Đà tăng điểm của chứng khoán có duy trì được lâu dài?
(Vietstock) – VS 100 đã giúp báo hiệu sớm các điểm cực trị (extreme point) của thị trường. Điển hình nhất là giai đoạn tạo đáy vào trung tuần tháng 08/2011 gần đây.

VS 100 cho tín hiệu xu hướng ổn định và chính xác hơn
Với cách tính dựa trên quyền số là số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float), VS 100 trong thời gian qua đã phản ánh chính xác xu hướng của thị trường và ít bị ”méo mó” hơn so với các chỉ số chính VN-Index và HNX-Index.
Trong giai đoạn tháng 01 – tháng 02/2011, mặc dù VN-Index tăng rất mạnh và có những phiên tạo gap khá ấn tượng nhưng sự tăng trưởng này đến chủ yếu từ bộ ba BVH, MSN và VIC. Các cổ phiếu này chiếm đến trên 30% vốn hóa tính VN-Index nhưng khối lượng giao dịch lại rất ít đã làm cho chỉ số này liên tục cho tín hiệu nhiễu.
Cũng trong giai đoạn này, VS 100 chỉ duy trì dịch chuyển ngang (sideway) và thậm chí là giảm nhẹ. Điều này phản ánh khá chính xác sự biến động của hầu hết các mã cổ phiếu trên thị trường.
Mặt khác, các tín hiệu bán của VS 100 với những đường MA dài hạn (SMA 50, SMA 100...) cũng xuất hiện trước các chỉ số VN-Index và HNX-Index nên đưa ra cảnh báo đảo chiều trung hạn khá hiệu quả và nhanh chóng.
Cụ thể, VS 100 đã phá vỡ đi xuống dưới SMA 100 vào ngày 18/02/2011 và đi xuống rất mạnh sau đó. Tuy nhiên, gần một tuần sau (24/02/2011) VN-Index mới có tín hiệu tương tự để báo hiệu rằng đà tăng trung hạn đã thực sự chấm dứt.

Báo hiệu sớm và chính xác các điểm cực trị
VS 100 cũng đã giúp báo hiệu sớm các điểm cực trị (extreme point) của thị trường. Điển hình nhất là giai đoạn tạo đáy vào trung tuần tháng 08/2011 gần đây. Trong khi hai chỉ số VN-Index và HNX-Index vẫn còn đi ngang và thậm chí giảm điểm thì VS 100 đã xuất hiện hai dấu hiệu rõ nét báo hiệu đáy trung hạn.
Thứ nhất, chỉ số này vượt lên đường SMA 20 ngày và tạo breakpoint rõ rệt. Sau khi tín hiệu này xuất hiện, giá liên tục bứt phá trong những tuần sau đó và chinh phục vùng mục tiêu 62 – 64 điểm.
Thứ hai, khối lượng của VS 100 dịch chuyển nhanh và rõ rệt hơn của các chỉ số chính. Chỉ trong vòng 1 tháng, khối lượng trung bình đã có mức đột biến rất cao. Đầu tháng 08/2011, khối lượng bình quân 20 phiên gần nhất chỉ vào khoảng 20 triệu đơn vị/phiên, nhưng đến gần cuối tháng 08/2011 con số này đã lên đến 40 triệu đơn vị/phiên. Sự dịch chuyển này đã báo hiệu thành công cho sự phục hồi mạnh và bền vững của hầu hết các cổ phiếu trên thị trường.

Đà tăng điểm của thị trường có duy trì được lâu dài?
Một đặc điểm dễ nhận thấy là hệ thống các đường MA trung và dài hạn của VS 100 đều đã xuất hiện tín hiệu mua mạnh. Đây là điểm khác biệt rất cơ bản và quan trọng giữa giai đoạn hiện nay và tháng 06/2011.
Chỉ với 2 tuần bứt phá, VS 100 đã phá vỡ 3 đường MA quan trọng là SMA 20, SMA 50 và SMA 100 và tạo ra những điểm xoay chuyển chiến lược (turning point) của thị trường. Đi cùng với hiện tượng này là sự tăng trưởng ổn định của thanh khoản đã giúp thiết lập một mặt bằng giá mới khá vững chắc.
Hiện tại, VS 100 đang hướng đến vùng mục tiêu 82 – 85 điểm sau khi đã phá vỡ hoàn toàn vùng kháng cự mạnh 62 – 64 điểm.
Chúng tôi đánh giá khả năng duy trì đà tăng điểm của thị trường là rất cao nếu như thanh khoản vẫn duy trì được ở mức trên 45 triệu đơn vị/phiên đối với VS 100. Mức thanh khoản an toàn đối với VN-Index là 35 triệu đơn vị/phiên, còn đối với HNX-Index là 40 triệu đơn vị/phiên.

Nguyễn Quang Minh, Phòng Nghiên cứu Vietstock



Xem bài viết: Đà tăng điểm của chứng khoán có duy trì được lâu dài?