Cắt giảm lượng cung tiền mặt đã làm giảm nỗi lo lạm phát.

Nền kinh tế và hệ thống ngân hàng vẫn còn yếu kém khiến Cục Dự Trữ Liên Bang sẽ cần các chính sách kích thích kinh tế.

Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ Fed vẫn bị đổ lỗi cho tình trạng lạm phát rủi ro cao do in ra quá nhiều tiền một cách hấp tấp. Nhưng khi những người định chuẩn của Fed họp ở Washington vào ngày 22 và 23/9, họ sẽ không vấp phải vấn đề in tiền dư thừa. Thật là một nghịch lý khi các số liệu gần đây nhất chỉ ra sự cắt giảm trong các biện pháp tiền tệ vĩ mô.

Kết quả cuối cùng: Các thành viên của Uỷ Ban Thị Trường Tự Do Liên Bang nhiều khả năng sẽ công bố vào chiều 23/09 rằng họ đang cân nhắc các chính sách kích thích tiền tệ. Mặc dù lạm phát luôn là một mối nguy hiểm, nhưng sự đe dọa này có vẻ như là sự đe dọa trong dài hạn. Nền kinh tế và hệ thống ngân hàng yếu kém khiến giảm phát lại là nguy cơ rõ rệt trong hiện tại hơn.

Để chiến đấu chống lại suy thoái, Fed đã tăng lượng dự trữ một cách mạnh tay. Ở một nền kinh tế khỏe mạnh, các ngân hàng sẽ tận dụng dự trữ của họ để tăng lượng cho vay. Thay vào đó, họ đang cất giữ tiền mặt, vì vậy việc chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed không gây ra nhiều nợ nần hơn. Đó là quá trình cho vay làm làm tăng lượng tiền trong nền kinh tế.

Cắt giảm cung tiền

Paul Ashworth, chuyên viên kinh tế cao cấp tại công ty tư vấn kinh tế Capital Economics cho biết tình hình đang đảo lộn, . M3 - biện pháp các nhà kinh tế học thường sử dụng để ước tính tổng lượng cung tiền của nền kinh tế - trong tháng tám đã giảm với tỷ lệ 2,2%/năm. Tỷ lệ này được tính dựa vào việc so sánh lượng tiền mặt trong 3 tháng từ tháng 6 đến tháng 8 với con số này của ba tháng trước đó.

Biện pháp tiền tệ này, được biết đến với cái tên M3, hiện không còn chính thức đưa ra bởi Fed nhưng đi theo lối mòn của các nhà dự đoán cá nhân. Biện pháp đo lường lượng cung tiền tệ bao gồm tiền mặt, chi phiếu và tài khoản tiết kiệm, xác nhận thế chấp, tiết kiệm và thế chấp nợ, các quỹ tiền tệ thị trường.

Trong một cuộc phỏng vấn ngày 21/09, Ashworth đã nói rằng các thông tin mới về cơ bản là hợp thức hóa phương pháp tiếp cận Fed vừa thực hiện bằng việc làm sáng tỏ mọi thứ, và có rất ít rủi ro về lạm phát xuất phát từ việc có quá nhiều tiền.

Vậy điều gì được trông đợi từ cuộc họp của Fed? Những nhà định chuẩn hầu như để các quỹ liên bang ở mức thấp lịch sử từ 0 đến 0,25%. Nội bộ sẽ có thể có một cuộc thảo luận nảy lửa về việc khi nào sẽ nâng tỷ lệ lãi suất nhưng theo phát biểu chính thức của Fed tại Uỷ Ban Thị Trường Tự Do thì dường như Fed có thể sẽ lại cam kết giữ tỷ lệ lãi suất của các quỹ liên bang ở mức đáy thấp có thể chấp nhận được, không rõ thời gian là bao lâu.

Các diễn biến của thị trường sẽ được theo sõi xát xao nếu Fed nói bất cứ điều gì về tình hình mua bán bất động sản trở lại. Chủ ý của việc mua bán là bảo vệ thị trường nhà ở khỏi việc giảm giá. Richard Berner, chuyên gia kinh tế cao cấp của Morgan Stanley cho rằng có thể Fed sẽ thông báo về việc Fed sẽ kéo dài việc mua bán đến năm 2010. Nhưng có nhiều khả năng là Fed sẽ trì hoãn bất cứ công bố nào cho đến cuộc họp sắp tới của Uỷ Ban vào tháng 10.

Nguồn: http://vfinance.vn/

Linkgốc:http://vfinance.vn/m33/sm33/e305/kin...o_lam_phat.htm