-----------------------------------------
Nick: Nguyen Quan
Thời gian đăng: 07/11/2011
Topic: Quán cơm Index - Bán mọi mặt hàng cổ phiếu từ A tới Z
-----------------------------------------

Nhận xét chung:
- Là Doanh nghiệp nằm trong top 10 về XK cá tra, ACL đã có kế hoạch tốt trong việc chủ động dần nguồn nguyên liệu cá để hạ giá thành sản phẩm;
- Trong khi giá XK cá đang có nhiều thuận lợi nên doanh thu của ACL tăng trưởng tốt, lợi nhuận biên lại cải thiện qua thời gian, từ đó tạo ra lợi nhuận trên vốn khá ấn tượng;
- Tuy nhiên, tỷ lệ nợ vay cao trên vốn và chiến lược duy trì Các khoản phải thu, Hàng tồn kho cao có thể trở nên rủi ro đối với ACL, trong khi tiền mặt chưa đủ mạnh để vừa tài trợ cho hoạt động thường xuyên vừa tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược dài hạn;
- ACL cần thêm thời gian nữa để giải quyết triệt để các vấn đề về tài chính và trở nên một địa chỉ đầu tư có mức hấp dẫn cao;
- Chính sách cổ tức của ACL kém sút so với AAM và ABT, có lẽ cũng do luồng tiền của ACL chưa được ổn định. Xem qua nghị quyết Đại hội cổ đông 2011 thì có thể thấy rằng các cổ đông bên ngoài không đánh giá cao lắm việc giữ lại lợi nhuận thu được, vấn đề phát thưởng bằng cổ phiếu và chia thưởng hơi nhiều cho HDDQT và CBCNV.
- Tuy nhiên, việc duy trì được mức giá ổn định, khá hơn với mặt bằng chung thị trường và lực mua thường tăng mạnh khi giá rơi chứng tỏ ACL tương đối hấp dẫn so với thị trường chung.

KL:
- ACL đáng 7.4 điểm cho đầu tư;
- Mức giá lý tưởng nằm ở vùng 16 - 18 với kỳ vọng giá ở mức 45- 55 sau 2 năm.