bó với TTCK Việt Nam không? Đó là một câu hỏi lớn mà cơ quan tổ chức thị trường không thể né bằng quan điểm "để thị trường tự điều tiết".
Năm 2007, TTCK Việt Nam có khoảng 9,4 tỷ USD vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, nhưng đến cuối năm 2010, con số này chỉ còn khoảng 7 tỷ USD. Một phần vì thị trường suy giảm (nên giá trị danh mục giảm), một phần vì TTCK hầu như không huy động được dòng vốn mới (thậm chí rút bớt), mặc dù các công ty quản lý quỹ từng rất nỗ lực tiếp thị TTCK Việt Nam tại nước ngoài.
Trao đổi với ĐTCK, tổng giám đốc một công ty quản lý quỹ nội địa chia sẻ, mô hình quỹ đầu tư tại Việt Nam đang ngày càng bộc lộ sự khắc nghiệt, vì quỹ không có tư cách pháp nhân, làm cái gì cũng phải xin phép và không có bất kỳ sự ưu đãi nào về chính sách để phát triển. Thuế (nếu lãi) vẫn phải nộp như một DN bình thường, trong khi hoạt động kinh doanh của quỹ vừa bó buộc, vừa phải chịu sự giám sát và phải làm các thủ tục báo cáo rườm rà, phức tạp. Vị tổng giám đốc này cho rằng, mô hình quỹ đầu tư đang "chết mòn", nếu cơ quan quản lý không có chính sách thiết thực, cởi trói và hỗ trợ định chế này thì chính ông cũng sẽ tính việc giải thể quỹ, để xây dựng mô hình DN riêng cho "dễ thở".
Trong nhiều báo cáo tổng kết thị trường, Bộ Tài chính, UBCK từng đưa ra mục tiêu thu hút NĐT tổ chức như một cách để gây dựng sự ổn định, bền vững cho TTCK. Tuy nhiên, thực tế, chúng ta đã làm gì để thực hiện mục tiêu này? Theo thống kê, đến đầu tháng 6, toàn thị trường có 1,1 triệu tài khoản, nhưng số tài khoản của NĐT tổ chức chưa tới 1%. Kể từ 1/8/2011, theo Thông tư 74/2011/TT-BTC, mỗi NĐT được mở 1 tài khoản tại 1 CTCK (tức 1 NĐT có thể mở đến 100 tài khoản), nên nhiều khả năng TTCK sẽ có sự bùng nổ về lượng tài khoản mới mở, mà chủ yếu sẽ đến từ việc mở thêm của NĐT cá nhân. Vậy chất lượng dòng tiền thực trong các tài khoản này như thế nào? NĐT tổ chức, nhất là quỹ đầu tư, sẽ đuối dần trong thống kê về mức độ tăng trưởng tài khoản mới mở tại Việt Nam.

Bằng mọi cách giữ và thu hút thêm NĐT tổ chức, đó là một trong 2 mục tiêu chính mà TTCK Thái Lan đã đặt ra và kiên quyết thực hiện trong thời kỳ thị trường khủng hoảng. Tại Việt Nam, chúng ta có giải pháp gì để giữ gìn và phát triển những "hạt giống" trên TTCK như Dragon Capital? Khi những đơn vị đầu đàn này thua lỗ, đó không còn là vấn đề của chính họ, mà là vấn đề chung của toàn thị trường.

Theo Đầu tư chứng khoán

[CHƠI CHỨNG _ HỨNG TIỀN]

Bộ trưởng: “6 tháng tới, Lạm phát, nhập siêu và lãi suất vẫn đáng ngại”
Thứ sáu, 24/6/2011, 10:48 GMT+7

Báo cáo với Ủy ban Kinh tế Quốc hội, Bộ Kế hoạch và Đầu tư cho biết lãi suất huy động VNĐ bình quân đang ở mức 15,5%, cao hơn 1,5% so với trần quy định.
Đây là lần đầu tiên cơ quan quản lý nhà nước thừa nhận tình trạng lãi suất vượt trần cho dù các số liệu công bố công khai của Ngân hàng Nhà nước cho biết mức niêm yết của các nhà băng đang tuân thủ không quá 14% một năm.
Trong báo cáo gửi Ủy ban Kinh tế Quốc hội hôm 21/6, Bộ Kế hoạch và Đầu tư không nêu chi tiết lãi suất huy động VND cao nhất hiện nay là bao nhiêu và thấp nhất là bao nhiêu, chỉ cho biết mức bình quân là 15,5%, cao hơn cuối năm ngoái 3%.


Ông Võ Hồng Phúc quan ngại Lạm phát, Nhập siêu, Lãi suất của Việt Nam 6 tháng cuối năm 2011.

Theo bộ này, các tổ chức tín dụng đang cạnh tranh bằng công cụ lãi suất để giữ thị phần huy động vốn thông qua việc thỏa thuận trả thêm chi phí cho người gửi tiền ngoài mức trần quy định.
Trong khi đó, báo cáo công bố hôm qua của Ngân hàng Nhà nước về tình hình thị trường tiền tệ 6 tháng đầu năm không đề cập tới lãi suất huy động VNĐ. Còn báo cáo tuần 11-17/6 do cơ quan này công bố hôm qua cho biết lãi suất huy động VNĐ niêm yết tại các tổ chức tín dụng là 13,5-14% một năm.
Theo khảo sát thực tế của phóng viên, tình trạng các ngân hàng đi đêm lãi suất với người gửi tiền vẫn diễn ra phổ biến. Và trong trào lưu phá trần lần này, một số ngân hàng quốc doanh còn tỏ ra hào hứng hơn cả ngân hàng cổ phần. Lý giải việc trả lãi tới 18% cho các khoản tiền gửi trên 1 tỷ đồng, nhân việc một ngân hàng quốc doanh có phòng giao dịch tại Tây Hồ cho biết nếu không làm như vậy sẽ bị ngân hàng cổ phần giành hết vốn.
Bộ trưởng Kế hoạch và Đầu tư Võ Hồng Phúc cho biết: "Cùng với lạm phát và nhập siêu, lãi suất là một vấn đề đáng lo ngại với kinh tế Việt Nam ít nhất là trong 6 tháng tới, đe dọa tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp".
Theo Bộ trưởng Phúc, lãi suất huy động VNĐ thực tế đã lên tới 18-19%, và lãi suất cho vay cao hơn thế khoảng 4-5%, khiến chi phí vay vốn của doanh nghiệp ngày một đắt đỏ.
"Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước muốn khống chế lãi suất huy động ở 14% một năm, nhưng thực tế giao dịch tại các ngân hàng không được như vậy. Một thị trường nhỏ như Việt Nam đang có quá nhiều ngân hàng hoạt động, trong đó lại nhiều ngân hàng nhỏ, cạnh tranh gay gắt mà hiệu quả không cao. Vì thế mà thời gian tới rất khó để hạ lãi suất xuống. Vấn đề này rất cần được chú ý", ông lo lắng.
Theo báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng như Ngân hàng Nhà nước, lãi suất cho vay VNĐ bình quân thực tế khoảng 18,74% một năm, tăng 3,4% so với cuối năm 2010, trong đó, lãi suất cho vay nông nghiệp, nông thôn và xuất khẩu khoảng 17-19% một năm, lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất - kinh doanh khác khoảng 19,2% một năm, lãi suất cho vay lĩnh vực phi sản xuất khoảng 22-25% một năm.
Riêng lãi suất USD tương đối ổn định, trong đó huy động ở mức sát trần quy định, cho vay bình quân ở mức 6,4%/năm, tương đương mức lãi suất cuối năm 2010.
Tính tới 10/6, tổng phương tiện thanh toán của nền kinh tế tăng 2,33% so với cuối năm 2010. Trong khi đó, huy động vốn tăng 2,37% và dư nợ tín dụng tăng 7,05%. Huy động và cho vay VNĐ đều tăng chậm hơn nhiều so với ngoại tệ. Huy động vốn VNĐ chỉ tăng 1,15% trong khi vốn ngoại tệ tăng 8,89%. Cho vay VNĐ tăng 2,72% nhưng cho vay bằng ngoại tệ tăng tới 22,21%.
Dư nợ tín dụng lĩnh vực sản xuất tăng 10,97%, chiếm tỷ trọng 83% tổng dư nợ, trong đó tín dụng nông nghiệp nông thôn tăng 24,96%, tín dụng xuất khẩu tăng 25,77%. Dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất giảm 9,46%, chiếm tỷ trọng 16,92% tổng dư nợ.(Nguồn: VNE, 24/6)

[thuchi]

ảnh: trên cùng là cu quáng g à, giữa và dưới là cu ** sàn