TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại

[tintucsukien]

TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại
38 tập đoàn và 9 quỹ đầu tư lớn nhất của Mỹ, do JP Morgan dẫn đầu vừa kết thúc đợt tìm kiếm cơ hội đầu tư vào TTCK Việt Nam, đã thốt lên rằng, với quy mô và chất lượng hàng hoá của TTCK hiện tại, họ không có cơ hội đầu tư vào Việt Nam.
"38 tập đoàn và 9 quỹ đầu tư lớn nhất của Mỹ, trong đó có nhiều NĐT lần đầu tiên đến Việt Nam do JP Morgan dẫn đầu vừa kết thúc đợt tìm kiếm cơ hội đầu tư vào TTCK Việt Nam, đã thốt lên rằng, với quy mô và chất lượng hàng hoá của TTCK hiện tại, họ không có cơ hội đầu tư vào Việt Nam. Nếu những hạn chế này không sớm được khắc phục, chúng ta sẽ đánh mất cơ hội thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn”.
TS Lê Xuân Nghĩa, Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia chia sẻ với ĐTCK như vậy, sau khi trực tiếp tham gia giới thiệu cơ hội đầu tư vào TTCK Việt Nam đến các NĐT hàng đầu thế giới.
Thưa ông, quy mô TTCK còn nhỏ, chất lượng hàng hoá chưa cao có phải đang là những trở ngại chính khiến các tập đoàn lớn của Mỹ chưa đưa ra kế hoạch giải ngân cụ thể?
Đúng vậy. Các NĐT hỏi tôi và một lãnh đạo Sở GDCK Hà Nội rằng, ngay bây giờ họ muốn mua một lượng cổ phiếu đang niêm yết trị giá 50 triệu USD trong một phiên giao dịch và sau đó khi muốn thoái vốn thì có thể tiến hành dễ dàng cũng trong một phiên giao dịch được không? Chúng tôi trả lời, với quy mô và tính thanh khoản của TTCK Việt Nam hiện tại, cả hai mong muốn, nhất là yêu cầu thứ hai rất khó được đáp ứng. Các NĐT không ngạc nhiên với câu trả lời của chúng tôi, bởi qua trực tiếp khảo sát cơ hội đầu tư vào các cổ phiếu đang niêm yết trên TTCK Việt Nam, họ không tìm thấy cơ hội đầu tư nào hiện hữu, bởi quy mô của TTCK hiện tại chẳng khác nào "chợ cóc", hàng hoá tuy nhiều nhưng chất lượng không cao.
Vậy các NĐT kỳ vọng gì về cơ hội đầu tư vào Việt Nam trong thời gian tới, thưa ông?
Theo nhận định của các NĐT, việc cải thiện quy mô, thanh khoản, cũng như chất lượng hàng hoá cho TTCK không thể làm trong một sớm một chiều. Bởi vậy, họ gần như từ bỏ ý định giải ngân vào các cổ phiếu đang niêm yết, mà hy vọng tiến trình cổ phần hóa DNNN sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ hơn ngay từ đầu năm 2012 để tìm kiếm cơ hội giải ngân vào các tập đoàn, tổng công ty quy mô lớn, giá trị thương quyền cao trong các lĩnh vực: hàng không, viễn thông, khai khoáng...
Tuy nhiên, nếu Nhà nước chỉ bán số lượng cổ phần ra bên ngoài không đáng kể, khoảng 5 - 10%, thì họ cũng sẽ từ bỏ dự định giải ngân vào Việt Nam. Bởi lẽ, tỷ lệ quá thấp này vừa không làm thay đổi cách thức và hiệu quả kinh doanh của các DN lớn sau cổ phần hóa, mà còn khiến họ đối mặt với nhiều rủi ro với khoản đầu tư vào các công ty cổ phần có tỷ lệ vốn do Nhà nước nắm giữ quá cao.
Vậy theo ông, các NĐT muốn Việt Nam mở "room" cổ phần hóa với tỷ lệ nào?
Tuỳ theo quy mô và ngành nghề hoạt động của các tập đoàn, tổng công ty mà họ muốn tỷ lệ cổ phần lần đầu bán ra công chúng (IPO) hoặc bán cho NĐT chiến lược nước ngoài ít nhất cũng phải 30 - 40% thì họ mới lên kế hoạch giải ngân cụ thể. Việc mở room này không chỉ áp dụng đối với NĐT nước ngoài, mà cả cho khu vực tư nhân trong nước, bởi đây là tín hiệu cải cách DNNN bắt đầu đi vào thực chất, chứ không phải vẫn còn hình thức như hiện nay, khi tỷ lệ cổ phần đưa ra IPO nhỏ giọt.
Các NĐT cũng mong đợi việc cổ phần hóa các tập đoàn, tổng công ty lớn sắp tới phải gắn với niêm yết trên TTCK, nhằm tăng sức ép về tính minh bạch trong hoạt động của các DNNN. Qua đó, tạo bước đột phá về quản trị DN, chứ không phải cổ phần hóa xong vẫn tồn tại tình trạng "bình mới, rượu cũ" như thời gian qua. Việc cải cách DNNN cần chú trọng yêu cầu DN áp dụng các chuẩn mực quốc tế về quản trị công ty, định hướng cạnh tranh quốc tế là chủ yếu và xoá bỏ dần các can thiệp về giá, cũng như tình trạng độc quyền. Nếu tiến trình cổ phần hóa không được đẩy nhanh theo định hướng trên, thì Việt Nam dễ đánh mất cơ hội thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài lớn trong bối cảnh nhiều dự báo cho thấy, kinh tế Mỹ và châu Âu sẽ phục hồi mạnh vào năm 2014.
Ông Trương Đình Tuyển, nguyên Bộ trưởng Bộ Thương mại, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia cho biết: ông đã trực tiếp gửi kiến nghị lên Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng rằng, việc IPO tại mấy tổng công ty vừa rồi chỉ bán cổ phần ra bên ngoài với tỷ lệ 5 - 10 % chẳng mang lại ý nghĩa gì đáng kể về cải cách DNNN, không tạo được hàng hoá có chất lượng cho TTCK. Cổ phần hóa kiểu này sẽ khó tạo ra thay đổi về chất trong hoạt động quản trị, điều hành của các DNNN, nên khó nâng cao hiệu quả hoạt động. Nếu tình trạng này không sớm được khắc phục, cùng với TTCK không được quan tâm phát triển mạnh mẽ hơn để tăng quy mô và thanh khoản, thì rất khó hấp thụ các khoản đầu tư lớn của NĐT nước ngoài.

Hữu Hoè thực hiện
đầu tư chứng khoán



Xem bài viết: TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại

[tintucsukien]

Tôi ấn tượng nhất câu này: "quy mô của TTCK hiện tại chẳng khác nào "chợ cóc", hàng hoá tuy nhiều nhưng chất lượng không cao."


Xem bài viết: TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại

[tintucsukien]

Rõ ràng chẳng cần là nhà đầu tư nước ngoài mà ngay nhà đầu tư trong nước cũng có thể nhận thấy việc cổ phần hoá các DNNN mà tỷ lệ nắm giữ của nhà nước đến trên 90% thì chẳng có gì nhiều ý nghĩa.

Sau cổ phần hoá vẫn những ông lãnh đạo đó làm Chủ Tịch, TGĐ, Kế Toán Trưởng vv... thế thì đâu có thể đổi nâng hiệu quả quản lý được.

Bên cạnh đó quyền lợi và ý kiến của cổ đông nhỏ đâu được tôn trọng và quan tâm đâu do vậy đó chỉ là cách làm cho có chứ không phải thực sự đổi mới


Xem bài viết: TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại

[tintucsukien]

Chính phủ còn chần chờ gì nữa mà không nới room ngay, cơ hội cải cách đang trong tầm tay, coi chừng bỏ mất lại có tội với nhân dân, đất nước đó!


Xem bài viết: TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại

[tintucsukien]

Hãy nghĩ lại xem tại sao họ rất khiếp và ko muốn đầu tư vào VN :

1. Luật pháp và chính sách lằng nhằng, khó hiểu, ít thực tế, thay đổi liên tục, nhiều kẽ hở, v.v...

2. nội lực yếu (có < 20 tỉ usd - nếu họ đồng lòng rút thì lấy tiền đâu ra trả ), nợ xấu tăng, uy tín giảm (nhất là sau vụ vinashin, và liên tục bị hạ tín nhiệm ), lãi thật lỗ giả, ko minh bạch, v.v...

3. DN FDI lỗ, đầu tư vào ít, lách luật, ko phát triển sản xuất hàng hóa thiết bị mà VN đang phải nhập siêu lớn, chủ yếu nhập của cty mẹ (để lách luật - họ đâu có dễ dàng việc cho ko chất xám ), v.v...

4. hứa hão nhiều, hành động ko ra gì, nuôi toàn CHÚA CHỔM, v.v... khi họ ko vào thì kêu gọi mời chào, khi họ vào thì làm cao yêu sách - hành là chính, kiểm nghiệm lại sau 1 thời gian họ đầu tư vào VN khi về nước thì túi hết tiền.

5. bây giờ khốn khó thì xuống thang, tại sao ko giữ họ ở lại được ??? đáng ra sau 11 năm thì ubck, bộ tài chính đã hoàn thiện cái ttck méo mó, èo ọt này rồi và các DNNN đã cổ phần hóa hết rồi - đất nước đã sang trang, còn bây giờ tụt hậu càng nghiêm trọng.

6. v.v....và v.v....1 nỗi đau cho 1 dân tộc 1000 năm văn hiến.


Xem bài viết: TS Lê Xuân Nghĩa: Nguy cơ đánh mất cơ hội thu hút vốn ngoại