Vietstock Daily 09/09: Liệu thị trường có đang phân phối đỉnh?
(Vietstock) - Hoạt động chốt lời ngắn hạn vẫn sẽ tiếp tục và nhiều khả năng sẽ khiến thị trường rung lắc, nhưng cơ hội để thị trường tiếp tục tìm mức cao mới không phải là không có.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 09/09/2011
Diễn biến giao dịch: VN-Index và VS 100 duy trì đà tăng mạnh lần lượt 2.09% và 1.35%, trong khi HNX-Index suy yếu dần về cuối phiên và đóng cửa chỉ tăng nhẹ 0.25%.
Khối lượng giao dịch khớp lệnh trên hai sàn tiếp tục gia tăng mạnh mẽ khi lần lượt tăng 33.3% và 13.4% trên HOSE và HNX so với phiên giao dịch ngày hôm qua.

Khối ngoại đẩy mạnh mua ròng mạnh 60.2 tỷ đồng trên cả hai sàn, gồm 55 tỷ đồng trên HOSE và 5.2 tỷ đồng trên HNX. Họ đẩy mạnh mua ròng MSN và STB, trong khi HAG đã bị bán ròng 5 phiên liên tiếp với hơn 850 ngàn cổ phiếu, tương ứng giá trị hơn 30 tỷ đồng.
Triển vọng thị trường: Trên HOSE, SAM quay sang dẫn đầu danh sách cổ phiếu giao dịch mạnh khi có đến 3.2 triệu đơn vị trao tay, trong khi SSI, ITA tiếp tục duy trì khối lượng ở mức cao dù SSI có phiên đứng giá.
Trong khi đó, KLS trên HNX lại tiếp tục có phiên giao dịch ”khủng” với hơn 7.6 triệu đơn vị, theo sau là PVX và VND cũng được khớp lệnh ở quanh mức 6 triệu đơn vị.
Giao dịch trên HNX đang thu hút sự chú ý bởi tính đầu cơ cao, và động thái chốt lời xuất hiện mạnh mẽ trong những phiên gần đây. Thậm chí vào cuối phiên hôm nay, HNX-Index đã có những lúc về dưới tham chiếu.
Cần để ý rằng do chỉ suy giảm về cuối phiên, giá trung bình của cổ phiếu trên HNX (dùng làm giá tham chiếu của phiên ngày mai) vẫn khá cao và sẽ khiến giao dịch chốt lời tiếp tục sôi động. Dù gì thì mua vào trên sàn này trong vòng hơn 1 tuần qua cũng đã đem đến mức lợi nhuận riêng lẻ ở từng cổ phiếu đáng mơ ước.
Câu hỏi đặt ra là liệu hiện tượng phân phối và tạo đỉnh có đang diễn ra trên thị trường? Lo ngại này không phải là không có lý khi mà khối lượng giao dịch khớp lệnh trên hai sàn liên tục gia tăng mạnh mẽ trong các phiên vừa qua.
Tuy vậy, ngoài khối lượng, rất khó để tìm các dấu hiệu khác để khẳng định thị trường đã có tín hiệu phân phối đỉnh.
Các chỉ số độ rộng và cung cầu cho thấy xung lực của thị trường đang rất mạnh, đặc biệt là trên HNX. Mặc dù có một vài phiên chốt lời mạnh mẽ nhưng mức độ ”khát khao” rất lớn của lực cầu đã khiến bên mua có dấu hiệu lấn át rõ rệt.
Lực cầu vào các nhóm ngành đầu cơ cao như Chứng khoán, Bất động sản, và Chứng chỉ quỹ vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại (Trong hai nhóm ngành giảm điểm hôm nay thì nhóm đáng chú ý nhất là Ngân hàng chỉ giảm nhẹ). Điều này cho thấy tâm lý chung của một bộ phận lớn là đang đầu cơ giá lên. Như chúng tôi đề cập trước đây, một sự cải thiện (chứ không phải là tốt lên hẳn) của môi trường vĩ mô cũng đã đủ để giúp tâm lý lạc quan trở lại.
Hoạt động chốt lời ngắn hạn vẫn sẽ tiếp tục và nhiều khả năng sẽ khiến thị trường rung lắc, nhưng cơ hội để thị trường tiếp tục tìm mức cao mới không phải là không có.
Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Test lại SMA 300. Lần đầu tiên trong vòng 3 tháng qua, VN-Index lại có cơ hội test SMA 300. Có một số lo ngại cho rằng ”câu chuyện tháng 05/2011” sẽ lặp lại một lần nữa. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy giữa hai thời kỳ có vài điểm khác nhau cơ bản sau:
Thứ nhất, giai đoạn tháng 05/2011 không hề có sự bứt phá đáng kể nào về khối lượng giao dịch để tạo nền tảng cho một breakpoint đáng tin cậy.
Thứ hai, trong những tháng trước đó (tháng 03/2011, tháng 04/2011) VN-Index liên tục đi ngang rồi bứt phá nên động lực tăng trưởng không cao. Thể hiện rõ nét nhất là ADX của giai đoạn này chỉ ở mức dưới 15, nghĩa là sức mạnh xu hướng yếu. Trong khi ADX vào phiên ngày 08/09/2011 là 34, thể hiện xu hướng đang rất mạnh.
Chúng tôi tiếp tục tin tưởng vào khả năng vượt qua vùng kháng cự 440 – 455 điểm để tạo ra mẫu hình Double Bottom dài hạn là cao nếu như khối lượng tiếp tục duy trì trên 35 triệu đơn vị/phiên.

HNX-Index – Liệu có bearish divergence? Giá liên tục vươn đến những đỉnh cao hơn nhưng một vài chỉ báo dao động như Relative Strength Index, %BBs... bắt đầu tạo ra những đỉnh thấp hơn. Vì vậy, giới phân tích bắt đầu đề cập đến nguy cơ tạo ra những phân kỳ giá xuống (bearish divergence).
Tuy nhiên, nguy cơ này chỉ thực sự đáng lo ngại khi mà giá đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng khá lâu (6 – 8 tháng) như giai đoạn tháng 10/2009. Còn hiện nay khi HNX-Index chỉ vừa mới tạo breakpoint thì lo ngại này có vẻ còn hơi sớm.

VIETSTOCK INDEX
VS 100: Tiếp tục bứt phá (+1.35%) trong phiên ngày 08/09/2011, VS 100 vẫn đang hướng tới vùng mục tiêu trung hạn 82 – 85 điểm. Khối lượng tiếp tục duy trì mức ổn định nên khó có khả năng đảo chiều bất ngờ.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch ngày 08/09/2011, VS-A/D HOSE đạt mức 4.38, tức số mã tăng giá bằng 4.38 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 8.39, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 8.39 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 3.49 lần và VS-U/D HNX bằng 21.77 lần.
Chỉ số VS-Arms VN duy trì ở mức 0.28 (+0.22). Xét theo sự biến động của nhóm chỉ số VS-Market Strength thì khả năng thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng nhưng có thể phân hóa mạnh.

VS-Market Cap: VS-Large Cap và VS-Mid Cap vẫn tiếp tục dẫn đầu với mức độ tăng trưởng mạnh và khá ổn định trong những phiên đầu tuần.
Các chỉ số VS-Small Cap, VS-Micro Cap cũng phục hồi nhưng động lực tăng trưởng của các nhóm này không cao do động lực thấp.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES
Ngắn hạn – Test lại ngưỡng Fibo Retracement 161.8%: Mẫu hình Hammer đã báo hiệu khá chính xác sự bứt phá của giá trong phiên ngày 07/09/2011. Với phiên bứt phá mạnh này giá lại chuẩn bị test ngưỡng Fibo Retracement 161.8%.
Các đường Swing Trd 2 và Swing Trd 3 của đã dịch chuyển về gần đường zero-base nên khả năng cho tín hiệu mua mạnh rất lớn.

Dài hạn – Có cơ hội tạo breakpoint dài hạn: Với tính ổn định về mặt khối lượng và sự vững chắc của các vùng chống đỡ bên dưới, khả năng tạo ra những breakpoint quan trọng với các đường MA dài hạn là khá lớn.
Độ dốc xuống của SMA 50, SMA 100... cũng đã giảm bớt nên tạo tiền đề cho những điểm xoay chuyển (turning point) xuất hiện dễ dàng hơn.
III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 08/09/2011


Phòng Nghiên cứu Vietstock



Xem bài viết: Vietstock Daily 09/09: Liệu thị trường có đang phân phối đỉnh?